ATFX:美元指数震荡下行,欧元英镑迎来不同程度反弹

ATFX:美元指数震荡下行,欧元英镑迎来不同程度反弹

美元指数是外汇市场风向标,美元升值,所有非美货币都会贬值,反之亦然。所以,在探讨所有直盘货币对时,首先就是对美元指数走势进行分析。从传统投资角度分析,美元指数的涨跌取决于美联储的货币政策,目前其无上限量化宽松和接近地板价的基准利率,决定了美元指数整体偏弱的基本走势,这一局面将持续到鲍威尔承诺加息。从避险的角度分析,美元是全球霸权货币,具有极强的避险属性,尤其是席卷全球的黑天鹅事件发生时,美元的避险属性往往超过黄金。现阶段,虽然美联储在权利执行量宽松政策,但因为新冠肺炎疫情仍在持续且海外拐点尚未到来,美元仍将是海外资金(对美国来讲)的避风港。包括美国的跨国企业,在风险事件来临时,不得不收缩战线,将全球范围内的资金转移回美国国内,以增强总部的抗风险能力,这同样利多美元。随着疫情形势的不断环节,美元将逐步走向弱势,但这一过程不会迅速实现,将会是一个缓慢的过程。

图1,欧美(EURUSD)日线图

美元的弱势会对欧元汇率形成支撑,尤其是疫情拐点出现之后。欧元区和美国经济数据比较,失业率方面,欧元区仅为7.4%,而美国高达14.7%,受冲击程度明显美国更严重。通胀率方面,两者CPI分别为0.3%和0.4%,处于通缩的边缘,都不尽如人意。GDP增速方面,美国一季度同比增加0.3%,欧元区同比降低3.2%,美国经济任性更强。中央银行货币政策反面,美国无上限量化宽松+0.25%基准利率;欧元区500亿欧元的量宽规模+负利率。综合来看,美国除劳动力市场大崩溃之外,其它方面表现不算太糟糕;欧元区各方面都表现一般,处于国际平均水平。

技术面:欧元日线四连阳反弹,虽然仍未突破前一波上涨的高点1.1017,但已经突破中期下降趋势线,当然该突破不一定为有效突破。前一勾形结构当中,右侧回撤幅度超过左侧上涨幅度的70%,呈现出震荡特征,表明当前上行波段不具有持续性,将很快受到关键阻力位考验。

图2,磅美(GBPUSD)汇率走势图

趋势线的作用是描述行情走势的大体区间,所以该区间越小,越能够给到交易的明确提示,当然,越是压缩预测区间,准确率也将随之降低。

3月9日和3月20日英镑大幅贬值,是因为美元指数在那段时间呈现出无与伦比的避险属性,大涨6.67%,带动所有非美货币贬值。以此下跌波段所画出的下降/上升趋势线,构成了较大预测范围的收敛三角形。目前市价运行在下降趋势线之下,表明当前趋势偏空。上升趋势线已经在5月12日被向下突破,并且现在来看是有效突破,更是印证了空头趋势的判断。

勾形结构来看,空头突破结构中,左侧消耗8根K线,右侧消耗10根K线,空头走势力度不足,持续性较差,最近三日的阳线印证了这一点。黄金分割角度看,只有当前反弹上破1.2471,也就是前期下跌波段的70%以上,才有可能出现空转多的趋势转折,而当前市价1.2258,距离该关键价位仍有213标准点的区间。

表1,英国主要经济数据

经历新冠肺炎疫情打击之后,英国仍旧能将失业率控制在3.9%的水平,实属不易,由此可见英国经济的韧性。通货膨胀率为1.5%,接近2%温和通胀水平,同样非常难得。GDP增速虽然为负值,但没有突破-2%,在主要经济体中依旧处于中上等水平。英国央行目前维持6450亿英镑购债计划+0.1%的超低基准利率,并没有进一步扩大宽松规模的意向,这对英镑币值构成支撑。综合来看,英国基本面虽然受到疫情冲击,但经济韧性较强,复苏潜力较大。

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2020-05-20