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金属期货及农产品期货日评

贵金属:美联储官员加息态度激进 金银震荡偏弱;
周三,黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30,沪金主力合约AU2206暂报394.68元/克,下跌0.37%;沪银主力合约AG2206暂报5072元/千克,下跌1.27%。
美联储票委梅斯特表示到今年底美联储政策利率可能升至长期均衡水平预计2.5%加息表态激进,贵金属震荡偏弱。随着美联储3月会议结束,金银短期内暂时缺乏新变量影响或将暂时维持震荡。但长期来看,一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动,白银相对黄金偏弱。另一方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高,缩表仍未开启期限利差收窄,市场交易滞涨情绪难降温持续利好黄金。

锌:多空因素交织,锌价高位震荡;
周三锌价高位震荡,主力合约2205较前一交易日上涨0.35%。现货端,上海0#锌主流成交于25580~25710元/吨,0#锌普通对2204合约报贴水30-20元/吨;广东0#锌主流成交于25660-25780元/吨,报价集中在对沪锌2205贴水10-0元/吨;天津市场0#锌锭主流成交于25580~25730元/吨,0#锌普通对2204合约报贴水30-70元/吨附近。俄乌局势走向不定,短期对能源影响有所缓解,天然气价格下行带动电力价格短期快速下行,但是电价仍然处在高位。法国Auby炼厂复产,复产原因主要是政府政策支持,目前尚不明确其他炼厂是否会得到同样的支持。不过需要关注的是,进口锌精矿加工费快速上行,显示海外矿端供给趋向宽松。国内方面,近期国内再提政策刺激,后期中线需求或有改善。短期国内疫情影响较大,下游需求低迷,但是下游原材料库存偏低,在疫情好转后或有补库需求。交易所库存仍然在增加,社会库存高位。锌内外盘基本面现在都是多空因素交织的状态,且缺少主导价格走势的主要因素,短期锌价维持高位震荡的概率较高。建议暂时观望。

豆类:看涨情绪再燃 连粕继续上行;
周二连粕继续上涨,尤其是尾盘空头平仓,支撑价格高涨,持仓骤降。国际方面,CBOT大豆电子盘继续走高,主力合约再度攀升至1700美分之上。俄乌冲突导致乌克兰新年度菜籽、葵花籽种植受到影响,大豆成为主要油料。近期俄乌冲突缓和迹象并不明朗,市场获得提振。受此影响,国内豆粕期现继续走高,受到疫情影响,北方部分地区豆粕提货受到影响,豆粕供给出现区域性紧张的局面。豆粕现货获得提振。相对而言,连粕市场远月合约受到资金的崔捧,开始增仓入场。美豆带来的成本驱动已经在连粕市场上发挥。在美豆高涨的驱动下,连粕震荡偏强延续,低位多单谨慎持有。

油脂:棕油再度走强 豆油菜油相对疲软;
周三国内油脂期货低位震荡,连棕油再度显强,而豆油、菜油则略显疲软震荡收跌。截至收盘P2205收11482,涨434(3.93%)。现货方面,豆油、菜油下调报价,幅度在220-260元/吨。棕榈油则上调报价,幅度在160元/吨。
周三BMD毛棕榈油期货连续第三日上涨,国际原油以及芝加哥豆油上涨带来比价支持。明显资金看涨棕榈油比其他油脂更为强烈,马棕油涨幅超过美豆油。当前国际油脂市场更多依赖国际原油走势,其自身供求可能被淡化。受此影响,国内油脂走势出现明显分化,棕榈油1-2月份进口量超预期的小,这让市场对于后期进口悲观情绪增加,买盘入场拉动价格,而豆油、菜油国储抛储等因素使其供给似乎要好于棕榈油。不过近期疫情依然严重,需求依然不容乐观,油脂高位波动加剧。品种间轮动也较为突出,短线操作为宜。

金属期货及农产品期货日评

棉花:郑棉低位回升 短线操作为主;
周三,郑棉夜盘下挫,早盘震荡回升,成交小幅增加,持仓转至远月。现货指数价格继续上调,3128B指数较前一日上调70元/吨。国际市场来看,需求方面因为中国采购预期良好,供应方面主产区天气恶劣。国内来看,基本面变化不大。短期基差支撑,外盘总体强势提振,但上方受到需求疲弱以及套保压制,上行空间受到抑制。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖小幅震荡 短线交易为主;
周三,郑糖维持小幅震荡走势,成交维持低位,持仓继续向远月转移。国际市场来看,油价走软使得原糖有所回调,另外印度出口依然限制糖价上方空间。国内郑糖小幅弱势震荡,现货持平。总体来看,郑糖短期维持震荡观点。运行区间参考5750-5900元/吨。操作上建议短线交易为主。

玉米:支撑仍存 玉米上涨;
周三玉米期货上涨,主力c2205合约暂报2908元,较上日结算价涨0.45%。现货方面,北方港口玉米价格相对坚挺,鲅鱼圈因疫情物流继续暂停,锦州锦州市境内7个高速公路关闭,锦州新粮集港报价2750-2770元/吨,较昨日持平;广东蛇口新粮散船2870-2900元,集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨。从较长期来看,国内年度产需缺口仍较大,需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种,加上目前国际俄乌的格局延续紧张态势及乌克兰的春播可能受到较大影响,国际谷物维持在较高水平,导致进口利润开始倒挂,这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上,逢低滚动做多。

生猪: 现货涨势减缓 期货下跌;
周三生猪期货盘中下跌为主,主力c2205合约暂报12840,较上日结算价跌1.3%。现货方面,河南12.2元/公斤-12.7元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤,山东12.3元/公斤-12.9元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤。根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看,2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后,意味着未来1-2月内供应仍以增加为主;需求方面,新完疫情在国内多地抬头,多地管控措施加强,餐饮消费再度受到打击,对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨,饲料成本抬对,养殖亏损扩大,目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下,盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年,考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损,对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间,盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上,近月延续震荡思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

苹果:清明节日备货 苹果大幅上行;
周三,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2205震荡上行,较上一交易日涨4%左右,增仓0.5万手,持仓7.0万手。现货方面,清明节备货开始,冷库包装发货增加,成交情况良好。目前山东冷库成交价偏强,前期尚未成交的高价货源逐渐开始有交易。陕西地区价格基本稳定。产区节日备货,走货速度加快。叠加下方优果率支撑,苹果大幅上行。操作建议偏多思路对待。

花生:主力移仓换月 花生小幅上涨;
周三,花生期货小幅上涨。主力合约PK2210宽幅震荡,较上一交易日涨0.3%左右,增仓0.4万手,持仓5.4万手。现货方面,油厂收购意愿尚可,市场信心继续得到提振,价格有所支撑。据汇易网,截至2022年3月23日, 当前全国花生通米的价格在8200元/吨左右,较昨日小幅上涨20元/吨。主力合约移仓换月,新季尚未进入生长期,关注产区天气情况及农户种植意愿。操作建议震荡思路对待。

来源:国信期货

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