大市评述:
上周市场波动加剧,美股以及人民币汇率的调整均对港股市场形成一定的压力,且短期来看这样的调整并没有结束,影响因素来自各个方面,包括对未来中美贸易前景的担忧、对美联储9月是否降息的猜测以及香港自身的一些问题等。从技术形态上看,恒指明显处于空头行情中,均线亦呈现空头排列,向上反弹压力重重,因此即使出现反弹高度也十分有限。短期来看,底部的支撑还是有的,在25600附近明显可以看到多头的反抗,恒指最有可能的走势是底部震荡整理,逐步消化市场中的利空消息。
个股点评:
希望教育(01765.HK):内生+外延双驱动,前景看好
希望教育(01765.HK)是中国领先的民办高等教育集团,目前拥有并运营八所高等教育学校,包括位于四川、贵州和山西的三所独立院校以及五所专科院校。根据行业报告,以截至2017年末的高等教育就读学生人数计,希望教育是全国第二大的民办高等教育集团。未来的投资要点主要有:
首先,内生增长提速。2019年来自内生增长约1万学生,学费增长约3-5%。受惠于百万扩张计划,集团今年单招和统招的学额将比去年增长较多。目前学校容纳率70%,学生人数增长仍有空间。预期未来3-5年学生人数10%,学费3-5%,即年复合增长率为15%。
其次,外延并购强劲。2019年7月29日,希望教育集团发布公告,拟收购鹤壁汽车工程职业学院95%举办者权益,收购总现金代价为1.6亿元。此外,公司手上潜在并购标的较多,预期今年并购项目2-3个,皆在国内,倾向于本科项目。
再次,出色的整合能力。山西学院、天一学院和文化传媒学院均展示了集团在学校整合方面的能力。山西学院5年复合年增长率为25.1%;天一学院8年复合年增长率为5.7%;文化传媒学院5年复合年增长率为30.6%。
重点资讯:
1.央行发布二季度货币政策执行报告:稳健的货币政策要松紧适度,适时适度进行逆周期调节,把好货币供给总闸门,不搞“大水漫灌”,广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配;加强宏观政策协调配合,疏通货币政策传导,创新完善货币政策工具和机制,引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资,进一步降低小微企业融资实际利率;加强预期引导,稳定市场预期;把握好处置风险的节奏和力度,及时化解中小金融机构流动性风险,坚决阻断风险传染和扩散。
2.中国7月CPI同比上涨2.8%,为去年2月以来新高,预期2.7%,前值2.7%。1-7月平均,中国CPI同比上涨2.3%。中国7月PPI同比下降0.3%,预期下降0.1%,前值为0。1-7月平均,中国PPI同比上涨0.2%。
3.全球首款华为鸿蒙操作系统终端:荣耀智慧屏正式发布。荣耀智慧屏是华为旗下首款电视类产品,也是第一款搭载鸿蒙系统的产品。目前分为荣耀智慧屏和荣耀智慧屏Pro两款,后者有AI摄像头。两者的定价分别是3799元和4799元。
4.沪深交易所发布修订后的《融资融券交易实施细则》,将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,交由证券公司与客户自主约定最低维持担保比例,并完善维持担保比例计算公式。
公司简讯:
1.福寿园(01448.HK)公布2019年中期业绩,收益总额约人民币9.12亿元(单位下同),同比增加约15.5%;公司拥有人应占溢利及全面收入总额约2.97亿元,同比增加约13.3%;每股基本盈利约13.3分,中期股息每股4.21港仙。
2.21世纪教育(01598.HK)公布中期业绩,截至2019年6月30日止6个月,公司实现收入1.19亿元人民币(单位下同),同比增长16.7%;毛利6504.9万元,同比增长31.4%;经调整纯利5053.8万元,同比增长27.0%;基本每股盈利4.14分;不派中期股息。
3.华润水泥控股(01313.HK)发布2019年中期业绩,营业额为174.09亿港元,同比下降6%;股东应占溢利为37.66亿港元,同比下降6.5%。每股基本盈利为0.539港元,拟派中期股息每股0.26港元。
4.中国神华(01088.HK)发布公告,经初步测算,预计集团2019年上半年纯利为242亿元人民币(2018年同期:245.2亿元),按年下降约1%。
5.中国恒大(03333.HK)发盈警,预计上半年净利润及核心业务净利润有所下降。其中,净利润预计约270亿人民币,下降49%;核心业务净利润约300亿人民币,下降45%,主要因为上半年交楼面积减少所致。
作者:艾德证券期货研究部
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2019-08-12
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