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周二(10月31日),据凯投宏观 (Capital Economics) 称,美国债券收益率飙升将导致美国写字楼价格到明年年底下降多达40%。
该研究公司指出,近期美国国债收益率飙升,10年期国债收益率自2007年以来首次触及5%。
该公司周二在一份报告中预测,10年期国债收益率可能会在2024年回落至3.75%左右,然后在2025年飙升至4%。
这可能是因为中性实际利率(既不扩张也不收缩经济的利率)可能比以前更高,这意味着从长远来看,债券收益率总体将保持在较高水平。
较高的债券收益率会影响整个经济体的较高利率。在商业房地产领域,这可能意味着更高的资本化率,或者其产生的收入的预期回报。
与债券收益率一样,上限利率与房地产价格成反比,这意味着更高的上限利率将压低价格。
凯投宏观副首席房地产经济学家Kiran Raichura表示:“基于我们对10年期美国国债收益率预测的上调,我们预计资本化率将大幅上升。在整个房地产行业,这将意味着资本化率将再上升近100个基点,达到约5.2%的峰值,从而使总价值下降超过20%。”
Kiran Raichura预测,到2024年底,写字楼资本化率可能会升至6.5%,这可能会导致写字楼价格下跌至少40%。这反映出比他之前的预期更为陡峭的下降,他先前预计到2025年底,价格将下跌35%。
自2023年初银行业的动荡以来,专家们就警告商业地产行业可能面临麻烦。这导致了信贷条件的收紧。银行不太愿意在风险高、不太流动的商业地产资产上提供贷款,而能够重新融资的房地产业主不得不以更高的利率进行融资。
专家警告称,这种动态可能会引发一波困境,因为该行业未来几年将有约1.5万亿美元的债务到期。
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