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金融期货、金属期货及农产品期货早评

股指:资金寻求政策 股指多单轻仓;
随着近期不断稳定经济的政策出台,市场逐步寻求政策支持的板块进行炒作。在大的领域方面,支持汽车购买政策,房地产放开政策、大基建政策、以及局部地方政府刺激消费的措施。均能得到资金寻求刺激的热点。但是从整体方面,市场对经济的担忧也依旧存在。股指多单维持轻仓。

国债:短期政策暂静 国债转为观望;
在市场层面,国内经济方面,由于经济微观主体仍然存在着担忧,信贷投放并不顺畅。货币层面上,货币政策再积极的投放效果减弱。央行货币政策重点转向货币传导途径疏导,鼓励金融机构信贷投放。短期内继续刺激经济的货币政策出台可能性较低,国债转为观望。

锌镍:预期改善,锌镍短线上行;
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.21%。基本面方面,进口锌精矿加工费仍然处于高位,外盘矿端供给相对宽松,硫酸价格上行,欧洲炼厂利润得到修复,炼厂开工率或上行,外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开,且冶炼有比较好的利润,国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行,需求端有所恢复。政策调控节奏加快,地产或迎来边际性改善,市场预期向好。预计锌价短线偏多,中线震荡。操作建议:短线逢低做多。风险点:欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周一晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.09%。基本面,镍生铁方面,印尼德龙投产进度加快,镍铁产能释放较预期提前。电解镍方面,进口盈利窗口已经打开,但纯镍溶解硫酸镍持续亏损,4月份硫酸镍产量受物流、成本问题同比下滑较大,不过上海明天将全面解封,新能源汽车产业链需求或进一步增长,硫酸镍产量环比或大幅上行。库存方面,全球库存持续低位,对镍价形成强支撑。近期政策调控节奏加快,市场对终端需求预期转为乐观,镍库存过低,易跟随宏观预期上行,建议短线逢低做多。

贵金属:美盘休市 金银震荡偏弱;
周一,comex市场因假期提前休市。国内夜盘方面,沪金2208主力合约报399.14元/克,下跌0.40%;沪银2212主力合约报4727元/千克,下跌1.79%。隔夜美元指数继续回落,金银维持震荡。美国经济高位放缓压力凸显,5月Markit PMI下滑且不及预期。而欧央行7月加息态度坚决态度下,美元升值压力有所缓解,金银上方压力有所减弱。美国通胀强粘性下预计市场通胀预期难以持续趋势性回落,当前已回落至2.6%以下,结合当前供应链问题仍然存在的情况,通胀预期下方空间有限,白银或相对黄金重显强势。技术上看外盘黄金站上200日均线,向上突破后可轻仓布局多单。

聚烯烃:盘面震荡反弹 现货跟进谨慎;
周一夜盘塑料2209收涨1.10%、PP2209收涨0.69%。目前进口维持低位,国内石化开工不高,供应压力暂时不大,而下游现实需求偏弱,现货跟涨表现乏力,但市场预期中期需求改善,加之油价走强提振,盘面短期或震荡反弹,关注现货成交跟进情况。建议震荡谨慎偏多。

花生:或进入扫尾阶段 波动有限;
周一,花生期货延续下跌。主力合约PK2210收10374,较上一交易日跌2.28%,增仓0.1万手,持仓11万手。河南局部地区陆续开始收购小麦,受农忙影响,产区基层上货量偏小。其它产区的局部地区少雨,浇地种植或等雨播种中。花生整体进入扫尾阶段,价格变动幅度或有限。操作建议区间震荡思路对待。

金融期货、金属期货及农产品期货早评

苹果:出货积极 苹果延续下跌;
周一,苹果期货延续下跌。主力合约AP2210偏弱震荡,收8746,较上一交易日跌1.97%,持仓15万手变化较小。冷库客商出货积极性提高,客商采购谨慎,产地主流成交价格基本企稳。新季苹果方面,关注产区天气情况,预计套袋结果六月底知晓。操作建议震荡思路对待。

白糖: 原糖休市一天 郑糖维持高位;
原糖期货休市一天。基本面上,巴西总统将新上任的石油公司总裁革职,并且预计将降低汽油相关的税。泰国新年度出口预计达到760万吨,较去年激增46%。上方价格存在压制。夜盘郑糖高位波动。盘面再度出现减仓。产业席位倾向于增空,套保压力逐步增大。上涨较为曲折。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉休市一天 郑棉小幅回升;
美棉休市一天。基本面上来看,仍在消化利空,延续跌势。供应方面,美棉主产区得州迎来降雨,打压棉价。主产区印度也迎来降雨。消费方面,周度出口报告疲软。高价抑制需求。夜盘郑棉小幅波动。国内价格下挫后利空有所消化,下方2000元/吨一线存在支撑,棉价进入新的震荡区间。操作上建议短线交易为主。

豆类:美豆休市 连粕震荡收涨;
因公共节日,美国市场周一休市。天气预报显示,本周北部平原地区依然多雨,播种进度或继续延误,Informa经济公司发布报告,预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩。这对美豆有所提振。连粕夜盘震荡收涨,由于国内豆粕部分地区胀库明显,或有停机计划,豆粕现货承压,基差回落,连粕涨幅或不及美豆。操作上短线偏多操作。

油脂:菜油强棕油弱 油脂震荡加剧;
因公共节日,美国市场周一休市。夜盘连豆油震荡收涨。
周一,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货下跌,延续了上一交易日的回落走势。印尼计划周一发放首批棕榈油出口许可,令棕榈油期价承压下行。8月毛棕榈油期约收低115令吉或1.81%,报6,238令吉/吨。夜盘马棕油震荡收涨。受此影响,连棕油夜盘低开高走,重心下移。
周一ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌,因为欧洲油菜籽期货走低,对加拿大市场构成压力。11月期约收低2.80加元,报收1073.40加元/吨。夜盘菜油夜盘高开高走,走势强于其他油脂。印尼出口政策逐步明朗化,这对马棕油出口有所打压。不过由于国际原油价格不断走高,这对油脂工业消费依然存在提振,国内油脂库存处于低库存、高基差支撑,多空因素交错,油脂市场在区间内震荡反复加剧,油脂板块轮动明显。短线操作为宜。

生猪:现货平淡 期货受掣肘;
周一生猪期货探底回升,主力LH2209较上日结算价几近持平,暂报187695元。现货方面,河南报价15.7元/公斤-16.2元/公斤,较昨日小涨0.1元/公斤;山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤,较昨日持平。从现货节奏演变来看,4月猪价反弹以来,生猪屠宰量减少而屠宰均重上升,反映出生猪压栏及二次育肥的增加,而这些迟滞的出栏最终会在某个时间转化成供应,从季节性来看,6月上中旬将进入降体重窗口,届时需关注消费的承接力度及是否形成短期的供应冲击。期货来看,目前盘面合约隐含的利润已经有较大修复,且有较高升水,后期须关注现货跟进情况。操作上,LH9-1价差反套持有。远月LH2303逢高做空为主。

玉米:夜盘小涨 暂时观望;
周一夜盘玉米期货小幅上涨,主力2209合约暂报2938元,涨0.2%。现货方面,南北港口玉米价格稳定,锦州港集港2790-2820元/吨,较昨日持平,广东蛇口新粮散船2920-2940元,较昨日持平,集装箱一级玉米报价3020-3070元/吨,较昨日持平,东北玉米价格稳中偏强,黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨,吉林深加工主流收购2600-2750元/吨,内蒙古主流收购2730-2800元/吨。对于后市,供需面呈现的状况仍是多空交织,但产需缺口的大背景目前仍未被证伪,而随着后期进口谷物压力的减轻,国产玉米是否会迎来改善的机会也将进入关键的观察期。而新作方面,国产玉米播种接近尾声,后期将逐步进入天气敏感,在整体供需预期并不宽松的前提下,天气炒作风险仍然较大。操作上,暂时观望。

来源:国信期货

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