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金融期货、金属期货及农产品期货早评

股指:抛压略缓 股指多单轻仓;
在金融委召开经济资本市场专题会议之后,中概股、平台经济类股票抛压减弱,香港主要权重回升。国内股市也有相应的好转。在量能方面,股市持续维持万亿级别的成交额。主流媒体不断市场积极舆论,国内维稳定的氛围较为浓厚。利空方面,空难事件或导致航空股抛压,目前的行情下,单一板块的如果出现巨大风险,扩散的风险较大。股指转为观望。

国债:LPR未变 国债多单持有;
近期公布的LPR显示,1年期LPR继续保持3.7%,5年期LPR保持4.6%。央行并未引导降息。在利率调节窗口上,LPR并未下调意味着央行在3月下调利率的可能性较弱。这将弱与市场预期。金融委会议之后,关于房地产信贷的放开已经是地方政府放松地产的措施。中长期利率将会持续下行,国债多单轻仓。

贵金属:鲍威尔讲话打开后续加息空间 金银震荡偏强;
周一晚间,COMEX金银期货震荡偏强。COMEX黄金期货走平报1929.5美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.9%报25.313美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2206主力合约报396.58元/克,上涨0.25%;沪银2206主力合约报5130元/千克,上涨0.77%。
美联储主席鲍威尔讲话表示若需要将会在未来会议上将基准利率提高超过25bps即可能一次加息50bps,表现出对控通胀的决心,隔夜贵金属震荡偏强。随着美联储3月会议结束,金银短期内仍处于预期落地的反弹行情中 ,暂时缺乏新变量影响或将暂时维持震荡。但长期来看,一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动,白银相对黄金偏弱。另一方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高,缩表仍未开启期限利差收窄,市场交易滞涨情绪难降温持续利好黄金。

锌:多空因素交织,锌价高位震荡;
周一晚间,锌价高位震荡,主力合约2205较前一交易日上涨1.24%。俄乌局势走向不定,短期对能源影响有所缓解,天然气价格下行带动电力价格短期快速下行,但是电价仍然处在高位。法国Auby炼厂复产,复产原因主要是政府政策支持,目前尚不明确其他炼厂是否会得到同样的支持。不过需要关注的是,进口锌精矿加工费快速上行,显示海外矿端供给趋向宽松。国内方面,近期国内再提政策刺激,后期中线需求或有改善。短期国内疫情影响较大,下游需求低迷,但是下游原材料库存偏低,在疫情好转后或有补库需求。交易所库存仍然在增加,社会库存高位。锌内外盘基本面现在都是多空因素交织的状态,且缺少主导价格走势的主要因素,短期锌价维持高位震荡的概率较高。建议暂时观望。

苹果:产区走货一般 关注新季种植情况;
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2205冲高回落,收9298,较上一交易日涨0.27%,小幅增仓至6.5万手。现货方面,截至3月17日,全国冷库苹果目前库存量在608.7万吨,周去库量约为14.79万吨,出货速 度环比有所下滑,低于去年同期。全国疫情形势较为严峻,产地疫情管控导致运输受阻,比如山东威海、青岛等地出货缓慢。优果率下滑与偏弱需求持续博弈,苹果波动幅度加大,近月合约建议暂时观望。远月合约当前价格具备一定的天气升水预期,需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。

花生:主力移仓换月 疫情影响基层交易不多;
周一,花生期货走强。主力合约PK2204偏强震荡,收8594,较上一交易日涨0.77%,减仓0.4万手,持仓4.6万手。油厂收购较为积极,提振了市场信心,购销状况较前期有所加快。据汇易网, 当前全国花生通米的价格在8183元/吨左右,环比上周小幅上涨40元/吨。疫情影响辽宁、吉林等地流通受阻,山东、河北地区交易亦有限,预计花生价格冲高力度有限,震荡为主。操作建议震荡思路对待。

白糖: 原糖继续上涨 油价走势提振;
原油价格上升提振,原糖价格再度跟随上涨。05合约上涨0.35美分/磅,涨幅为1.85%。原油维持强势,市场预计巴西转为生产乙醇的动力增强。不过印度生产进度维持强劲,估产达到3400万吨,后期或仍有调高空间。夜盘郑糖小幅震荡。1-2月进口82万吨,同比减少22.75万吨。但略低于市场预期。短期郑糖维持宽幅震荡,上方压力5830元/吨一线。操作上建议短线交易。

金融期货、金属期货及农产品期货早评

棉花: 美棉延续强势 供需格局支撑;
美棉再度大幅上行,受助于强劲的需求预期以及供应忧虑。05合约上涨3.15美分/磅,涨幅为2.48%。美棉的需求非常旺盛。周度出口数据强劲。预计后期维持强势。从供应来看,巴西棉还未上市,印度棉花减产。夜盘郑棉高开后小幅回落,总体偏强运行。关注上方21800元/吨的压力。操作上建议短线交易为主。

油脂:原油走强 国际油脂止跌反弹;
周一CBOT豆油期货收盘上涨,其中基准期约上涨1.96%,主要是受到国际原油期货强劲上涨的支持。5月期约收高1.42美分,报收73.71美分/磅。受此影响,夜盘连豆油震荡收涨。
周一BMD毛棕榈油期货上涨2个百分点。市场跟随原油而动,尽管最新产量数据环比增加超20%,出口环比降10%,马棕油库存或有回升,但当前市场关注焦点在原油上。6月毛棕榈油期约收高131令吉或2.33%,报5,760令吉/吨。夜盘马棕油小幅收涨。受此影响,夜盘国内连棕油低位小幅收涨。
ICE加油菜籽期货周一下滑,走势与北美其他商品市场出现背离,因油菜籽市场缺乏来自基本面的支撑性消息。5月油菜籽合约下滑1.70加元,收报每吨1,123.10加元。夜盘菜油小幅小幅收涨。伴随着国际原油的回升,国际油脂止跌反弹,当前市场更多是跟随国际原油走势,其自身基本面退而其次,马棕油产量的修复明显,这意味着全球油脂最紧张的时间已经过去,市场在供求好转与国际原油高企中徘徊,国际油脂高位震荡加剧,9月合约可以少量参与做多豆棕价差。单边短线操作为宜。

豆类:原油走高提振 美豆震荡上行;
CBOT大豆期货周一上涨1.4%,交易商称,受原油市场涨势支撑。美豆出口检验符合预期,由于美豆自身基本面缺乏题材,市场更多跟随原油而动。CBOT5月大豆合约上涨23美分,结算价报每蒲式耳16.91美元。受此影响,连粕夜盘延续涨势,价格继续走高,美豆带来的成本支撑以及国内豆粕供给偏紧共振,连粕获得资金青睐,截止收盘M2205收4359,涨95(2.23%)。本周以来连粕增仓上行,市场短期呈现多头行情,连粕操作上以调整买入为主,波段操作。

生猪: 生猪:现货稳中反弹 期货减仓上涨;
周一生猪期货上涨,主力c2205合约减仓3000余手,较上日结算价涨3.15%。现货方面,因新冠影响调运,各地猪价稳中有涨,全国均价11.61元,涨0.06,河南11.8元,涨0.2元。对于后市来看,根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看,2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后,意味着未来1-2月内供应仍以增加为主;需求方面,新完疫情在国内多地抬头,多地管控措施加强,餐饮消费再度受到打击,对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨,饲料成本抬对,养殖亏损扩大,目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下,盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年,考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损,对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间,盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上,近月延续震荡思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

玉米:外部支撑较强 玉米延续偏强格局;
周一夜盘玉米期货震荡为主,主力c2205合约暂报2898元,较上日结算价涨0.69%。现货方面,北方港口玉米价格相对坚挺,鲅鱼圈因疫情物流继续暂停,锦州新粮集港报价2750-2770元/吨,较昨日持平;广东蛇口新粮散船2870-2900元,较昨日提价10元/吨,集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨,较昨日提价10元。从较长期来看,国内年度产需缺口仍较大,需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种,加上目前国际俄乌的格局延续紧张态势及乌克兰的春播可能受到较大影响,国际谷物维持在较高水平,导致进口利润开始倒挂,这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上,逢低滚动做多。

来源:国信期货

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