据美国商品期货交易委员会数字显示，截止5月19日于芝加哥期货市场上买卖的外汇期货中，美元的净空仓金额大幅缩减至76.6亿美元，而对上一周美元的净空仓金额则为90.8亿美元。值得留意是，欧元的净持仓合约张数虽有所减少，但仍高企72,562张，较对上一周为78,140张。至于商品货币方面，澳元、新西兰元及加元的净仓盘到现时仍是全净空仓。
根据英国统计署数字显示，受疫情影响英国政府单是于4月份便增加了621亿英镑债务，这金额差不多相等于当地政府就整个2019/20财政年度的总借贷金额，也是过去60年来最大的单月借贷水平。加入了4月份这笔债务后，现时英国政府的总债务相对比其GDP的比例已相当接近100%水平。回观去年4月，英国的总债务对比其GDP比例也只是80%。另外值得留意，英国4月份零售销售，以量计算按月大跌18.1%。现市场关心英国5月份经济局部重开后情况会否改善。
根据欧央行上周公开的4月份议息会议记录中显示，该行随时准备会推出更多政策救助经济。现市场关注欧央行会否于6月的议息会便有所行动。而据路透社所作的调查显示，市场现估计欧央行于6月4日的议息会有机会增加3.75亿欧元的量宽金额规模。至于购买的对象不一定是政府债券，还可能有企业债券。市场有这样预测也非无道理。受疫情影响，不少欧洲大企业均被调低了评级，削弱了这些企业的举债能力。所以欧央行实在有必要帮助他们。
外围市场方面，本周焦点将离不开周三，因为当天欧盟将开特别大会讨论发共同债券事宜。笔者过去已同大家讲解过推出共同债的重要性。如能成功推出，则意味着欧盟将能变得更加团结，更加一体，降低其日后再出现如英国脱欧事件，并降低欧盟被瓦解风险。但当然，一点必须明白，这么复杂的议题很难预期经过一次讨论便能成事。所以建议大家不要对本周大会抱有太大期望。相反，当中要留意会有多少成员国出来持反对建议。反对声音愈是强烈，愈容易增强市场对欧盟前景忧虑，这可不利欧元汇价。
经济数字方面，可留意本周五，因当天加拿大将公布首季GDP。现市场估计按季比将有机会出现6.5%倒退。由于当地第四季GDP已见收缩2%，即很大机会加拿大将出现衰退。不过料这因素不会对加元带来太大压力，因为加元现水平已处近年较低位置，相信某程度上已反映经济转差因素。
恒生银行
2020-5-25
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