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市场翻云覆雨全凭特朗普推文,雷曼倒闭以来,新兴市场债券投资者从未如此采取守势

在贸易情绪的不断演变下,新兴市场投资者变得愈发谨慎。从一项指标来看,他们十多年来从未像现在这样采取守势。根据摩根大通的指数,发展中国家的高等级美元债券本月已回报3%,而新兴市场垃圾级证券已亏损2.7%,上一次两者表现差距如此之大是在2008年10月,当时正值雷曼兄弟倒闭之后的那个月。
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今年稍早情况截然不同,当时投资者纷纷涌入风险更大的国家追求更高的收益率。现如今随着贸易紧张局势加剧,全球经济前景恶化,投资者又逃向安全资产。根据外媒汇编的数据,智利是拉丁美洲主权评级最高的国家,其欧元债本月份在新兴市场市场中表现最佳。排名前五的国家中,其他四个为以色列、卡塔尔、韩国和秘鲁。这些国家的评级全部为A或更高,部分债券的收益率也在新兴市场中最低 。

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就在不太久以前,美国市场感觉还很简单。规则直截了当,已经变成了老生常谈:不要和美联储作对。不要试图抓住落下的刀子。在血流成河的时候,买入并持有。但特朗普时代的格言并不是那么朗朗上口,也会打击那些总是关心是非真假的人:不要和世界头号经济体总统的推文或即兴言论作对;

投资者可能是在孕育一个遭受鞭挞的可怕情境。上周五,美国股市遭遇了今年最严重的下跌之一,投资者纷纷投向美国国债和黄金的安全怀抱。特朗普的推特账号是罪魁祸首,金融市场应该期待价格会以推文速度上下波动。对于投资专业人士来说,除了顺势而为,他们别无选择。

今日外汇网APP提醒,道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示,“遗憾的是,很难忽视发布的推文,是的,它们可以压倒基本面,我们在尝试着退后一步,总览全局,意识到波动仍远未结束” ,美国国债几个月来一直表示,美国经济可能陷入衰退。过去五个月的大部分时间,3个月票据的收益率都高于10年期收益率,也就是可怕的收益率曲线倒挂。收益率差周一扩大至高达-53.8个基点,出现2007年3月以来最严重倒挂。

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