欧元
月初以来，欧元兑美元大幅下行，一路跌破2019年低点1.0880一线，最低触及1.0775。上周五由于美国2月PMI初值49.4差于预期和前值，且德国PMI 47.8好于预期，带动欧元最高反弹至1.0860一线，但是上涨乏力，昨天又开始转向跌势，在1.08一线运行。
基本面上来看，欧元区的经济增长前景依然不容乐观，PMI数据持续位于枯荣分水岭下方，主要国家工业生产数据也在下滑，叠加当前世界工业增长势头缓慢，预计年内欧元区经济仍将逐步筑底，快速复苏可能性很小，相比于世界其他主要经济体，欧元区宏观经济的下行风险可能推动欧元的长期疲软。此外，欧央行已经长期处于负利率区间，且多年的负利率政策并未带来通胀水平的持续回升，预计继续降息可能性较小，货币政策操作空间极为有限，除非欧元区各国在财政政策上大幅支出，否则欧元的疲软态势难以扭转。
技术面上来看，欧元近一个月均运行在布林通道中线下方，如果没有重大利好消息出现，预计欧元将维持震荡下行的走势，下方关注布林通道下轨1.0750一线的支撑，如果跌破，将打开更大的下行空间，短线可以考虑在1.0840入场做空，获利位1.0750，止损1.0950。周内重点关注周四晚间的美国PCE物价指数和耐用品订单数据。
加元
年初以来，相较于全球其他经济体不温不火的复苏态势，美国经济依然相对良好，美元指数保持强势，此外，全球避险情绪不断攀升，带动能源价格走低，加元受到压制，美元兑加元上涨动能较强，从1.2950一路上涨至1.3250一线。
基本面上来看，目前加拿大经济相对稳健，1月CPI录得2.4%，好于预期的2.3%，预计美元兑加元在1.3350一线的震荡区间顶部将面临一定阻力，关键看全球经济的增长前景能否有所改善，如果避险情绪继续攀升，美元兑加元有望上破1.3350的阻力位，上方目标看向2019年高点1.35一线。
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中国银行北京市分行外汇交易员 邓钰
2020-2-25
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