艾德权程ESOP:股权融资利好企业发展壮大,规避‘大坑’是关键

  债券融资和股权融资都是企业融资的重要的方法,随着经济的高速发展,企业逐渐从传统的债权融资向股权融资进行转变。其实,股权融资并非是上市公司的专属,而是每个企业都必须掌握的融资工具。仅靠传统融资方式已不再适应目前的产业发展趋势,一方面新兴产业初期投入大,回收风险大,且没有成型的模式可以参考,另一方面,大部分新兴产业企业都是轻资产,缺乏抵押物,无法只依靠债权融资,必须更多的通过股权融资来注入资金和资源。接下来,我们来一起了解一下股权融资!

  一、什么是股权融资?

  股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加的融资方式。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

  二、股权融资的优劣势有什么?

  股权融资优势:

  1、 企业财务风险较小

  股权资本不用在企业正常运营期内偿还,不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言,股权资本筹资限制少,资本使用上也无特别限制。另外,企业可以根据其经营状况和业绩的好坏,决定向投资者支付报酬的多少,资本成本负担比较灵活。

  2、 股权筹资是企业良好的信誉基础

  股权资本作为企业最基本的资本,代表了公司的资本实力,是企业与其他单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉基础。

  3、 股权筹资是企业稳定的资本基础

  股权资本没有固定的到期日,无需偿还,是企业的永久性资本,除非企业清算时才有可能予以偿还。这对于保障企业对资本的最低需求,促进企业长期持续稳定经营具有重要意义。

  股权融资缺点:

  1、 容易分散企业的控制权

  利用股权筹资,由于引进了新的投资者或出售了新的股票,必然会导致企业控制权结构的改变,分散了企业的控制权。控制权的频繁迭变,势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率,影响企业的正常经营。

  2、资本成本负担较重

  尽管股权资本的资本成本负担比较灵活,但一般而言,股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

  3、信息沟通与披露成本较大

  投资者或股东作为企业的所有者,有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理,保障投资者的权益。

  三、股权融资存在的陷阱

  股权融资是一种很好的发展壮大企业的经济手段,但是对于很多技术专家创业的企业,由于不懂资本市场,在股权融资过程中,存在很多认识上的误区,也容易掉进一些“陷阱”。下面总结了股权融资中的5大“坑”,希望对企业家们有所帮助!

  第一、股权融资“第一坑”:对赌协议

  对赌回购是股权融资中常见的做法,一般来说,投资机构同样要求,如果企业达不到某种要求,就需要由大股东收回投资机构所持股份。

  对于回购条件需要谨慎,尽量不接受惩罚性过高的条款,市场通行的做法是按照年化8%左右回购,如果投资机构提出过高的要求,则不能接受。

  在上市申报材料前夕,投资机构一般会跟企业解除对赌条款,因为,对赌协议并不影响企业上市。

  对赌协议的确定,其实就是融资的双方,投资机构和企业,两者的谈判地位就是一个博弈的过程,你强我就弱,你弱我就强,这是一个动态平衡的过程,世事皆然。对赌协议前,企业家们一定要为自己争取最大的利益。

  第二、股权融资“第二坑”:早期出让控制权太大

  一个企业要想上市,需要经过多伦融资,投资机构在融资的时候,早期千万不要让投资机构所占股权太大。创始团队在创业之初,需要高度自治,能完全100%按照自己的想法去做研发、打市场,并随时调整方向,所谓船小好调头。如果一开始就被投资机构控制或者大比例控制,则企业很多经营决策都会受制于投资机构的约束,失去了灵活性,时间一长,企业自然很难经营下去。

  因此,在天使轮的时候,企业家们要抵制住金钱的诱惑,可以将企业的注册资本设置的高一些,尽管是按照注册资本出资,创始团队可以部分认缴,投资机构出资,让投资机构的占股比例控制在适当的比例,这里有几个比例可以参考:5%、7%、20%、33.3%,千万不要超过40%。

  第三、股权融资“第三坑”:一票否决权的设立

  绝大部分投资机构投资,纯粹财务性的,少数的产业或者战略投资,可能会有更长远的考虑。

  因此,对于大部分财务性投资者,老板们要谨慎的让出“一票否决权”。

  尤其对于中早期创业项目来说,企业的最重要的使命就是生存和发展,如果在这个阶段受到过大的约束或者“一票否决权”的约束,企业很难放开手脚去拼搏,毕竟投资机构部分人是没有实体经营经验的,过多的干预会对企业发展造成负面的影响。

  但也不可能完全拒绝投资机构的影响力,毕竟投资机构是真金白银投过钱的,老板们对投资机构,可以在别的方面做出权力让渡,比如可以接受投资机构委派财务总监,可以接受提名1名董事席位,可以接受投资机构委派一名高管等等。

  但是,谨慎给出“一票否决权”。

  第四、股权融资“第四坑”:签独家融资机构

  融资过程,相当于是一个比武招亲的过程,千万不能捆绑在一个“媒婆”身上。

  初创企业想要股权融资,现在一般会找融资的财务顾问中介机构,这样省时省力效率高,专业的人做专业的事,但轻易不要签独家融资顾问。

  第五、股权融资“第五坑”:技术迷思

  技术迷思的坑,是自己思想上的坑。

  很多技术迷思创业板不成功的案例,都是因为企业没有产生盈利而导致的。因为创业最终的目的,是要能营利,能自我造血,因此商业变现是企业的第一重要的目标,而并非一味追求高精尖的技术。

  首先,技术最大的壁垒是时间,而非技术本身。

  技术是企业发展的核心,但跟上时代对于企业来说也尤为重要,因此对于创业小公司来说,并非是要依靠技术与同行业巨无霸竞争,而是要打时间差,在巨头尚未发现的时候,快速的崛起,从而建立自己的护城河。

  因此,技术出身的创始人,不能陷入技术迷思的坑中不能自拔。

  这样说,并非贬低技术的作用,只是想说明的是,创业人需要在技术和市场上,做一个很好的平衡,不要忘了初衷:把产品卖出去。

  综上,股权融资是一种很好的促使企业发展壮大的方法,在面对资本投资的时候,企业家们一定要慎重考虑,并规避掉可能遇到的大坑,让企业良性的发展。

  艾德权程是艾德控股集团成员艾德金融科技有限公司推出的ESOP(员工持股计划)服务平台。通过自主研发艾德股权激励管理系统,艾德权程将彻底改变企业手工管理股权激励的粗犷现象,打造真正的“一站式”股权激励管理平台,提供To B企业级SaaS用户体验。

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