摘要：本文主要通过技术分析的手段指出DAX指数短期面临的重要阻力为12279，策略上认为4小时图短线多头应当在此至少部分结利。
自5月14日以来，全球股指尤其是美国之外的欧洲、日本地区的股指进一步犀利上行。且不论这轮升势是由于复工复产的积极预期，还是疫苗进展令人振幅，或者纯粹是零利率引发的估值无限扩大过程，本文就只先从技术分析的角度对的价格运动做个描述。
月图风轻云淡，长期升势可能延续
DAX指数2~3月的暴跌在月线对数坐标下显得那么风轻云淡，自2003年开始的支撑线、2000年及2007年高点不出意外地为价格提供了稳固支持。在这一长线视角下，我们似乎有理由相信未来是美好的，DAX指数将继续涨涨涨，尽管该指数曾13年没有创下新高。
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周图震荡不已
周图上可以看到，DAX指数自2013年9月有效突破2000年、2007年高点后，并没有迎来一帆风顺的巨大涨幅，反而自2015年以来基本处在一个高位宽幅震荡的状态。价格自2月底开始的这轮跌势就是虚假上破2017-2018年高点所致。
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日图V反
日图上，DAX指数自3月19日筑底以来V型大反弹；V型反弹往往能收复之前跌幅的所有或绝大部分。5月18日价格有效站稳50%回档11850后，DAX的反弹从技术上已经进入后半段，接下来的短期重要阻力关注3月4日高点12278.8，更上方阻力关注前期整理低位12885.0附近。
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4小时图关键阻力12278.8
4小时图上，价格自3月19日以来的上行看起来像个楔形，但内部结构还有待进一步确认。除此之外也可以发现价格近期的上行有个小小的规律：上破目前千点左右的整理区间后，其上行幅度往往也是千点左右，从技术分析的角度来说走势非常标准。如果这一规律延续，我们大致可以认为日图上所说的3月4日高点12278.8的确有可能是个重要阻力。
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策略含义
与一样，指出阻力并不意味着看空。但对于4小时图级别多头来说，这一阻力可能意味着结利或部分结利；当然，短线要建立新的多头已经太晚太迟了，从风险收益回报比的角度是划不来的。（后续分析请锁定 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）
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