市场焦点
交易偏好–本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。中长期来看,在整体经济潜能仍是美强欧弱的背景下,欧/美或将中期承压。不过短期,由于欧洲央行很有可能通过进一步的非常规措施放松货币政策,提振了欧元。技术上,1.0800有较强支撑,短期1.0950同样具备一定压力。
英国方面,就目前来看,英国首相约翰逊的状态还不错,市场忧虑情绪有所缓解,叠加美元的回落给予了英镑一定支撑,考虑到市场讨厌不确定性,我们认为英镑恐将中期承压。技术上,1.2200有较强支撑,但上方1.2400同样具备一定压力。
商品货币方面,因疫情有缓解迹象提振全球股市,澳元、纽元和加元表现领涨。另外,澳元也受惠于澳洲联储表示如果市场状况持续改善,则可能放缓购买债券。技术上,短期澳/美0.6200、纽/美0.6050还将面临一定压力,不过,我们认为冲破是大概率事件。
值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。
避险货币方面,美联储的强力无限制宽松措施,连同疫情降温之后全球市场对美元需求的回落,令美元指数承压回落。不过考虑避险和对现金的急切需求仍然在,我们认为美元短期恐难有太大下行空间。
因日本将推出史上最大规模经济刺激计划,在一定程度提振日元。我们还是维持原来的预判,美/日修整以后还将面临回调。
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌0.30%,本周组合及截至北京时间4月8日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。
商品市场
交易偏好–本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。但也因主要疫情重灾区确诊病例增长放缓的迹象提振股市,令黄金的避险吸引力有所降低。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构。
油价方面,受原油供应不断增加和冠状病毒大流行导致的燃料需求疲软影响,同时投资者也对全球主要产油国将很快同意一起减产的预期变得更加谨慎油价回落。我们还是原来的观点,短期不可能解决供应过剩局面,中期偏弱的结构还未变,短期油价报复性反弹,更多像多头反扑形成技术性反弹。
股指前瞻
股指方面,市场继续憧憬全球新型肺炎疫情见顶,港股午后突破上午高位,续创3月13日以来新高,收盘涨2.12%。板块方面,体育用品板块和半导体板块整体录得上涨。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,25000是较大压力,下方22000是短期支撑。
摘要
CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。
澳/美、纽/美可兑现部分利润。
财经日历
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2020-04-08
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