美东时间周三,美股小幅高开后回落,三大股指尾盘走强,道指涨0.68%收复26000点;纳指收涨1.44%续创收盘纪录。欧洲主要股指全线下跌法股跌超1%。现货黄金也终于站上1800美元关口。
牛市?牛势?
近来,人民币资产出现一个新特点,人民币汇率和股票市场齐涨。
7日,离岸人民币则最高升至6.9965,时隔四个月首次升至“7”以下。而全民瞩目的股市方面,沪深300指数6月全月上涨7.68%,7月1日-8日大幅上涨14.65%。这是史上首次“股、汇齐涨”的现象。
市场人士普遍接受“股市涨和人民币汇率升,是人民币资产进一步受到青睐的结果呈现。”最近的走势在市场的预期之内,主要的推动因素,一是中国疫情防控走在各国前列,复工复产情况良好,经济展望相对乐观。二是,与欧美日央行相比,中国央行相对克制的货币政策,也有助于人民币汇率保持坚挺。
从资本项看,国际货币基金组织(IMF)最近公布“官方外汇储备货币构成”数据显示,一季度人民币外汇储备总额为0.22万亿美元,实现连续五个季度的增长。人民币在全球外汇储备占比也升至2.02%,创历史新高。
那这一轮的涨势是真正的牛市开端?或只是昙花一现的一轮走高行情?
国内众多券商分析师表示,预期下半年人民币兑美元汇率仍将震荡走强,而美元缺乏走强的动力,但也很难走弱。一方面是美元缺乏基本面支撑。因为美国的二次疫情的反复,以及美国下半年的大选,可能会削弱美联储的零利率宽松政策,无限量供应流动性,这也会制约美元持续走强。但有个比较微妙的地方,美元缺乏持续走弱的趋势,因为疫情不确定性仍是比较大,美元在全球来说比较特殊,具有避险功能。
大妈们终于笑了,黄金创9年新高
受避险情绪影响,7月8日晚间,现货黄金发力,一度涨至1817美元/盎司高点,创2011年9月以来新高。
由于美国新冠疫情加重,不少州重新实施封锁,超过40%美国人将削减支出,美联储官员担心新冠确诊病例重新激增加剧企业不安,这些都提振了避险情绪,使得美股盘中现货黄金一度刷新9年来新高。
事实上,上周美国国债收益率突然暴跌后黄金刷新8年新高,这已经被多头视为一个入场信号。上周二,10年期美国国债收益率低至-0.66%,这是自2013年5月以来的最低水平。当时不少分析师已经预测,黄金在近期内将会破位。
从更长远的角度看,黄金将继续从不断膨胀的负收益率债券中获得支撑。上周有数据显示,全球范围内负收益率的政府债券数量自3月以来首次回升至13万亿美元以上。同时,国际货币基金组织(IMF)下调了对2020年经济增长的预测,预计今年世界经济将暴跌近5%,比4月份的预测下调1.9个百分点。
据黄金网报道,到2020年为止,实物黄金无疑是表现最佳的主要资产。它的表现不仅超越了标普500指数,而且还超越了美元,新兴市场、美国国债和高收益公司债券。有机构认为,今年是以美元计价的黄金迄今为止最好的一年。下图显示了过去十年中1月到12月之间所有最高位的走势(蓝线),黄线是黄金在2020年的价格走势。
众所周知,1800美元一直是多头的重要心理关口,突破这一关口可谓意义重大,因为这个整数关口一直是阻力的关键来源。黄金多头接下来要关注的水平是1810美元和1825美元。再往外看,投资者的目标是1911美元(2011年的峰值)和2000美元。与此同时,尽管黄金的基本面总体依然看涨,然而投资者仍需要警惕获利回吐盘对黄金造成的打压。
美国经济重启暂停与主权信用风险冲击美元强势地位,后疫情时代黄金相对美元是更优秀的资产。而美联储宽松立场长期不改,经济复苏下通胀预期强烈,实际利率仍有下行空间,黄金配置价值进一步凸显。维持2020年金价高点1850-1900美元/盎司和2021年高点2300美元/盎司的判断,维持黄金行业“强于大市”评级。
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2020-07-09
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