大市评述:
昨日,恒生指数下跌1.54%,报27530.20点,国企指数下跌1.39%,报10805.15点,A股方面,沪指上涨0.05%,深指上涨0.58%,创业板指上涨1.15%。
欧美市场方面,道琼斯指数下跌0.56%,标普500下跌0.29%,纳斯达克指数上涨0.02%,欧洲三大股指均下跌,英国富时100指数下跌0.69%,法国CAC40指数下跌0.48%,德国DAX指数下跌0.75%。
现货黄金突破1600美元盎司,美元指数亦处于高位99.40上方。
短期来看,市场还是对新冠肺炎疫情表示担忧,但中国市场已经得到较好控制,主要是担忧日本市场,尤其是日本官员表达对病毒可能在东京都市圈流行的担忧,此外,苹果因疫情影响发布了盈收预警——这加剧了人们对疫情在全球扩散的担忧,进而拖累全球经济增长。
中期来看,几个因素需要注意,一是欧洲和日本经济数据不理想。德国12月工厂订单年率下降8.7%,工业生产年率下降6.8%,欧元区12月工业生产年率下降4.1%,四季度德国GDP年率0.3%,欧元区四季度GDP年率0.9%,日本四季度实际GDP年率初值-6.3%——这显示了欧元区及日本经济至少在2019年四季度不理想,鉴于疫情影响,2020年一季度或将再次不及预期,这对市场存在一定影响。当然,若2020年二季度改善,则或将恢复市场信心。
二是中国香港本地市场有待恢复!12月零售销量年率下降21%,销售额年率下降19.4%,去年香港本地社会事件及目前疫情影响,香港本地旅游、餐饮、酒店、零售、地产仍处于疲软状态,目前,疫情非湖北地区新增病例已连续下降,拐点或即将到来,但香港本地旅游、餐饮、零售等恢复仍需要更长时间。
三是海外市场影响。目前,道琼斯指数非常接近30000点,纳斯达克指数非常接近10000点,在这种极为关键和具有象征性点位,市场或将反复争夺,同时,即便站上相应点位,也预示着市场估值达到了一个新的台阶,致使市场谨慎情绪将加大。
因此,市场短期或仍将窄幅反复争夺,但是,若后市内地或美欧市场出现进一步宽松,则对市场信心将大为增强。板块方面,近期对香港本地酒店、旅游、零售、地产保持谨慎,同时,疫情过后,内地积累的消费或将大为释放,可低位关注内地旅游、地产、餐饮等受疫情影响最大行业。此外,医疗保健、消费升级、TMT及高端制造可积极中长期关注。
个股点评:
腾讯控股(00700.HK):游戏重回增长,金融科技成增长引擎
【游戏重回增长】游戏限号之后,腾讯网络游戏出现增长乏力,2018年Q2增长率大幅下滑至6%,2018年三季度、四季度和2019年一季度分别下滑4%、1%和1%。2019年第二季度,网络游戏终于重回增长,这主要得益于手游的大幅增长。随着手机游戏的继续增长以及布局海外市场,网络游戏有望继续稳中有增。
【广告收入有望改善】2020年广告业务较2019年有望明显改善。进入2020年,公司广告业务在2019年面临的宏观不利因素有望边际改善,主要包括:国内宏观经济企稳带来的企业广告支出意愿恢复;头部短视频App应用用户规模、用户在线时长增速逐步放缓;奥运会、欧洲杯等大型体育赛事对品牌广告投放的支撑等。
【社交网络收入有望继续保持增长】一是腾讯音乐加大音乐内容库,继续扩大对竞争对手优势,同时,付费内容库规模扩大,使腾讯音乐付费用户继续保持增长;二是腾讯视频在长视频领域继续保持领先地位,丰富内容库,同时随着短视频App应用用户规模、用户在线时长增速逐步放缓,以及2020奥运会、欧洲杯等大型体育赛事转播,有望使长视频吸引力加强,使腾讯视频付费用户规模继续保持增长。
【金融科技成最重要增长点】金融科技及企业服务成为腾讯最重要增长点并有望继续稳健增长。2019年金融及企业服务收入增长速度相比2018年大幅减小,这主要是2018年基数相比2017年大幅提高,但随着第三方移动支付市场,腾讯、支付宝相对份额基本趋于稳定,推动双方补贴策略的相应调整,毛利率有望跟随小幅改善。近期微信亦增加了微信支付分、先享卡等增值服务能力,配合小程序端闭环交易场景能力的构建,微信支付在商户端交易额有望继续保持稳健增长,从而推动金融科技、支付收入持续稳步增长。
公司简讯:
l【中芯国际(00981HK.)向泛林团体购买6.01亿美元机器及设备】中芯国际(00981)发布公告,公司已于2019年3月12日至2020年2月17日的12个月期间就机器及设备向泛林团体发出一系列购买单。购买单的总代价为6.01亿美元。
l【摩根大通减持潍柴动力(02338.HK)约404.44万股每股作价15.61港元】联交所最新资料显示,2月13日,潍柴动力(02338)被摩根大通减持约404.44万股,每股作价15.6112港元,总金额约6313.83万港元,减持后最新持股数目约为9592.29万股,最新持股比例为4.93%。
l【力高集团(01622.HK)附属斥1.02亿美元收购一家菲律宾房地产35%股权】力高集团(01622)发布公告,于2020年2月18日,该公司附属香港滨江实业有限公司作为认购人、Infradev与MCSI订立购股协议,Infradev有条件地同意指让、转让及转易指让股份予认购人,代价为3000万美元。认购人向MCSI认购3600万股MCSI主要普通股,认购价为7200万美元。
l龙津药业2月18日晚间公告,公司持股约5.32%的公司股东云南惠鑫盛投资有限公司计划自3月11日至9月10日以大宗交易方式,减持公司股份不超过801万股,以集中竞价方式减持公司股份不超过801万股,合计减持不超过1602万股(占公司总股本的4%)。
l太阳信托:将阿里巴巴(BABA.US)目标价从212美元升至250美元。
l【绿叶制药(02186.HK)2月18日斥1514.88万港元回购300万股】绿叶制药(02186)发布公告,公司于2020年2月18日斥资1514.88万港元回购300万股,回购价格每股为5.01-5.07港元,占现有已发行股本约0.0918%。
重要资讯:
l【苹果发布预警】市场正评估公共卫生事件对全球制造业供应链及金融市场可能受到的影响。苹果公司表示,由于供应商的生产受到影响,预计公司将无法达到季度业绩目标。
l【英国央行3月维持利率在0.75%不变的概率为92%】据CME“英国央行观察”:英国央行3月维持利率在0.75%不变的概率为92%,降息25个基点至0.5%的概率为8%;到5月维持利率在0.75%不变的概率为71.8%,降息25个基点至0.5%的概率为26.5%,降息50个基点至0.25%的概率为1.8%。
l如果不进行结构性改革并刺激投资,德国或有成为“欧洲病人”的风险。由于受到全球贸易态势紧张、主要贸易伙伴需求减少以及德国汽车工业遭遇重大结构性问题等因素的影响,德国制造业出现严重衰退。德国经济能否在2020年逐步反弹并不重要,其目前面临的最大的问题是结构性的,尤其在于占德国经济7%-8%的汽车产业。德国另外一个问题在于投资不足,预计德国政府将会出台财政刺激措施。
l1月份美股企业宣布的股票回购总价值仅为137亿美元,创下了自2013年以来的年初最低水平,而2019年的回购规模与此前一年相比已经下降了30%。
l【美国想切断华为芯片供应?】据环球时报,多家媒体17日透露,美国政府正在考虑修改监管规定,以阻止海外的芯片代工厂,如台湾台积电等企业向华为提供芯片。
l【汽车零部件再制造产业将成新“蓝海”】据经参,国家发展和改革委员会2月18日表示,目前正在对机动车零部件再制造管理办法进行进一步的修改和完善。这也意味着酝酿良久的零部件再制造政策措施将加速出台,将为这一产业带来重大利好,专家预计汽车零部件再制造行业将成为汽车行业新的“蓝海”。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-02-19
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