据报道,担任OPEC轮值主席国的阿尔及利亚提议,将原定于6月9日举行的OPEC+会议提前到6月4日。目前俄罗斯不反对提前开会。
会议为何提前?一位代表称,由于石油市场瞬息万变,各产油国倾向于采取短期措施,将当前减产协议延长1至3个月。提前举行会议,对OPEC+而言具有更大的灵活性来调整产量,决定之后对客户的发货计划。
会议焦点一:是否继续减产
会议最大的焦点是减产是否会继续。OPEC+在4月达成协议,从5月1日开始执行为期2个月的减产。经过一个多月的不懈努力,加上需求的复苏,原油出现大幅回升。但离产油国认为合理的价格还有一段距离,“地板价”是40美元。如在此次会议决定减产继续执行,对油价而言是重大利好。
此前3月OPEC+会议上,俄罗斯和沙特纷纷增产,导致油价暴跌。这次会议会不会重演这一情况?预计重现的可能性很小。据消息称,此次俄罗斯希望放宽减产力度。由于增加产量和缩短减产时间,都可以被认为是放宽减产力度,因此放宽减产力度不代表不减产。除此之外,俄罗斯不反对提前开会,可能也是已经私下达成一致的信号。
会议焦点二:减产执行率
减产力度也可能在会议上进行讨论。沙特在减产时期非常积极,甚至自愿执行额外减产量,支撑油价上行。但此次减产的总体执行率只有77%。这是由于部分产油国并没有执行严格减产,例如伊拉克(履约率42%)和尼日利亚(履约率34%)减产兑现还不到一半。
对美国而言,减产不仅有主动达成的,也有被动达成的。美国页岩油的开发和传统的油井不同,页岩油井喷发时间短,页岩油企业只能不断勘探,钻新的油井。前期油价暴跌迫使页岩油企业关闭了钻井平台,部分企业甚至破产倒闭,钻探活动触及了历史低点。近期油价的回升,页岩油供应也并没有出现快速反弹的迹象。
6月1日,俄罗斯总统普京和美国总统特朗普通话,两国总统表示,OPEC+达成的石油减产协议有助于逐步恢复石油需求和价格稳定。
(BRENT原油4小时图)
BRENT原油总体处于上涨趋势中,离“地板价”40美元并不远。如果产油国继续减产,上方40美元的整数位关口阻力会较小。
市场上并不只有看多这一种声音。摩根大通认为如此快速的反弹风险较大。理由有三:第一,陆上储油空间有限,船只携带的石油逐步回到陆地,填补消耗掉的石油,抵消了需求增长的影响;第二,炼油厂开工率低,原油是炼油厂的原料,这也会抑制需求;第三,摩根大通预计减产规模在7月缩减,页岩油供给也会逐步恢复。
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2020-06-02
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