经济的坏消息&DAX的“好消息”
周四的数据显示,德国生产的惯性力量为进一步萎缩铺平了道路–9月份该部门的产量下降幅度超过了预期。应该考虑到,本周早些时候发布的工业部门采购经理人指数表明新订单增加,这对第四季度的产量增长而言是个好兆头。然而,随着9月的下跌,关键的欧元区经济很可能将在3季度经历技术性衰退。乐观的前景太遥不可及,无法在具体的市场乐观情绪中立即反映出来。但是他们是。
德国似乎是欧盟制造业增长的唯一锚点。
……德国工业信心的低迷似乎正在蔓延其他成员国
工业产值比8月份下降0.6%。共识预测为-0.4%。有了这样的趋势,第三季度经济增长几乎肯定会下降到负数区域。德国第二季度已经出现负增长,因此当局可能会面临技术性衰退,理论上这将加速反周期支出。由于贸易战和英国退欧等外部风险的减弱,我们可能会看到股市对看似糟糕的经济数据做出了积极反应。为什么?更多的财政刺激措施意味着更多的政府订单,汇款,减税等,这将有助于提高公司的收入。德国DAX指数周四上涨0.82%。
周四发布的欧盟委员会最新经济指标也表明,将有更多财政刺激措施出台。欧元区的产出增长预计在2020年仅为1.1%(与7月份的估计相比下降-0.1%),德国的预算盈余预计将在2020年缩减两倍,从1.2%降至0.6%。预计欧元区今年的总预算赤字将从历史低位0.5%上升至GDP的0.8%。
德拉吉关于财政政策应该很快超过货币政策的说法也与2020年和2021年的总赤字相呼应,预计分别升至0.9%,然后升至1.0%。2018年名义GDP为18.8万亿美元,这意味着货币供应量将持续增加,到2020年大约增加1700亿美元,到2021年增加1880亿美元。
中国和美国报告了逐步降低关税的情况,但具体日期尚不清楚。有传言称,“第一阶段”贸易协定的签署将推迟至12月。随着中国经济的复苏,复苏可能会逐步转化为欧元区,尤其是德国的增长(因为中国是德国的主要出口市场),但不幸的是,这是一个相对遥遥无期的前景。
7月至9月,德国工业产值下降1.1%,在化学,冶金工业,重工业和汽车工业以及电气设备制造商中均下降。由于对房地产的稳定需求以及通过基础设施成本提供的财政支持,建筑行业保持稳定。IFO上个月表示,10月份的商业情绪稳定,预计经济将在第四季度以正增长结束。
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2019-11-08
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