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国信期货20230619日报:油价震荡反弹,甲醇震荡整理,棉花多头撤退

今日外汇网APP讯——原油:预计供应收紧 油价震荡反弹
??周一国内原油价格小幅震荡反弹。国际能源署(IEA)将2023年的石油供应预测上调了20万桶,至1.013亿桶/日,并预计2024年的供应量将进一步增加100万桶/日。尽管如此,IEA预计,至少在短期内,供应将难以跟上需求的步伐,这种情况将令石油市场大幅收紧,并可能推高油价。受到需求前景改善迹象支撑,欧佩克和美国原油产量可能减少,国际油价震荡反弹。随着天气变暖,季节性消费模式通常会导致全球石油需求上升,中国复苏将在今年下半年加速,欧佩克及其减产同盟国持续供应限制可能会在未来几个月收紧市场。美国活跃油气钻井平台数量连续第七周下降,为2020年7月以来首见,意味着未来美国原油产量可能放缓。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止6月16日的一周,美国在线钻探油井数量552座,为2022年4月以来最少,比前周减少4座;比去年同期减少32座。技术面,国内INE油价短期维持震荡偏强。操作建议:震荡偏多思路操作。

国信期货20230619日报:油价震荡反弹,甲醇震荡整理,棉花多头撤退

甲醇:基本面变化不大 甲醇震荡整理
??周一甲醇主力合约2309较前一交易日持平,减仓0.6万手,持仓180万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场现货参考价格在2060-2070元/吨,太仓甲醇市场挺价惜售。山东中北部市场部分意向商谈在1920-1940元/吨,价格偏强震荡。进口船货卸货相对稳定,而太仓整体周度提货量略有提升,本周沿海可流通货源暂且压力不大。需求端MTO开工小幅回升,且小长假前夕下游存在部分备货需求,现货市场有部分支撑。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:原油走弱 燃油震荡
??周一,国际原油持续在75美元附近波动,燃油震荡,燃油短期交易策略仍为高抛低吸为主。国际方面,近期新加坡地区燃料油库存出现一定回升,截至6月14日当周,新加坡地区燃料油库存约为2125万桶,近期新加坡地区燃料油库存水平持续上涨,近7周以来的高位水平,后市在中东和东亚进入夏季,发电量增加是,新加坡地区燃料油库存可能出现一定下降。国内方面,近期国内燃料油需求仍表现不佳,进出口表现平淡导致船用油需求略显不足,调油成本并未出现大幅度下挫也一定程度抑制需求。近期燃油交易策略以高抛低吸为主,交易区间在2800-3100之间。操作建议:逢高沽空

沥青:油价震荡 换位旺季
??周一,国际油价震荡走弱,沥青小幅上涨,主力合约换位10月,旺季预期相对较好。根据卓创资讯数据,截至6月15日,山东沥青炼厂理论利润为19.14元/吨,本周利润出现小幅回升。截至6月14日,全国沥青炼厂开工率回升至43.98%,西北、山东、东北产量上升,但是华东以及华北开工率下降,导致整体水平下降,炼厂库存水平26%,虽然近期库存水平出现小幅度回升,但是整体库存可控,社会库存水平在46%持续波动。近期沥青基本面稍显乏力,华南、华东地区降雨量较大以及北方需求未到旺季可能抑制整体需求。操作建议:逢低做多

PTA:装置重启 PTA盘面承压
??周一TA2309收跌1.89%。卓创数据,本周货报盘参考期货2309升水100-110元/吨自提,递盘参考期货2309升水90-95元/吨自提,参考商谈5580-5615元/吨自提,买卖气氛一般。
??PTA检修装置重启,下游聚酯需求暂稳,市场供需边际走弱,PX因意外降负走强,但PXN估值偏高,后续有收敛压力。短期或延续区间震荡,关注PX及检修情况,建议震荡思路。

聚烯烃:短期或偏暖震荡
??周一塑料2309收涨0.20%。现货部分上调,下游接货较为谨慎,随用随采为主,卓创数据,华北报价7830-7990元/吨,华东报价7930-8300元/吨,华南报价7950-8250元/吨。
??周一PP2309收涨0.33%。现货偏暖整理,下游逢低刚需采购,交投氛围平平,卓创数据,拉丝华北报价6830-7050元/吨,华东报价7050-7200元/吨,华南报价7070-7180元/吨。
??近期装置检修增加,标品供应缩减,下游工厂维持刚需,鉴于绝对价格较低,且有政策预期提振,短期或延续偏暖震荡,关注油价及宏观政策,建议逢低可轻仓试多,L/P价差高位波动。

纯碱:现货价格小幅上涨 盘面震荡运行
??周一纯碱主力09合约报收1692,下跌0.59%。
??现货方面,今日华北地区重碱报价为2150元/吨,较前一工作日上涨25元/吨。基本面上,供给端,目前纯碱厂商仍有可观利润,开工负荷率维持较高位,纯碱市场货源供给量充足。纯碱厂商轻碱订单充足,部分厂家适当调整轻重碱生产比例;需求端,重碱方面,浮法玻璃和光伏玻璃日融量持稳。天然碱产能释放在即,下游拿货仍然较为谨慎,多数厂商仍以刚需补库为主;轻碱方面,下游行业盈利能力增强,开工率提升,轻碱需求有所好转。目前纯碱厂商在手订单充足,库存较低,涨价意愿较强,短期纯碱现货市场或稳中略涨。
??展望后市,大规模产能投放背景下纯碱仍应以偏空思路看待。目前氨碱法厂商完全生产成本为1660元/吨,09合约上方压力明显,同时目前07和09合约价差超过200元/吨,制约盘面进一步大幅下跌,短期纯碱盘面预计将在多空资金的博弈下宽幅震荡运行。需关注碱厂实际夏季检修情况及远兴能源产能投放进度。
??操作建议:观望

豆类:美豆休市 连粕高位震荡
?? 周一连粕市场高位震荡,早盘短多平仓期价一度回落,低位多空博弈展开,期价区间震荡。国际方面,CBOT大豆因六月节休市一天。未来一周中西部东部地区依然少雨,伊利诺伊、印第安纳、密歇根等州仍未出现有效降雨,旱情仍在持续这对美豆有所提振,短期美豆天气炒作情绪高涨,反弹仍在持续中。未来一周降雨成为关键。国内方面,根据汇易网最新数据显示,国内豆粕现货大幅上涨,部分品牌较昨日涨幅100-160元/吨。华北地区豆粕现货价格已经回升到3900元/吨以上。油厂开工率仍在不断提高,买涨不买的的情绪提振,下游采购有所增加。后期仍需关注港口大豆通关的进展情况。当下连粕交易的更多的是美豆天气的溢价,其自身供求影响减弱,连粕反弹仍在,警惕高位多头集中风险带来的调整。短线操作,快进快出。

油脂:等待美国能源法案 油脂高位震荡
?? 周一油脂期货高位震荡,价格重心抬高。早盘随着短多离场期价从上周五高位有所回落,但随后买盘入场拉动价格。江苏豆油价格小幅走强,当地市场主流豆油报价8210元/吨-8310元/吨,较上一交易日上午盘面上涨160元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上扬,当地市场主流棕榈油报价7640元/吨-7740元/吨,较上一交易日上午盘面上涨210元/吨;江苏张家港菜油价格小幅上扬,当地市场主流菜油报价8630元/吨-8730元/吨,较上一交易日上午盘面上涨170元/吨
?? 周一BMD毛棕榈油期货连续第五日上涨,盘中震荡加剧。由于缺乏外盘指引,市场上冲能量略显乏力。当前国际油脂市场除了美国、加拿大、马来部分地区出现旱情外,周三EPA即将公布生物燃料法案,市场预期利多美豆油。此外黑海协议的前景不明朗,也让市场存在看涨情绪。近期国际油脂更多等待周三利多现实的兑现。国内油脂似乎走势趋同于外盘,其自身供求影响减弱。由于法案的公布是中国端午小长假期间,市场存在避险情绪,尽管反弹尤在,警惕高位多头集中风险带来的调整。短线操作,快进快出。

棉花:郑棉大幅走低 多头撤退
??周一,郑棉早盘弱势震荡,午后持续走弱,成交低迷,持仓减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格下跌,3128B指数较昨日下调30元/吨,报17510元/吨。郑棉在持续受阻于17000元/吨后,配合库存数据落地,降幅不及预期,棉价开启跌势。消费偏弱,纺织企业观望心态增强,预计短期调整走势延续。操作上建议短线交易为主,中线多头等待调整到位。

白糖:郑糖偏弱运行 商品弱势拖累
??周一,郑糖早盘小幅上冲,但随后持续震荡下挫,成交维持低位,持仓减少。国际市场巴西降雨增加,印度主产区偏干,糖价再度获得支撑。国内来看,国产糖库存持续消耗。轮储情况并未公开。消费方面,高价替代忧虑增加。糖价上攻7000元/吨一线失败,商品颓势有所拖累。但中期仍有上行动力。操作上建议短线交易为主,中线维持多头思路。

玉米:美产区干旱持续 玉米走势偏强
??周一,大连玉米2309上涨0.64%,暂报2674元,现货方面,北方玉米集港价格2650-2750元/吨,较昨日提价20元,广东蛇口新粮散船2830-2850元/吨,较昨日上调20元,集装箱一级玉米报价2850-2870元/吨,东北部分酒精加工企业开始收购华北芽麦,定价2400-2450元/吨之间,收购量有限,黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2610元/吨,吉林深加工玉米主流收购2520-2660元/吨,内蒙古玉米主流收购2620-2760元/吨。国际方面,美国玉米有84%的玉米产区处于或多或少的处于某种干旱威胁下,天气预报显示未来一周主产区伊利诺伊、爱荷华州降水仍不理想难以有效缓解干旱,预计下周公布的优良率将或继续下降。巴西二季玉米进入收割期,但目前上市进度偏慢,后期关注对华出口情况。国内方面,旧作玉米余粮不多,贸易商有挺价心态,下游饲料企业及深加工企业库存偏低,但养殖及深加工利润欠佳,加之有芽麦冲击,限制补库力度;中间流通环节来看,显性库存亦不高,整体流通货源偏紧。综合来看,国内玉米供应偏紧,但需求亦受压制,整体表现僵持,但美国玉米产区干旱较变严重,外盘天气市炒作开始,预计对国内盘面形成提振。操作上,观望。

生猪:消费疲软 猪价偏弱
??周一生猪期货下跌,主力LH2309跌逾3%。现货方面,据汇易网,河南报价14.2元/公斤-14.7元/公斤,较昨日小跌0.1元/公斤;山东报价14.7元/公斤-15.3元/公斤,较昨日持平。基本面来看,根据能繁母猪存栏推算,三季度国内生猪理论出栏量维持增加状态,冬季猪病影响使得6、7月阶段性出栏有所下滑,导致样本屠宰量环比亦有所减少,考虑后宰后均重的小幅回落,猪肉供应阶段性收缩,但降幅有限。需求端来看,5月餐饮零售数据表现较好,但在微观感知上,猪肉消费仍较疲软,对猪价拉动有限。从较远的预期来看,近期仔猪价格回落明显,预计将加快产能去化的节奏,关注其对远端的利多发酵。综合来看,生猪现货继续磨底,整体表现受供需宽松的基本面压制,但现货持续亏损近六个月,进一步下跌阻力较大,期货盘面隐含利润水平不高,关注远端逢低买入机会。

镍:震荡下跌,预计短期震荡下行
??周一沪镍主力合约下跌2.45%,收盘于168560元/吨。基本面,镍矿进口价格持稳,我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格下跌,现货升水下调;镍铁价格下跌;合金电镀端回暖,4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域,硫酸镍价格企稳,三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖,新能源汽车5月销量较上月环比有所增长。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。短线低库存支撑镍价,基本面使得镍价承压,多空因素交织下预计镍价震荡下行,操作上建议逢高空短线思路为主。
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铜铝、氧化铝:铜铝维持震荡运行 氧化铝震荡偏强
??周一,沪铜主力合约2307暂上涨0.07%,暂报68470元/吨,沪铝主力合约2307暂下跌0.49%,暂报18460元/吨,氧化铝主力合约2311暂上涨2.18%,暂报2723元/吨。现货方面,6月19日上海地区电解铜价格上涨170至69090元/吨,钢联A00铝锭现货价格18780,跌40;华南18700,跌60;中原18670,跌50(单位:元/吨)。6月19日,中国国产氧化铝价格暂稳,市场日均价为2804.30元/吨,与上一交易日持平。宏观方面,近期国内政策预期增强,宏观情绪稍有转好。铜方面,现货价格维持高位,畏高情绪较重,市场交投氛围较差,宏观预期转好以及低库存对铜价有一定支撑。铝方面,有消息称云南复产进程有加快趋势,复产预期进一步加强,整体呈现供增需减,基本面偏弱。氧化铝方面,电解铝复产预期增强,带动氧化铝的需求预期也有增强;另一方面,据Mysteel数据,5月全国氧化铝完全成本2744元/吨,较4月增加119元/吨,氧化铝期货的挂盘基准价为2665元/吨,低于成本线以及现货市场成交价,预计有一定上涨空间。但氧化铝供给过剩的局面短期内难以改变,短期内价格上方反弹空间相对受限,上方阻力位在2800元/吨及更上方的3000元/吨大关。总体来说,铜铝预计震荡运行,建议以震荡思路对待。氧化铝预计在2700-2850元/吨区间震荡偏强运行,可布局多单短线操作。

工业硅:消息影响,硅价大涨
??周一工业硅主力合约较前一交易日上行6%,收盘于13240元/吨,减仓6524手。今日市场现货报价多以守稳为主,下游需求没有改善,硅厂少量出货。供给端,西北地区供应充足,生产较为稳定。东北地区中小企业陆续停产,华北地区存在复产企业。西南地区已经执行丰水期电价,外加还原剂价格下行,工业硅生产成本下行,硅企减产动力偏弱。短期产量高位且持续上行。需求端,多晶硅价格已经下行至7.8万/吨,逐步接近中小型硅料企业成本线,但新投产能持续放量,供过于求局面加剧,行业持续累库,硅料企业压力大增,后期或继续对上游磨粉企业压价。有机硅终端需求低迷,虽然因为成本下行,生产亏损问题有所缓解,但在终端需求无起色的情况下,有机硅企业复产谨慎。出口价格持续走低,需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色,但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差,且短期大幅改善的可能性较低。库存持续累积,高库存施压盘面。今日市场有传大厂大幅减产,但已确认为假消息。节前有空头资金获利平仓,盘面震荡走势为主。

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