大市评述:
昨日,恒生指数上涨2.21%,收于23749点,国企指数上涨1.70%,红筹指数上涨2.10%。海外市场方面,道琼斯指数大涨7.73%,或1627.46点,收于22679.99点,标普500指数上涨7.03%,纳斯达克指数上涨7.33%,英国富时100指数上涨3.08%,法国CAC40指数上涨4.61%,德国DAX指数上涨5.77%。科技公司大涨,苹果上涨8.72%,微软大涨7.44%,Google上涨8.28%,亚马逊上涨4.77%,Facebook上涨7.37%,英特尔上涨7.94%。中概股方面,阿里巴巴上涨5.00%,京东上涨4.19%,新东方、好未来、百度、携程、百济神州、拼多多等都大幅上涨。美国总统特朗普和副总统彭斯周日表示,他们看到美国疫情企稳的迹象,纽约州死亡人数首次下降。当日晚,特朗普还称,美国新冠肺炎死亡病例会达到一个「可怕的程度」,但到了这个程度后情况会开始好转。同时,欧洲的新冠病例感染率和死亡率放缓。
对于香港市场,从技术面看,恒指从底部区域已经回升9.4%,已经相继突破5日、10日和20日均线,向上趋势较稳,短期可望突破24000点,上方阻力位24200点,下方支撑为23500点。从基本面看,经过3月以来的下跌,港股市场估值优势愈加明显,且AH溢价依然很大,加上南下资金持续流入,港股市场中期投资价值非常积极。方向上,一是大型科技公司,前期下跌使估值具有非常大的吸引力,加上可观的成长和强大的现金流,市场风险稍弱后,可望率先反弹;二是成长型医疗保健和消费公司;三是低估值周期公司;四是港股特殊板块公司,如教育、博彩等;五是低估值高现金流高股息公司。
个股点评:
锦欣生殖(01951.HK):业绩稳步成长,国内领先辅助医疗服务商
①业绩稳步成长。2019年公司实现营收16.49亿元,同比增长78.8%,实现纯利4.21亿元,同比增长98.3%,归母净利润4.1亿元,同比增长145.9%。分项目来看:①2019年公司辅助生殖医疗服务实现9.32亿元(yoy+16.35%),其中西囡医院实现收入6.28亿元(yoy+16.56%),深圳中山医院实现收入3.03亿元(yoy+15.65%);②2019年公司管理服务项目实现收入6.48元,其中HRC实现收入5.44亿元,锦江生殖中心实现收入1.04亿元(yoy+16%);③辅助医疗服务实现收入0.68亿元,其中深圳中山医院实现收入0.33亿元,HRCMangement实现收入0.35亿元。
②2019年公司毛利率为49.5%,较2018年的44.8%增加4.7个pp,毛利率的增加主要系规模效应的带动以及美国业务产生的毛利率较高所致。2019年公司纯利率为25.5%较2018年的23%提升0.25个pp。
③各地区业务保持稳步增长,三地医院有望维持平稳增长公司是国内领先的辅助生殖综合服务商,2019年公司完成27854个IVF周期数,其成功率也保持在行业领先地位,其中成都西囡医院及锦江生殖中心的成功率为55.2%、深圳医院、美国HRC成功率分别为54.1%、55.2%。
④2019年公司完成了成都西囡医院的搬迁,新院区总建筑面积达到4.3万平方米,为先前的七倍以上;同时2019年公司完成了对锦江生殖中心门诊的装修,面积扩大到2576平方米。2020年3月公司东南亚业务的扩张迈出重要的一步,收购落地,获得老挝IVF牌照,并计划新开一家IVF诊所,建筑面积5000平米,有望在2020年第三季度前开业,预期每年可进行3000多个IVF治疗周期,且涵盖了IVF-EF、ICSI、PGS/PGD服务等。是继美国HRC收购完成后,国际化战略的又一重要进展。
公司简讯:
²【神州租车(00699.HK)并无持有瑞幸咖啡任何美国存托股份或其他证券无参与其商业交易7日复牌】神州租车(00699.HK)发布公告,公司董事会注意到于2020年4月3日公司股份于联交所所报的买卖出现异常变动。公司进一步注意到瑞幸咖啡有限公司(瑞幸咖啡)(LK.US)向美国证券交易委员会作出备案,该备案披露瑞幸咖啡就伪造交易启动内部调查。该备案造成瑞幸咖啡于纳斯达克上市的美国存托股份价格出现显着波动。
²【爱康医疗(01789.HK)拟4020万美元收购北京理贝尔生物工程研究所100%股权】爱康医疗(01789.HK)发布公告,于2020年4月6日,该公司间接全资附属爱康医疗国际作为买方与卖方美敦力康辉控股(中国)订立购股协议,卖方拟4020万美元出售股权(相当于目标公司全部股权)。
²【龙昇集团控股(06829.HK)年度预亏1800万至2200万港元】龙昇集团控股(06829.HK)公布,预计该集团截至2020年3月31日止年度取得综合净亏损介乎约1800万港元至2200万港元,相比截至2019年3月31日止年度的综合纯利为约980万港元。
²【康希诺生物(06185.HK)遭股东折让7.36-9.9%卖出410万股涉及金额近6亿港元】康希诺生物(06185.HK)遭股东趁高减持。据销售文件显示,康希诺生物(06185.HK)遭股东LAVSpring以每股142-146元,减持410万股,相当于接近发行股份3.1%,套现5.8-5.99亿港元,配售价较收盘价157.6元,折让7.36-9.9%,配售代理为摩根士丹利,LAVSpring有90天禁售期。据资料显示,LAVSpring于2019年3月28日持有康希诺生物1314万股,持股比例为10.25%。
²【小摩增持中国石油股份(00857.HK)3.48亿股,每股作价2.76港元】联交所最新资料显示,3月31日,摩根大通增持中国石油股份(00857.HK)3.475亿股,每股作价2.7631港元,总金额约为9.60亿港元。智通财经APP获悉,增持后最新持股数目约为11.26亿股,最新持股比例为5.33%。
²【复星国际(00656.HK)4月6日斥1722.51万港元回购205万股】复星国际(00656.HK)公布,于2020年4月6日,该公司以每股8.16-8.52港元的价格回购205万股股份,斥资约1722.51万港元。
重要资讯:
l【再迎4000亿元活水高频降准剑指“降成本”】据中国证券报,中国人民银行4月3日宣布,决定对中小银行定向降准1个百分点,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。多位专家表示,本次降准是今年以来第三次降准,体现逆周期调控逐渐发力。逾十年来首次下调超额存款准备金利率,旨在敦促银行加大对企业信贷投放力度。预计4月中期借贷便利(MLF)利率及贷款市场报价利率(LPR)报价将下行。
l【英国首相约翰逊进入重症监护室女王已获悉事态发展】据天空新闻网6日报道,英国首相约翰逊的健康状况恶化,但神志依旧清醒,已经被送进医院重症监护室。约翰逊已经要求外交大臣拉布在必要时代理首相职责。白金汉宫表示,英国女王伊丽莎白二世已从唐宁街10号获悉事态发展。
l【穆迪:预计美国联邦债务在2020年升至国内生产总值的93%左右】穆迪表示,预计美联储将维持利率在接近零的水平,直至2022年。预计美国联邦债务在2020年将从2019年的79%升至国内生产总值的93%左右,并将继续上升。
l【摩根大通:未来将出现类似于2008年金融危机的一些金融压力】摩根大通CEO戴蒙:我们认为未来将出现“严重衰退”,还将出现类似于2008年金融危机的一些金融压力。在2020年极端不利的情况下,我们将为客户提供额外的1500亿美元贷款。
l【香港核心零售区商铺租金第一季度按年急挫约43%】据央视,受新冠肺炎疫情影响,香港零售业持续受挫,与此同时,也连带影响香港商铺租金表现。今年第一季度,铜锣湾、中环、尖沙咀及旺角四大核心零售区商铺租金按季平均跌14%,与去年同期相比下跌43%。
l【穆迪:预计美国联邦财政赤字将在2020年达到GDP的近15%】穆迪:美国针对新冠肺炎疫情所作出的强有力的经济政策反应将减轻增长冲击,但加剧了中期财政风险。美国财政状况恶化的速度将快于预期,原因是财政赤字大幅增加和经济增长放缓。财政赤字大幅增加、债务积累速度加快,这将给美国的财政实力和主权信用状况造成压力。预计美国联邦财政赤字将在2020年达到GDP的近15%,2021年达到10.5%。
l【香港延长限制所有从海外国家或地区乘搭飞机抵港】香港特别行政区政府:特区政府将会延长限制所有从海外国家或地区乘搭飞机抵港,或在抵港前14天曾经到过任何海外国家或地区的非香港居民入境的安排,香港国际机场亦会继续停止一切转机服务,直至另行通告。
l【证券时报评论:倒逼市场主体归位尽责中国股市也需要“浑水”】证券时报头版评论称,建立合理完善的做空机制,允许做空机构存在,允许机构在合理取证、充分调查、理性分析基础上对相关公司提出质疑,出具“看空”报告。这样能够“搅局”的“浑水”,能倒逼各市场主体归位尽责,敬畏市场。A股市场在与国际接轨过程中,将面临更多类似的检验,不妨先主动尝试放水养鱼,让市场更加自主地优胜劣汰。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-04-07
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