在每周的《投资银行展望》中,我们为您介绍领先投资银行的一些观点,概述未来一周的关键问题和方向性看法。这些摘录摘自研究笔记,内容涉及诸如关键市场主题,经济发布以及任何重大趋势和值得关注的水平等问题。请注意,此材料不反映Tickmill的观点,仅用于教育目的,不应视为投资建议。
加拿大皇家银行资本市场
提前一周:在今晚日本央行宣布之后,本周又宣布了另外三家G10央行:英国央行,瑞士央行和挪威银行(均为周四)。预计这三个国家将维持其主要政策利率不变。在新兴市场,预计BCB将降息75个基点(星期三)。数据方面,明天的5月美国零售额将是亮点,并且有望显着反弹,这主要是关于摆脱极端低迷的活动水平的故事。随着各州在5月份才开始进入重新开放的各个阶段(有些仍处于关闭状态),即使在经历了连续的大幅反弹之后,零售活动仍可能会远低于COVID之前的水平。确实,即使我们预期的零售收入增长10%成为现实,但活动仍比COVID之前的水平低约-15%。在美国以外,我们在英国和加拿大有CPI报告,在英国和澳大利亚有劳工数据。
英镑:约翰逊总理今天会见冯·德莱恩,试图在过渡时期结束后推进英国与欧盟的贸易关系。期望值不高,并且随着时间的流逝,当时英国以WTO条款进行贸易的风险也在增加。英国已正式表示将不要求并延长过渡期,因此英国与欧盟官员之间将在接下来的五个星期内进行每周谈判。在英国,最重要的经济活动重新开始于今天开始,非必要的零售商进行贸易,但受到社会距离限制的限制。本周晚些时候,我们有劳动力市场数据(明天),CPI(星期三)和英国央行政策声明(星期四)。我们的经济学家预计,本周会议将进一步扩大2000亿英镑的资产购买规模。
日元:预计今晚日本央行将维持政策利率和收益率目标不变。在4月份的会议上伴随着无限购买债券的狂热,只是突显了日本央行政策选择的局限性。三月份的第三产业活动降幅略低于预期(-6.0%;共识-7.7%m/m)。
澳元:今晚的澳洲联储会议纪要可能会传达出谨慎乐观的基调,与澳洲联储的最新沟通一致,因为限制出台的时间比预期的要早,而传入的数据继续表明最坏的情况已经过去。但是,关键信息将保持不变,包括承诺在必要时扩大采购规模并在需要时保持住宿。我们将看会议记录,以查看是否有关于货币升值的讨论,而董事会会议后的声明对此话题保持沉默。
挪威克朗:人们普遍预期挪威央行将在本周将利率维持在零水平,而这主要取决于财政政策对未来活动的支持。
加元:我们认为没有理由偏离加拿大统计局3月份报告发布的4月份零售额(周五)-15.6%m/m的初步估计。我们预计5月份(星期三),中国央行核心通胀指标的平均水平将出现有意义的下降,原因是价格普遍走软和去年同期可比。
花旗银行
在第二波的周末头条新闻阅读不佳,因此,整个市场又出现了另一轮风险回落。亚洲交易不利,随着伦敦醒来,我们看到风险规避加速了。头条新闻主要集中在美国,与上周持平,但我们也看到中国传出消息,有关当局已采取行动锁定北京最大的水果和蔬菜市场以及周边地区。在此方面,我们看到了建设性的报告,即有关当局已迅速采取行动来追踪和测试可能暴露的个人,但风险并未引起人们的注意。在FX中,澳元和纽元表现不佳,而在EMFX中,韩元,ZAR和MXN尤其受到打击。股票也描绘出令人担忧的景象,标普期货远低于200日移动均线,心理支撑位在3000点,进一步支撑位在2970年。在撰写本文时,我们看到2960年的期货(-2%),亚洲指数也充满了红色。
我们在战术上仍然看涨欧元兑美元,但再次重申,我们正在谨慎地关注有关风险规避和定位的新信号。本周的特点可能是周二宣布将对TLTRO进行1亿欧元以上的宣布,而周五将在欧洲理事会上发布视频-我们认为头条新闻喜忧参半,尽管尽管人们对在未来几个月同意欧盟回收基金的预期有所回落。
我们仍然看跌英镑。上周证实英国不会在6月寻求延期,但谈判将在7月继续进行。周一的高级别会议可能会带来适度的积极头条,但几乎没有新内容。周四的英国央行会议可能会带来至少1000亿英镑的新资产购买。
在短期内,我们对日元持中立态度。我们认为收益率和股票的短期潜力较高。但是,定位和国内资金流动肯定会随着时间的推移留出日元上涨的空间。我们预计日本央行不会在周二发布任何重大消息。
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2020-06-16
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