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金融期货、金属期货及农产品期货日评

股指:板块分化 股指观望;
今日股市低开震荡,午后市场一度转为平,临近尾盘,市场略有回落。市场情绪方面,两市下跌家数3600多家,上涨家数1000家。板块方面,银行板块有所回暖,对股指形成较强的正面作用。赛道方面,新能车锂电池板块仍然处于负循环。信息面上,国常会提出降准信息,但是央行今日并未有显著的货币宽松政策。市场预期减弱。经济层面上,目前国内对经济的反复较为产生担忧预期,个股持续性并不强,股指继续维持观望。

国债:利率波动较大 国债高位震荡;
今日国债低开低走,午盘市场迅速拉升,午后市场直线回落,临近尾盘市场小幅震荡。现券方面,现券利率不同期限波动不同,十年期国债到期收益率0.50个基点,七年期国债到期收益率下跌0.5基点,5年期国债到期收益率下跌1.50个基点。1年期国债到期收益率报收2.25个基点。现券利率有所分割。信息面上,国常会召开会议提到“降准”,央行今日并未有货币宽松措施,国债高位波动加大。

锌:外盘库存下滑速度较快,警惕多头逼仓风险;
周五沪锌主力合约较前一交易日下跌0.05%。俄乌局势走向不明,欧洲天然气供给问题悬而未决。当前欧洲锌库存非常低,LME在欧洲的仓库仅存500吨锌,此前有报道称,大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌,以缓解公司供应紧张问题。国内方面,加工费持续下滑,国内锌精矿供应短缺。需求方面,近期唐山解封,镀锌生产或转好,下游有补库需求。现货方面,今日成交比较清淡,高价对下游采购有所抑制。整体来看,短期锌基本面仍然保持强势,外盘需要警惕多头逼仓风险。

贵金属:略有回调 仍以偏多对待;
周五,黄金白银期货震荡分化。截至14:30,沪金主力合约AU2206暂报405.94元/克上涨0.22%,沪银主力合约AG2206暂报5231元/千克,下跌0.21%。隔夜消费者信心指数略有回升但通胀预期仍然高企,金银略有回调。美国3月CPI同比升8.5%创新高但已有筑顶迹象。货币政策上美联储现阶段紧缩立场就难以改变,纪要出炉后贵金属在预期上已基本消化5月开始缩表并加息50bp,等待下个月会议临近时预期再变化。随着通胀同比接近见顶通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限,金银比未来有望走高,现阶段多黄金或将优于多白银。当前通胀仍然高企,未来经济增长预期放缓,且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑,贵金属在短期调整消化预期后仍有望曲折向上。
??操作上建议:多单继续持有,金银比逢低试多。

生猪:现货涨幅缩小 期货震荡;
周五生猪期货震荡偏弱为主,主力c2205合约暂报12700,较上日结算价接近持平。现货方面,河南报价12.4元/公斤-12.9元/公斤,较昨日持平;山东报价12.5元/公斤-13.1元/公斤,较昨日持平。供需面来看,根据能繁母猪存栏数据推算4月生猪出栏数量依然较大,供应压力依然存在,而疫情继续对需求形成冲击,短期维持供过于求状态,但目前猪价已经处于低位,养殖深度亏损,现货继续大幅下行的阻力亦很大。考虑到能繁母猪存栏表现出的供应压力在5月后开始缓解及现货的季节性规律,预计后市5月合约跟随现货为主,震荡偏弱;7月合约低于成本,具有一定的安全边际,后市以谨慎偏多对待。

玉米: 替代品利多带动玉米走强;
周五玉米期货上涨,主力c2209合约暂报2968元,涨1%。现货方面,北方港口玉米物流保持收紧状态,几乎无货到港,广东蛇口新粮散船2890-2920元,集装箱一级玉米报价2940-2960元/吨,较昨日提价10元,东北玉米价格大大体稳定,因疫情管控,吉林省境内和辽宁局部物流不畅,黑龙江深加工主流收购2600-2650元/吨,吉林深加工主流收购2550-2700元/吨。基本面来看,目前养殖利润依然不佳,且有进口替代品冲击,饲料需求表现偏弱,深加工难以支撑玉米,供需阶段阶段性承压,但近日小麦及饲料稻停拍,加之国内外新作播种仍有诸多不确定,对玉米亦形成提振。操作上,震荡偏多对待。

棉花:郑棉偏强运行 短线交易为主;
周五,外盘上涨带动下郑棉冲高,刷新新高。成交略有放大,持仓有所增加。现货指数价格跌势延续,3128B指数较前一日下调73元/吨。国际市场来看,主产区旱情依旧支撑,美棉刷新新高,预计强势维持到5月合约摘牌前。国内来看,上方套保压力较大,消费方面疲弱情况明显,对于棉花价格上涨存在一定压制。操作上建议短线交易为主。

苹果:产区惜售 苹果采购难度增加;
周五,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2210尾盘跳水,较上一交易日跌1.6%左右,增仓1万手,持仓16万手。当前全国冷库存储量约为473.18万吨,周出库量约39.85万吨,环比增加,同比基本持平。产区惜售情绪较浓厚,采购难度加大,价格偏强运行。操作建议逢低做多思路对待。

金融期货、金属期货及农产品期货日评

花生:震荡为主 关注新季种植;
周五,花生期货小幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡,较上一交易日跌0.6%左右,小幅增仓至持仓6.7万手。局部产区上货量有限,部分地区农忙,或者物流有待恢复,交易量不多。新季花生即将进入播种阶段,需要关注种植面积的情况。短期来看,花生或将偏弱运行,操作建议区间震荡思路对待。

白糖:郑糖震荡反弹 短多持有;
周五,郑糖早盘后偏强震荡,成交略有收缩,持仓继续增加。国际市场来看,关注巴西乙醇价格变动,印度出口方面的政策也较为关键。目前20美分之上压力逐步增大。国内郑糖基本面缺乏新的驱动,现货持稳。外盘偏强走势下,郑糖温和反弹。资金关注增加。操作上建议短多持有。

油脂:看涨情绪高涨 主力合约刷新前高;
周五国内油脂期货延续上涨势头,三大油脂9月合约刷新高点,市场看涨情绪被点燃。现货方面,江苏豆油价格区间波动,当地市场主流豆油报价11390元/吨-11450元/吨,较上一交易日上午盘面小跌30元/吨。广东广州棕榈油价格稳中小涨,当地市场主流棕榈油报价13460元/吨-13520元/吨,较上一交易日上午盘面小涨90元/吨;江苏张家港菜油价格价格调高,当地市场主流菜油报价13920元/吨-13980元/吨,较上一交易日上午盘面上涨170元/吨。
周五BMD毛棕榈油期货上涨,基准合约涨幅约为2%。周线上涨超过8个百分点。俄乌冲突持续,近期看不到停火迹象,意味着黑海葵花籽油出口中断的时间可能比预期更长。国际原油期货连续上涨令生物柴油吸引力提高,而棕榈油是马来西亚和印尼生产生物柴油的原材料。受此影响,国内油脂大幅走高,涨幅明显高于外盘,连棕油领涨油脂,本周市场看涨的情绪,一方面来自于国际原油、国际油脂所带来的成本驱动,另一方面,由于进口倒挂严重,国内油脂补涨意愿明显,尤其是近期到港偏低的棕榈油、菜油市场,这让市场对于未来供给担忧情绪加重,5月合约或有软逼仓的嫌疑。9月合约买盘涌入,持仓激增。本周豆油基差大幅回落,棕榈油基差大幅走高,菜油基差小幅上涨,足以说明当前的现货库存结构情况,棕榈油、菜油库存依然处于低位偏紧的局面中,豆油因大豆压榨量增加而承压。整体市场偏强。油脂市场偏强的前提在于俄乌冲突的持续发酵,一旦冲突缓和,价格调整幅度也将加剧,市场高位风险正在聚集中。短线操作为宜。

豆类:现货涨跌互现 连粕低位震荡;
周五连粕震荡收涨,整体市场依然处于低位震荡区内。周边市场走强给市场带来提振。国际方面,周五CBOT大豆市场因耶稣圣诞日休市一天。最新消息阿根廷卡车司机在与政府部门会面后解除了威胁粮食出口的罢工。阿根廷罢工影响已然减弱。目前CBOT大豆市场更多受到俄乌冲突带来的情绪交易影响。在俄乌冲突尚未缓解前,国际油脂、油料作物偏紧的预期依然支撑价格。受此影响,国内豆粕现货涨跌互现,华北地区略有下降,其他地区略有上涨。目前国内豆粕区域性不均衡也较为明显。就连粕市场而言,油脂的走强抑制了豆粕的反弹幅度,市场弱势震荡延续。短线操作为宜。

来源:国信期货

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