大市评述:
昨日,恒生指数上涨2.08%,报26767.87点,国企指数上涨1.96%,红筹指数上涨1.65%,过去四个交易日,恒生指数上涨2.44%。
隔夜,美欧股市再度大跌,美股三大股指跌幅均超3%,欧股三大股指跌幅均超1.5%,具体看,道琼斯指数下跌3.58%,盘中跌幅超1000点,标普500指数下跌3.39%,纳斯达克指数下跌3.10%,富时100指数下跌1.62%,法国CAC40指数下跌1.90%,德国DAX指数下跌1.51%。科技股表现惨淡,苹果公司下跌3.24%,微软下跌2.51%,Google母公司下跌4.84%,亚马逊下跌2.62%,FB下跌3.44%。
早市开盘,日经225指数下跌378.62点,跌幅1.78%,报21329.12点。韩国KOSPI指数下跌28.45点,跌幅1.36%,报2085.26点。
从二月以来市场走势非常明晰:
2月3日~7日(二月第一周),市场走势很糟糕,原因在于内地疫情影响(只限于内地);
2月10日~14日(二月第二周),大市大涨,原因在于中国央行政策措施对经济的支持所带来的信心抵消了疫情影响;
2月17日~21日(二月第三周),市场归于常态,疫情影响和货币政策支持措施皆已经被市场消化;
2月24日~28日(二月第四周),全球股市大跌,惨烈的下跌,原因在于疫情在全球的扩散,市场担心疫情扩散对全球经济带来较大负面影响。
到了本周,多重因素叠加致使市场大幅动荡,一是指数在26000点具有强支撑,上周五击穿26000之后,盘中即修复26000,而本周继续技术性上涨;二是市场预期美联储会降息,进而大市出现上涨;三是美联储在3月3日晚间实质性降息之后市场出现的上涨;四是疫情继续影响全球。
中短期看,指数走势“中性”,二月末出现的显着下跌是由于疫情全球扩散引起,这一因素并不会因美联储降息而消散,联储降息只是在短期给与市场信心,但真正的正面因素是“疫情被有效控制”,而这一点,中国大陆已然实现,但韩日美欧依然有不确定性,个别甚至是很大不确定性。此外,美国市场估值本身较高,疫情是近期动荡关键因素,但或不是唯一因素,若市场盈利和宏观经济未来与估值持续不匹配,那么疫情或许只是美指下跌的促发因素。而内地疫情已经有效控制,同时陆续出台措施刺激经济,如【广东省发改委发布2020年重点建设项目计划总投资5.9万亿元】,这对内地和港股市场稳定信心具有很大作用。基于美股的不确定性和内地正面因素,对港股中短期走势以“中性”看待。
从板块上看,内地疫情解除后,积聚的消费或许会报复性释放,这对于在疫情期间受到较大影响的行业有很大正面作用,如消费;其次,医疗保健具备较强防御性,结合行业稳健的增长,可持续留意。此外,市场预计美联储后期依然会降息,结合权益类市场的不确定性,黄金板块亦可留意。
个股点评:
药明生物(02269.HK):生物制药外包龙头持续性成长可期
u生物药是制药行业中最为亮眼的赛道,截至2018年底,生物药在十大畅销药物中占据八席。此外,得益于利好政策、海归生物药科学家以及香港上海两地证券市场开启新融资渠道,中国也正成为全球生物药研发创新热点区域之一。但投资及研发活动的不断升温也导致生物药行业的竞争愈发白热化,为了维持自身竞争力并缩短创新与回报之间的距离,越来越多大型制药公司及中小型生物科技公司视生物药外包为制胜法宝。受益于全球及中国生物制药外包市场的井喷趋势,公司将于未来几年继续保持强劲增长。
u2016年~2018年,公司营收分别为9.89亿、16.19亿和25.34亿,同比分别增长77.55%、63.68%和56.56%,2018H1公司营收为10.54亿,2019H1公司营收为16.07亿,增长52.42%。2016年~2018年,公司税后利润分别为1.41亿,2.53亿和6.3亿,分别增长217%、79%和149.56%,2018H1和2019H1公司税后利润分别为2.5亿和4.49亿,分别增长170.69%和80%。过去三年,公司业绩增长显而易见。同时,2020年3月4日,公司发布了2019年全年正面盈利预告。
u2019H1,公司进一步开拓客户,与全球20大制药公司中的13家及中国50大制药公司中的23家开展合作。截至2019H1,公司为194名客户提供服务,而去年同期则为168名客户。随着进入较后阶段的项目数持续增加,加之客户引入更多项目,公司前十大客户中的每名客户平均收益由2018H1的约人民币60.7百万元增加31.5%至2019H1的约人民币79.8百万元。公司的持续扩张能力和规模以及与现有客户深化合作将进一步提高公司价值并继续牢牢地把握未来不断增长的市场机遇。
u2018年7月成立合资企业从事疫苗的CDMO业务后,公司进一步与一家全球疫苗巨头签署意向书达成战略合作伙伴关系,使公司向疫苗CDMO业务迈出坚实步伐。根据该意向书,公司将通过与上海海利生物技术股份有限公司共同设立的公司,建设集疫苗原液及制剂生产、质量控制实验室于一体的综合疫苗生产基地,并为公司疫苗合作伙伴生产若干疫苗。预计生产合约的初步期限为20年,合约价值合共超过30亿美元。开展该项目后,疫苗业务将对公司的业务增长作出重大贡献。
公司简讯:
l【港铁公司(00066.HK)2019年股东应占净利下跌25.5%至119.32亿港元末期息每股0.98港元】港铁公司(00066.HK)公告,于2019年,集团的总收入为545.04亿港元,较2018年微升1.1%。经常性业务利润下跌44.8%至49.80亿港元。于2019年,香港客运业务的EBIT取得亏损5.91亿港元,而2018年的盈利为19.85亿港元。应占联营公司及合营公司利润下跌56.2%至2.88亿港元。
l【中国银河(06881.HK)2月净利润同比增加86.12%至6.94亿元】中国银河(06881.HK)发布公告,2020年2月份,公司(母公司)实现营收约15.58亿元人民币(单位下同),同比增长74.47%;净利润约6.94亿元,同比增长86.12%。
l【华泰证券(06886.HK)2月净利润同比增49.78%至7.42亿元】华泰证券(06886.HK)发布公告,2012年2月份,公司实现营业收入人民币(单位下同)15.59亿元,同比增长41.66%,净利润7.42亿元,同比增长49.78%。
l【中信建投证券(06066.HK)2月母公司净利同比增91.32%至7.71亿元】中信建投证券(06066.HK)公布该公司(作为母公司)2020年2月份主要财务数据。2020年2月,该公司(母公司)营收达人民币15.68亿元,同比增130.25%;净利润约人民币7.71亿元,同比增91.32%。
l九龙仓置业(01997.HK)发布2019年度业绩,该集团年内收入为160.43亿港元,同比减少2.66%。公司股东应占盈利为39.28亿港元,同比减少78.2%。每股基本盈利为1.29港元,拟派第二次中期股息每股0.93港元以代替派发末期股息。
l理文化工(00746.HK)发布2019年度业绩,该集团于年内营业额为34.77亿港元,较去年下跌10.3%。纯利为7.01亿港元,较去年下跌19.7%。毛利率为39.9%,纯利率为20.2%。每股盈利为84.9港仙,拟派末期股息每股15港仙。
l【贝莱德增持深高速(00548.HK)159.2万股,每股作价9.4701港元】港交所最新资料显示,2月28日,贝莱德增持深高速159.2万股,每股作价9.4701港元,总金额约为1507.64万港元。增持后最新持股数目约为4639.13万股,最新持股比例为6.21%。
l【贝莱德减持重庆农村商业银行(03618.HK)2646.7万股,每股作价3.56港元】根据联交所资料显示,2月28日,贝莱德减持重庆农村商业银行2646.7万股,每股作价约3.56港元,总值约9422.25万港元。减持后最新持股数目约1.3亿股,最新持股比例为5.18%。
l【中国平安(02318.HK)3月4日斥4.94亿元回购614.94万股A股】中国平安(02318.HK)发布公告,公司于2020年3月4日斥资人民币4.94亿元回购614.94万股A股,回购价格每股为79.91-80.49元人民币,占现有已发行股本0.0336%。
l【周大福(01929.HK)前两个月内地业务的同店销售同比下滑49%】周大福发布公告,2019年前两个月,内地业务的零售值同比下滑42%。同店销售同比下滑49%。同店销量同比下滑52%。
l【康希诺生物(06185.HK):新冠病毒候选疫苗仍处于临床前研究阶段】康希诺生物-B(06185.HK)发布公告,公司正在研发2019年新型冠状病毒疫苗(新冠病毒候选疫苗),并通过承担“新型冠状病毒感染应急防治科技重大专项”获得天津市科学技术局的支持。截至公告发布之日,新冠病毒候选疫苗仍处于临床前研究阶段。
l【中国金茂(00081.HK)前2个月签约销售金额130.09亿元同比下降28.8%】中国金茂公告,2020年2月份,公司及其附属公司取得签约销售金额人民币25.03亿元,同比下降68.6%,签约销售建筑面积约20.3万平方米。
重要资讯:
l美国30年期国债收益率跌至1.5%下方,创历史新低。
l【广东今年将建5G基站6万座覆盖人口超90%比原计划提速】据南方日报,从广东省通信管理局获悉,今年广东力争全年建设5G基站6万座,5G覆盖人口将超90%。广东省通信管理局相关人士表示,今年广东信息通信发展要把耽误的时间抢回来,首要就是5G发展提速,三季度末预期完成此前计划的全年5万座5G基站建设任务。
l【中信证券:新基建将成为逆周期调节的重要抓手】中信证券指出,疫情影响下,我国经济如果想尽快恢复到正常轨道,尽可能将疫情对经济的影响降到最低,必须在逆周期政策上有所发力。3月4日的政治局常委会会议明确了未来三大需求的发力点,新基建是投资驱动的主要抓手。预计今年整体基建投资增速可能至少在8%左右,当前新基建占总基建投资的比重可能在10-15%,新基建增速会快于整体,未来3-5年其占比有望进一步提升至15-20%。
l【广东省发改委发布2020年重点建设项目计划总投资5.9万亿元】广东省发改委发布2020年重点建设项目计划,合计安排1230个重点项目,总投资5.9万亿元,涉及轨道轨道、市政民生、产业建设、教育医疗等方面。其中年度计划投资7000亿元,安排开展前期工作的省重点建设前期预备项目868个,估算总投资3.4万亿元。
l乘联会初步数据显示,中国2月份乘用车零售销量同比减少80%;估计中国1-2月乘用车零售销量同比下降幅度达到41%。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-03-06
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