在每周的《投资银行展望》中,我们为您提供领先投资银行的一些观点,概述未来一周的关键问题和方向性观点。这些摘录摘自研究笔记,将涵盖诸如关键市场主题,经济释放以及任何重大趋势和值得关注的水平等问题。请注意,本材料不反映Tickmill的观点,仅用于教育目的,不应视为投资建议。
加拿大皇家银行资本市场
未来一周:尽管很难解释,但美国3月(Fri)就业数据是本周的首要任务。期望范围是从-350K到+150K。我们的经济学家更接近该范围的底端(‐175K)。每日就业数据表明,COVID-19的真正影响在三月份的调查周中开始对工作产生影响。季节性障碍约为45万,因此我们认为调整后的工资单的打击将是该数字的一半。虽然三月看起来会很糟糕,但四月会更糟。我们预计重大裁员将从3月下旬开始,并将持续到4月初。
像往常一样,我们建议忽略ADP数据(星期三),该数据最近与工资表没有任何有用的关系。两项ISM调查均预期3月份将大幅下降。在美国以外,日历很短,主要是日本的短观调查和欧元区通胀。月末:当月美国股票下跌11%,通常与美元大量购买相关,因为股票经理寻求减少对冲头寸。然而,异常的流动性状况可能导致部分资金流提前,而且英国和日本的季度末与财政年度末的巧合进一步笼罩了形势。
欧元:今天德国和西班牙3月CPI的发布可能会改变明天对欧元区发布的预期。尽管欧洲央行将重点放在病毒对经济活动的影响上,但与COVID-19相关的本月汽油价格下跌将使所有人感到沮丧。
日元:周三的第一季度短观调查将是第一个反映COVID-19影响的重要活动指标。样本时段偏向季度末尾,因此标题索引应该较弱。
南非兰特:周五收盘后,穆迪将南非评级下调为垃圾级(Ba1展望为负面),并强调“财政实力持续恶化和结构性非常疲软的增长”是该决定的关键因素。南非的当地货币政府债券现在将从富时WGBI中排除。
加元:我们看到1月份的月度GDP报告(月度)显示出0.2%的环比增长,存在一定的上行风险。当然,这是非常后视的镜像,近期指标表明,由于COVID-19中断,3月可能会出现1.5%的月度下降。美元/加元支撑位于1.3912,阻力位于1.4051
花旗银行
特朗普总统宣布,政府现在预计美国冠状病毒爆发的死亡高峰将在两周左右达到,他将把目前针对美国人的社会疏离准则延长至4月30日(他以前的目标是让美国回到4月12日左右开始工作)。他说:“我们可以期待,到6月1日,我们将步入复苏之路。财政部长姆努钦(Mnuchin)也评论说,最新的2.2亿美元财政计划将在10周左右的时间内缓解经济状况。美国疾病预防控制中心(CDC)的福西(Fauci)博士对此表示了悲观的看法,并指出,根据目前但发展迅速的预测,有100-200k的美国人可能死于COVID-19疫情,并感染了数百万例。白宫特别工作组的协调员黛博拉·伯克斯(DeborahBirx)也做出了严峻的评估:“没有州,没有都会区将被幸免。纽约(城市和州)是疫情的中心,但新的中心如雨后春笋般冒出来,路易斯安那大学瓦格纳教授建议路易斯安那州近期的感染趋势要同时领先于意大利和西班牙,至于国会,众议院议长佩洛西则继续讨论下一个第四阶段刺激计划,称每一天,需求增长(以获得更多刺激),但是,共和党众议院少数党领袖麦卡锡现在表示,他“不确定我们是否需要第四套经济方案。”英镑:该国副首席医疗官哈里斯(Harries)证实,英国的措施将按计划在复活节(4月12日)左右进行审查,但如果发现不足,政府可以采取更多措施。她认为需要两到三个月的时间才能确定我们是否真的将其压扁,并且正常情况可能需要6个月的时间。内阁官房长官须贺(Suga)表示,日元可能会进入国家紧急状态,他评论说日本正处于紧急状态声明的边缘。EM看到进一步的封锁和第二波感染的加剧。
更多政策
除了上面概述的美国财政政策头条,我们还看到亚洲交易中更多的混乱和发展。我们在下面挑选了最重要的G10和EM头条新闻。日元安倍晋三宣布,他计划在十天内提交额外预算,以资助有史以来最大规模的刺激计划,其中包括无息贷款,公民现金补助和保护地区就业的措施。他还建议将财政,货币和税收政策统一部署,从而在未来几天关注日本央行的头条新闻。当地新闻媒体朝日电视台的头条新闻将现金发放数字定为10万日元。欧元:关于欧盟委员会的努力,有一些新的声音。乌尔苏拉·冯·德·莱恩(UrsulavonderLeyen)总统说,该组织没有排除任何选择。她说,我们目前正在努力充分利用现有资金(例如结构性资金),并补充说,这些变化可能包括一揽子刺激计划,以确保通过团结和责任维持国际联盟内部的凝聚力。在实际细节方面几乎没有什么,因为周边国家要求发行共同债务而德国和荷兰对此表示反对,这之间一直存在冲突。澳元:澳洲联储宣布计划在2026年4月至2029年4月之间购买30亿澳元的政府债券,这是迄今为止ACGB的最长购买期限。反应的10年期债券收益率下滑多达17个基点。我们一直在关注进一步的财政头条。
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2020-03-31
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