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国信期货日评:油价短期维持震荡偏强,甲醇震荡上行

锌镍:国内宏观预期偏弱,锌镍偏弱震荡;
周五沪锌主力合约较前一交易日下跌0.12%。欧洲能源问题暂时无解,欧洲锌锭供应紧张局面加剧。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂,锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存,锌锭短期供给偏紧。需求方面,整体仍旧相对平淡,下游镀锌开工率上行,压铸锌合金开工率大幅下行。库存方面,LME库存低位,本周略微增加,国内社会库存本周累库,上期所库存变化不大。国内7月房地产数据极差,市场预期悲观,锌在连续上涨之后也有技术性调整压力,预计短期偏弱震荡。交易短线多单减仓,中线等待逢低做多机会。关注欧洲能源局势变化。
周五沪镍主力合约较前一交易日下跌0.5%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利盈利窗口关闭。镍铁方面,印尼项目持续放量,国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端,不锈钢库存压力减弱,产量或企稳。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节,但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面,LME库存继续下行,国内上期所库存继续大幅增加。国内宏观预期有压力,镍基本面偏弱,短线在16万-18万震荡。

贵金属:美元指数上行 金银仍承压;
周五,黄金白银期货震荡下跌。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报387.66元/克,下跌0.09%,沪银主力合约AG2212暂报4287元/千克,下跌1.85%。美元指数升至107.5创近一个月来新高,金银承压下跌。美联储7月会议纪要中首次提及紧缩过度风险,认为通胀压力仍然广泛,关注需求下行对降通胀的作用。在压需求就是降通胀的主基调下,经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘。市场加息预期降温所带来的贵金属做多窗口,暂告一段落,后续可能更多受到包括下周Jackson Hole全球央行年会在内的,美联储官员发言影响,及市场软着陆预期升温的压制。不过,由于通胀总的来说已有缓解,加息预期最猛烈的时候接近过去,贵金属下方支撑亦较强,关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

国信期货日评:油价短期维持震荡偏强,甲醇震荡上行

苹果:中秋备货开启 午后增仓上行;
周五,苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210午后强势拉涨,较上一交易日涨1.5%左右,增仓1万手,持仓14万手。全国冷库目前存储量约为74.90万吨,周出库量约为12.39万吨,环比上周增加0.95万吨。山东冷库好货成交不多,低价货源成交情况尚可。关注晚熟富士优果率情况,操作建议震荡偏强思路对待。

花生:需求清淡 暂时观望;
周五,花生期货大幅下挫。主力合约PK2210低位震荡运行,较上一交易日跌3%左右,增仓0.4万手,持仓8万手。河南新花生少量上市,批发市场采购不多。高温之下存货商出货意愿增强,但下游陈米销售一般。据卓创资讯,驻马店冷库货源8个筛上麦茬白沙装车4.90-4.95元/斤,环比上周偏弱0.10元/斤。花生期价持续走低,建议暂时观望。

棉花:郑棉维持弱势 短线交易为主;
周五,郑棉延续疲弱走势,成交大幅减少,持仓有所减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格转为跌势,3128B指数较前一日下调149元/吨,报15902元/吨。国际市场持续回落,天气炒作降温。国内大幅下挫后弱势震荡,基本面支撑有限,需要关注后期需求。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖继续寻底 进口数据低于预期;
周五,郑糖刷新低位,成交略有缩小,持仓有所增加。据云南糖网,广西现货价格小幅下调10元/吨。外盘大幅回落压制国内郑糖价格。空头继续增仓。7月进口数据仅有28万吨,低于市场预期。技术偏空,但基本面上来看,供应减幅高于预期。基差再度走强,或对于下方产生支撑。操作上建议短线交易为主。

生猪:现货稳定为主 期货偏强震荡;
周五生猪期货偏强震荡为主,主力LH2301暂报22695元,较上日结算价涨0.7%。现货方面,据汇易网信息,河南20.8元/公斤-21.3元/公斤,较昨日小跌0.4元/公斤;山东21.5元/公斤-22.1元/公斤,较昨日持平。从供需来看,9月开始国内猪肉消费将季节性上升,而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低,10月开始环比增加,对应着11、12、1月供需面是否面临缺猪的情况仍无法确定。但目前肥标猪价差转正,市场对未来看涨预期较强,且暂时无法证伪,预计盘面近期维持偏强走势。激进投资者可轻仓短多。养殖企业逢高套保锁定利润为主。

玉米:现货偏弱 期货探底回升;
周五玉米期货盘中探底回升,主力C2301暂报2694元/吨,较上日结算价跌0.25%。现货方面,据汇易网,南北港口玉米价格偏弱运行,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2670-2690元/吨,集装箱一等玉米收购2800元/吨,广东蛇口新粮散船2780-2820元/吨,集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨,东北玉米价格继续承压,多数深加工企业库存储备至近10月新粮上市,黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨。近期国内玉米现货表现偏弱,因新玉米上市临近贸易商上量而下游需求方采购意愿一般,这对盘面亦形成压力。从较长期来看,国内新作产需缺口继续存在,盘面估值偏中性偏低,玉米后期震荡筑底可能性较大。操作上,低位多单持有。

原油:油价短期维持震荡偏强;
周五原油价格继续上涨,表现强劲,主力SC2210合约报收于692.7元/桶,上涨22.8元/桶,涨幅3.4%,持仓增加3313手。根据中国官方数据,上半年中国国内生产总值同比增长2.5%,其中一季度增长4.8%,二季度增长0.4%。7月份中国社会消费品零售总额同比增长2.7%,尽管比6月份增幅略有回落,但是仍然处于增长状态。美国原油库存降幅远超预期,市场关注点再次转向供应紧缺,加之美国失业人数下降,降低了对全球经济衰退担忧,同时市场继续关注伊核协议重启谈判,国际油价持续反弹。美国能源信息署报告称,截止8月12日的一周,美国商业原油库存减少了710万桶。同期,美国汽油库存减少460万桶。国内交易所原油仓单处于低位,国内原油价格走势强于国际油价。技术面,国内油价短期维持震荡偏强运行。操作建议:震荡偏多思路操作。

橡胶:胶价近期维持底部区间震荡;
周五沪胶小幅震荡下跌。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶现货价格重心走低50-100元/吨,下游订单薄弱,对原料需求刚需采购为主,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为11900-11950元/吨,越南3L/混合胶价格为11900-11950元/吨附近,实单具体商谈。目前天然橡胶基本面支撑表现弱势,东南亚产区处于旺产季,整体供应放量趋势不改。下游轮胎市场整体表现欠佳,内销市场改善力度有限,整体订单薄弱;出口订单呈现高位回落趋势;同时当前部分地区高温限电,轮胎企业成品库存导致资金压力较大。技术面,胶价RU2301近期或将维持12500-13500区间震荡,关注下方支撑。操作建议:震荡思路操作。

甲醇:主力大幅增仓 甲醇震荡上行;
周五甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅0.3%,增仓20万手,持仓121万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场报盘2415-2430元/吨(0/-10)。本周国内甲醇整体装置开工负荷为64.99%,较上周下降1.11个百分点。西南卡贝乐、川维、达钢等气头装置开工有所下降,全国甲醇开工负荷下降,内地生产企业库存压力不大,但是短期需求端弱势未有改善预期。操作建议:震荡思路操作。

PTA:需求负反馈 PTA震荡走低;
周五TA2301收跌2.53%。卓创数据,今日贸易商主港现货报盘参考期货2209升水130-140元/吨自提,参考商谈5960-6120元/吨自提,PTA供应商主港现货递盘参考期货2301升水580元/吨自提,买卖气氛一般。PTA供应端逐渐回归,现货基差明显走弱,下游需求延续平淡,聚酯库存继续累积。原油价格震荡,PXN价差坚挺,PTA回调加工费收敛。短期PTA仍受成本影响,提防需求负反馈风险,关注油价走势及检修情况。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:盘面低位窄幅震荡;
周五塑料2301收跌0.41%。石化及贸易商让利出货,但终端刚需接货,成交清淡,卓创数据,线性华北报价7700-7900元/吨,华东报价7720-8000元/吨,华南报价7850-8050元/吨。
周五PP2301收涨0.01%。现货价格窄幅下调,下游谨慎心态较重,成交平淡,卓创数据,拉丝华北报价7820-7950元/吨,华东报价7800-7900元/吨,华南报价7900-8050元/吨。
部分地区执行错峰用电,下游工厂开工低位,原料采购意愿较弱,贸易商主动降价销售,本周社会库存小幅累积,市场预期未有改观。短期负反馈拖累盘面震荡走弱,建议震荡偏空思路。

螺纹钢:期螺继续下行 远月沽空不变;
周五期螺震荡下行。昨日上海钢联建材成交量14.99万吨,环比回暖。上海钢联最新供需数据出炉,螺纹钢产量265.18万吨,表需311.25万吨,明显好于市场预期以及周三钢谷网数据。但其他品种钢材表需低迷,其他品种钢材过剩转产螺纹。我们认为螺纹钢短期数据回暖或难以持续,但长期偏空,建议逢高沽空为主。

铁合金:黑色下跌 铁合金续跌;
锰硅:周五锰硅期货下跌。目前从原料来看,锰矿发运总体偏少,但锰硅生产大幅减少,对锰矿形成压力,锰矿下跌后,锰硅生产亏损缩窄,但前期减产落地后产量大幅减少。Mysteel数据来看,7月锰硅产量64万吨,远小于供需平衡位置。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国34.37%,较上周增1.79%;日均产量19940吨,增110吨。短期来看钢厂有复产预期,锰硅产量低位环比略有复苏,钢招早于上月。但黑色系整体转弱,锰硅观望为主。
硅铁:周五硅铁期货震荡偏弱。硅铁产量减少,但减幅不及锰硅。Mysteel:2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,7月全国硅铁产量为46.13万吨,上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国40.17%,较上期增0.52%;日均产量13801吨,较上期增230吨。硅铁生产重获利润,生产减幅不足,市场或相对偏弱。

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