大市评述:
上周,恒生指数上涨1.41%,国企指数上涨1.44%,红筹指数上涨1.90%,从板块上看,新经济、医药健康依然最受到市场青睐。美国市场,道琼斯指数上涨1.04%,标普500指数上涨1.86%,纳斯达克指数指数五连阳,上涨3.73%。值得一提的是,美国市场上周五三大股指全部高开低走,道指和标普500指数甚至转跌。
上周,市场最关键的因素就是美联储“意外的惊喜”,宣布将资产购买范围扩展至企业债券,这将为金融市场进一步提供流动性。此外,市场预期全球各地央行将出台更多支持措施,以及美国总统特朗普宣布将考虑推出1万亿美元基建方案。这扭转了6月第二周市场疲软的信心,使市场突然反转。但是,从上周五美国市场走势看,利好政策已经消化完毕,市场需要新的支撑措施。
本周市场还有一关键因素,那就是——全球疫情防控形势,尤其是美国地区疫情防控形势。目前,美国三大股指较3月最低点已经显着上涨,这是建立在全球疫情防控形势取得良好控制之预期以及经济企稳回升上。但是,6月20日,美国新增确诊人数高达34000多人,这是一个非常糟糕的数字,新增确诊人数突破30000人/日,一旦被市场认定是疫情二次爆发,在市场已经大幅上涨情况下,或将导致显着下跌。
港股市场后期走势,中短期看,我们维持之前判断,继续在25000点附近震荡,而目前市场仍处于25000点之下,且在24500点弱势区域震荡。鉴于恒指内部以传统经济公司为主(金融、地产、能源、基础设施、泛消费五大方向为主),需宏观经济实质性回升带动企业盈利回升方可根本上带动恒指向上,故料短期向上突破25000点较难。
港股恒指50只成分股,截至6月19日仅6只成分股取得上涨,44只成分股下跌,且有20只成份股跌幅在15%以上。所以,港股市场恒生指数走势,并没有反映出互联网科技、医疗健康广受青睐,而未来恒生走势仍主要取决于传统行业公司走势。而传统行业走势,仍主要取决于宏观经济恢复情况,只有疫情结束,经济有效恢复,传统行业公司业绩才会有效回升,进而带动恒指向上修复。
所以针对当前市况,行业之间继续分化,行业内部继续分化,应仍以轻指数重个股为主,关注中国核心资产,关注新经济,消费升级,医疗健康以及业绩良好之成长性公司。
个股点评:
金山软件(03888.HK)
第一目标价:31.5港元/股;第二目标价:34.5港元/股。
推荐理由:
①WPS!截至2020年3月31日,金山办公主要产品月度活跃用户(MAU)已达到4.47亿,同比增长36.3%。2020Q1MAU增长0.36亿,相当于2019年全年增长值的35.6%。其中WPSofficePC版月度活跃用户数1.68亿;移动版月度活跃用户数2.71亿。随着付费客户的持续增加,办公服务订阅业务的收入增长势头强劲。
②游戏!2020Q1,游戏收入同比增长30%(Q3同比仅为-2.2%,Q439%),《剑网3》收益和日均活跃用户分别同比增长33%和20%,剑侠系列其他端游收益同比增长44%。在2020年5月22日,端游《剑网3》推出全新资料片“结庐在江湖”。《剑歌行》预计6月发行,目前在TAPTAP上预约达到了15万。预计下半年手游表现将会明显好过去年。
重点新闻:
①【全国猪价转入上升通道已24个月拐点或将到来】农业农村部监测数据显示,6月18日,全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.72元/公斤,这比2019年6月18日的21.36元/公斤高了一倍。全国猪价自2018年6月份转入上升通道,至今已经24个月。专家认为,只要不发生对产能明显影响的突发事件,本轮猪周期可能将进入下降通道,拐点或将到来。受疫情影响,未来我国生猪养殖门槛将会提高。在规模化提升的同时,机械化、智能化和产业化养猪带动的工业化生产方式已经起步,未来我国生猪产业将加速进入工业化生产时代。
②【二季度以来险资调研超1200次医药、制造等行业上市公司成热门】数据显示,二季度以来保险机构调研上市公司总数达1220次,较一季度的929次增31.3%。其中,中国人寿养老保险股份有限公司调研次数达143次,占比为11.7%。从险资调研的上市公司来看,医药、制造等行业上市公司是险资调研的热门对象。利率下行时期,适当增配权益投资,提升收益率,是诸多险企的共同选择。同时,业内分析人士认为,尽管各险企的具体投资策略有分化,但整体来看,未来一段时间险资的权益投资占比还可能继续提升。
③【北京租房市场回暖路漫漫】北京房地产中介行业协会6月11日发布的报告显示,随着北京的疫情响应等级下调,以及高校毕业生租房需求的释放,住房租赁市场持续回暖。5月整租成交量环比增长20%左右,分租环比增长近30%。由于市场房源供应充分,成交量的回升并未对租金价格产生波动,整体租金水平保持平稳。在此次北京疫情出现反复前,业内人士对6月的毕业季充满期待。然而,6月12日北京疫情突然反复,随后多个区域风险等级提高,中高风险区域小区再次出入严控,这给刚刚回温的租赁市场带来一定影响。
④【中国经济下半场:“复苏”仍是关键词GDP增速有望大幅反弹】近期各大机构纷纷发布下半年宏观经济展望,记者梳理发现,机构普遍认为,下半年中国经济将加速修复,增速有望回到疫前水平。内需改善为经济稳步上行提供动力源,预计下半年投资和消费将协同发力。
⑤【韩国6月1-20日出口同比下降7.5%对中国出口增14.5%】韩国对中国出口增14.5%;对新加坡出口增16.7%;对美国出口降10%;对欧盟出口降13.9%;对越南出口降8%;对日本出口降16%。
⑥【2019年我国国内游人次超60亿】新华社记者20日从文化和旅游部获悉,2019年我国国内旅游人数达60.06亿人次,同比增长8.4%;入境旅游人数14531万人次,增长2.9%;出境旅游人数15463万人次,增长3.3%。全年旅游总收入6.63万亿元,同比增长11.1%。
⑦【今年美国股票发行量将创20年新高】2020年,美国股票发行总额将达到3000亿美元,为至少20年来的最高水平。今年以来,美股发行量已经飙升到1700亿美元(相比之下,自2009年以来每年平均为2300亿美元),因为企业在经济关闭期间争相筹集现金。第二季迄今为止,美股发行量总计1300亿美元,为20年来最高季度发行量。
公司简讯:
①建溢集团(00638.HK)预期年度股东应占溢利同比增加约50%】建溢集团(00638.HK)发布公告,在计入出售位于中国香港的该等物业的一次性收益共约4800万港元后,预期集团于截至2020年3月31日止年度的公司拥有人应占溢利将较去年同期增加约50%。
②【枫叶教育(01317.HK)斥6.8亿新加坡元收购一家新加坡最大营利性高端国际学校】枫叶教育(01317.HK)发布公告,于2020年6月19日,公司、公司间接全资附属MapleLeafCISHoldingsPte.Limited作为买方,与卖方RainbowReadersPte.Ltd.订立买卖协议,买方向卖方收购目标公司全部已发行及缴足股本。
③【君实生物-B(01877.HK)发行A股的初步询价期为6月29日】君实生物-B(01877.HK)发布公告,中国证监会已于2020年5月20日同意公司A股发行注册申请。根据中国适用法律及法规的规定,公司及联席主承销商将于初步询价日2020年6月29日在中国向符合中国法律及法规规定的询价对象进行初步询价,以确定A股发行价格。
④【莹岚集团(01162.HK)年度溢利同比减少28.76%至1716.2万港元】莹岚集团(01162.HK)发布截至2020年3月31日止年度业绩,该集团实现收益1.1亿港元,同比减少8.88%;年内溢利1716.2万港元,同比减少28.76%;每股基本盈利2.86港仙。
⑤【比优集团(08053.HK)年度股东应占溢利增23.9%至2.3亿元末期息每股0.01港元】比优集团(08053.HK)发布截至2020年3月31日止年度业绩,该集团实现收入16.27亿元人民币(单位下同),同比增加4.5%;公司拥有人应占溢利2.3亿元,同比增加23.93%;每股基本盈利0.065元,拟派发末期股息每股0.01港元。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-06-22
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