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能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

原油:供应紧缺 油价持续反弹;
周五国内原油期货价格继续上涨,主力SC2205合约报收于690.2元/桶,上涨25.7元/桶,涨幅3.87%,持仓减少1937手。由于通胀飙升,美国页岩油生产商面临更高的生产和劳动力成本,美国原油产量增速将低于先前预期。尽管美国原油库存大幅度增加,然而局部地缘局势紧张加剧,对供应短缺的预期支撑石油市场气氛。国际能源署预计4月份俄罗斯石油日供应量减少150万桶,5月份开始减少约300万桶。欧盟起草法案禁止从俄罗斯进口石油,尽管该法案难以实施,但是加剧了市场对供应紧缺的担忧。参与减产的10个欧佩克国家,从去年开始,一直到现在,其实每一个月的原油产量均低于计划的量,进入3月份之后,缺口高达80万桶/天,缺口的扩大,足以说明实际增产小于计划增产。技术面,油价持续反弹回升,震荡转强。操作建议:轻仓持有多单。

橡胶:胶价维持震荡 暂时观望;
周五沪胶小幅震荡收跌。今日上海市场人民币现货价格重心跟随盘面下滑50元/吨左右,业者心态偏空,主流意向成交水平偏低,主流参考价格如下所示:20年全乳价格为12650-12800元/吨,越南3L/混合胶价格为12750-12800元/吨附近,实单具体商谈。国内云南产区新胶供应端产量继续释放,海南产区零星开割,未来供应或陆续增量;下游因原料储备不足及轮胎库存居高,整体开工提升缓慢。从全钢轮胎企业成品库存来看,卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条,环比增幅8.81%,同比增幅41.34%。但是目前青岛港口橡胶现货低库存,对价格底部亦形成支撑。技术面,胶价维持震荡,关注下方支撑。操作建议:暂时观望。

甲醇:沿海到港被动延迟 甲醇增仓下行;
周五甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅1.2%,增仓18万手,持仓73万手,主力完成移仓换月。现货方面,太仓甲醇市场报盘2880-2900元/吨(0/-10)。山西甲醇市场稳中有升,局部受物流影响仍较大,晋城当地主流报价涨至2700-2730元/吨。本周沿海甲醇库存在81.25万吨,环比上涨1.4万吨,沿海地区甲醇可流通货源预估22.9万吨附近。物流效率下降,本周江苏公共仓储提货速度明显下降,江苏库存逐步累积。物流效率和卸货速度均十分缓慢,改港卸货船货情况仍然存在。预计4月中下旬沿海地区进口船货到港量72万吨左右,后市压力累积。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:原油走强 燃油上涨明显;
周五,国际社会对原油供应持续悲观,近期国际原油回升明显,国内燃料油上涨,主力合约2209收盘价4208元/吨,上涨161元/吨,涨幅3.98%。但需求受到抑制,华东地区物流、海运影响巨大,成品油供应受到冲击,供应目前略显不足,提升价格。华东地区目前高速公路封闭,导致成品油运输受阻,虽然需求较弱,但是物流系统受挫导致价格上涨。国际方面,低库存,高油价、天然气价格支撑基本面。

沥青:沥青稳定 市场整体需求不足;
周五,国际原油价格高位,带动沥青成本端得到支撑,沥青价格稳定。近期,国内炼厂开工率持续低位,供应偏弱,但是近期开工率出现回升趋势,但回升幅度不大,沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期国内物流受阻明显,整体施工进度略有影响,沥青真实需求较为平淡。道路不通导致炼厂出货受到影响,提升部分地区沥青价格。库存方面,近期库存水平稳定,前期部分地区出现累货,但降价出货后,总库存可控。

PTA:成本逻辑占优 盘面偏强震荡;
周五TA2209收涨0.79%。4月底货源报盘参考期货2205升水65元/吨自提,递盘参考2205升水60元/吨自提,参考商谈6190-6215元/吨自提,买卖气氛平淡。外部扰动尚未消除,供需维持双弱格局,但外盘油价强劲反弹,PTA成本支撑增强。在弱供需与强成本博弈下,PTA盘面维持偏强震荡,关注油价走势。建议震荡思路。

聚烯烃:供需双弱 盘面弱势调整;
周五塑料2205收跌0.85%。石化报价部分下调,终端刚需采购为主,交投气氛清淡,线性华北报价8850-9050元/吨,华东报价8900-9150元/吨,华南报价9100-9300元/吨。
周五PP2205收跌0.71%。现货价格小幅走低,下游谨慎心态加重,实际成交欠佳,拉丝华北报价8550-8650元/吨,华东报价8600-8750元/吨,华南报价8700-8900元/吨。
基本面供需双弱,产业链库存去化较慢,需求好转拐点尚需等待,但强成本约束下方空间,短期或延续弱势调整,关注油价走势,短线震荡思路。

能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

螺纹钢:期待宽松 期螺偏强震荡;
周五期螺价格小幅上涨。随着疫情越来越严重,多地出现封锁情况,螺纹钢需求受到严重影响。同比来看,建筑钢材成交量周均值是16.9万吨,环比上周下降4.4%,同比下降33.5%,需求受到严重影响。库存反季节性回升,虽然库存总量不高,但在应快速下降的时候,出现走平,说明疫情严重影响需求大于供应。预期方面,随着各地房地产政策的放松,市场对钢价的预期仍然较好。加之原料价格高企,成本支撑;海外价格高企,出口支撑。在疫情影响市场需求的当下,螺纹钢现货价格大涨可能性小。但货币宽松情况初现,建议观望为主。

铁合金:南非暴雨 铁合金上涨;
锰硅:周五锰硅期货震荡上涨。锰硅目前涨跌两难,成本来看,锰矿不断上调售价,导致锰硅成本不断上移,南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时,锰硅产量达到历史高位据。Mysteel调查统计,3月全国3月产能1584791吨,产量938641吨,环比2月增16.12%,增130316吨,为历史同期最高。市场偏向过剩,但成本支撑。建议观望为主。
硅铁:周五硅铁期货上涨,期货升水现货,近月持仓过高。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。 Mysteel:2022年3月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,3月全国硅铁产量为54.67万吨,较2月增4.05万吨,较去年同期增2.25万吨,为历史同期最高水平。硅铁国内供需偏向过剩,但国际因素来看,随着俄乌战争发酵,利多硅铁出口,出口继续大增,暂时观望为主。

来源:国信期货

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