图1,7月5日财经日历数据
每个月第一周的周五都会迎来美国非农就业报告的公布,今天也不例外,6月份的非农就业报告将在晚间8:30公布。在报告中,由三个数据需要交易者重视,一是非农就业总人数,5月份增加了7.5万人,6月份数据预期增加16万人,预期利多美元,考虑到周三ADP数据已经显示6月份美国劳动力市场出现极大好转,所以今日数据预计也不会太差;二是6月份失业率年率,前值3.6%,预期维持不变,因为5%以下的失业率就代表着劳动力市场充分就业,所以当前美国的失业率数据是极其良好的,即便失业率小幅增长,也不会对美元构成冲击;三是6月份小时工资增速年率,该数据之所重要,是因为我们不单单要观察就业人数的增量,还要观察存量,也就是已经就职的劳动人群,他们的工资水平相比去年是在不断增加的还是减少,或者是维持不变的,最基本的要求,小时工资增速年率要高于本国通货膨胀率,也就是所谓的收入跑赢物价增速。
整体来看,晚间的非农就业报告利多美元的可能性比较高,EURUSD大概率会在8:30至8:40分收出阴K线。然而,督促交易者观察跟踪非农就业报告的原因,并不是去参与十分钟的短线数据行情,而是通过数据的变动,运用经济周期法则,判断当前全球/美国经济处在复苏/泡沫/衰退/萧条的哪个阶段,这才是重中之重。
图2,八大主流经济体债券收益率走势图
当前全球经济处于经济周期的哪个阶段?这是投资者必须要搞清楚的问题。从上图债券收益率走势图中可以看出,自2018年至今,全球主要国家的债券利率都处在不断下跌的过程当中。按照最基本的经济规律,债券收益率降低,则债券价格升高,则市场买入债券的资金量增大,而债券本身是低风险品种,购买增多代表市场避险情绪加大,避险情绪提高代表当前经济处于衰退或者面临巨大风险的阶段。简单来说,2018年至今,全球经济都因为债券收益率降低,而处于经济衰退的周期当中。在如此局面下,合理的资产品种变动方向应当是:黄金上涨+原油和其它大宗商品下跌+股市下跌。然而,从现实来看,原油及其它大宗在上涨,每股和A股也在不断上涨,其原因就在于各国都在维持低利率政策,也就是货币量化宽松。带动大宗和股市上涨的动力,并不是经济基本面的改善,而是市场上无处可逃的资金,盲目的入市交易的结果,持续性堪忧。该问题,投资者需要密切关注。
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2019-07-05
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