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摩根士丹利:股市波动加大,或预示经济前景降温

今日外汇网APP讯——摩根士丹利分析师表示,股票价格正对投资者对经济的看法产生巨大影响,而这恰好是在经济衰退之前发生的情况。
摩根士丹利:股市波动加大,或预示经济前景降温
股市对投资者对经济的看法产生了过度的影响,表明了通常以经济衰退结束的经济周期后期。这是摩根士丹利首席分析师迈克·威尔逊在一份研究报告中所指出的。

“市场目前预计经济增长将有意义地重新加速,而我们认为今年不太可能发生这种情况。”

根据摩根士丹利股票策略师迈克·威尔逊的说法,尽管标普500指数上涨了近20%,但他今年一直是一位坚定的熊市支持者。

他表示:”在周期后期,当数据出现矛盾时,情绪可能会受到股价的影响,超过寻常。我们认为今年夏季情绪偏向了过度风险,而九月份可能会继续保持风险偏好。”

投资者对经济衰退到底有多迫在眉睫的看法一直相当善变。有关经济衰退的叙事在硬着陆、软着陆和根本没有着陆之间来回摇摆,而持续的股市上涨也加强了一些更看涨的经济观点。

但股市的上涨也是由数据和企业盈利推动的。失业率仍然接近几十年来的低点,通胀率已从2022年6月的高峰水平下降了一半,而消费者仍在消费。与此同时,第一季和第二季的盈利结果都好于华尔街的担忧。

但威尔逊仍然坚持认为,投资者对经济的许多看涨情绪更多地是受到股价的影响,而不是经济数据。

“在周期后期,投资者在软着陆和硬着陆的结果之间来回摇摆是非常典型的,”威尔逊说道。 “以当前的价格,市场目前预计经济增长将有意义地重新加速,而我们认为今年不太可能发生这种情况,尤其是对于消费者而言。”

威尔逊强调,摩根士丹利最近对美国消费者进行的一项调查显示,与上个月相比,美国消费者对美国经济的信心并未得到改善。通货膨胀仍然是最大的担忧,唯一一个消费者在未来6个月中希望增加支出的类别是食品杂货和家庭用品等生活必需品。他说:”我们看到了小型电器、消费电子和耐用品的支出意愿出现了显著下降,”威尔逊补充道,消费者的国际旅行支出计划也在下降。

他警告说:”我们不禁对经济增长是否正在加速持怀疑态度……在周期的这个阶段,经济数据对于多头和空头来说可能会出现矛盾和不确定性。在这种时期,价格行动往往会比正常情况下更多地影响情绪和仓位。” “我们认为乐观情绪应该被淡化。”

威尔逊建议投资者关注持有防御性成长股,尤其是工业股,而不是消费者自由支配股。

“与消费者自由支配股相比,工业股在周期后期具有强劲的表现记录,”他说。

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