表1,我国财新制造业PMI数据走势图
表2,我国官方制造业PMI数据走势图
7月1日早间9:45公布的财新制造业PMI数据,6月最新值49.4,前值50.2,预示我国制造业处于萎缩态势之中。6月30日发布的官方制造业PMI数据,已经连续两期,5月份和6月份,公布值均为49.4,且在今年以来,只有一次数据高于荣枯线。财新制造业主要描述中小企业发展现状,官方制造业主要描述中大规模企业发展现状,现如今两者均低于50分界线,可以判断出近期我国制造业确实面临一定下行风险。
根据统计局数据:1、生产指数为51.3%,虽比上月回落0.4个百分点,但继续保持在扩张区间。2、新订单指数为49.6%,比上月下降0.2个百分点,连续两个月处于收缩区间。3、反映外需的新出口订单指数为46.3%,低于上月0.2个百分点。4、主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为49.0%和45.4%,分别比上月下降2.8和3.6个百分点。5、医药、铁路船舶航空航天设备等制造业的生产经营活动预期指数位于60.0%以上的高位景气区间。
可以看出,近期制造业萎缩的主要原因并非产能跟不上,而是需求严重不足。新出口订单指数46.3%,远远低于新订单指数49.6%,证明需求不足主要由出口订单减少造成。出口总额的降低,是因为显而易见的问题——中美贸易摩擦。
G20日本大阪峰会期间,中美领导人达成以下协议:1、在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。2、美方不再对中国商品加征关税。3、两国经贸团队将就具体问题进行讨论。从长远来看,特朗普的话不太可信,随时会转变态度,今天说和谈,明天就可能重启关税制裁。但从短期来看,中美贸易摩擦确实在G20期间大幅降温,黄金等避险品种的下跌和原油的大涨就是例证。对于我国来讲,如果真能够依靠谈判解决贸易问题,那么出口就会得到保证,制造业PMI也将重新回到荣枯线之上;离岸人民币在G20期间大幅升值,与前几次的走势相同,也是碰到7这样一个“强阻力”后开启的升值,毕竟本轮人民币贬值的原因就是中美贸易摩擦,现如今态势缓和,离岸人民币汇率下跌符合逻辑。最后,对于A股市场和美股市场来说,G20带来的都是利多消息,两者均会出现不小上涨。
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2019-07-01
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