摘要：期权市场显示将走低；可能会因为WTO的裁决而走低。
在当前英国政局持续动荡的背景下，加上美国和欧盟的贸易紧张关系，以及美国对特朗普总统弹劾调查发出的政治噪音，市场风险偏好情绪可能会出现降温。在外汇市场，这一点在各种期权(尤其是美元/日元风险逆转合约)中都得到了体现。美元/日元面临逆转风险，突显出汇价可能进一步下跌，这是由于日元看涨期权相对于看跌期权存在溢价。然而，即期汇率和风险逆转指标之间存在轻微的背离(图1)，后者预示着汇价进一步看向106.50。
图1：美元/日元面临逆转走低的风险
欧元/日元：美国与欧盟的贸易争端
欧元/日元存在下行风险，因为WTO预计将裁定，美国将有能力对向空客提供非法的国家援助的欧盟产品实施近80亿美元的制裁，该项裁决在周一制定。反过来，如果欧盟采取报复行动，这可能会让市场关注美国和欧盟之间的贸易争端，并提醒人们，美国向欧盟征收汽车关税的最后期限即将到来。因此，这可能会对欧元/日元施加进一步的压力。
欧元/日元日线图（2019年1月-2019年9月）
（Justin McQueen撰，Eunice译）
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