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能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

PTA:强成本支撑 PTA高位震荡;
周五夜盘TA2209收跌0.15%。PTA计划检修预期减少,市场供应环比回升,而下游需求维持偏低水平,PTA 供应整体偏宽松,社会库存有累积压力。原油价格高位震荡,PX裂解价差坚挺,PTA 加工费低位,成本端支撑较强。PTA短期继续跟随成本偏强震荡,关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

聚烯烃:聚烯烃延续弱势震荡;
周五夜盘塑料2209收跌0.39%、PP2209收涨0.08%。石化装置检修利好下降,国内产量预期增加,内外价差继续倒挂,进口量料维持低位,供应压力主要来自国内增产,下游需求仍然偏弱,产业链去库速度较慢。当前弱现实持续压制市场,聚烯烃短期或延续偏弱震荡,但成本端或制约下方空间 关注油价走势及外部环境变化。建议:震荡偏弱思路。

能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

橡胶:原料供应偏紧 胶价维持震荡反弹;
下游轮胎企业成品高库存形态延续,或导致企业开工难有新提升,进而将令原料的采购需求提升缓慢。近期云南连续降雨,胶水有限;海南开割率低,产量尚未释放,天然乳胶方面市场现货资源偏紧,加之下游生产有所恢复,均对盘面有所支撑。技术面,胶价或维持震荡反弹。操作建议:震荡偏多思路操作。

原油:欧盟计划石油实施禁令 油价维持震荡上涨;
欧盟计划石油实施禁令,中国需求好转预期增强,国际油价小幅收涨。高油价和美国官方敦促,美国活跃钻井平台继续增加。美国能源企业连续第九周增加。截止5月20日的一周,美国在线钻探油井数量576座,为2020年3月以来最高,比前周增加13座。技术面,油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议:震荡上涨思路操作。

甲醇:多空博弈 甲醇减仓上行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2800元/吨,较上一交易日涨幅2.5%,减仓21万手,持仓79万手。上周沿海甲醇市场震荡僵持,内地甲醇市场整体震荡下移。受西北部分装置检修等影响,周初内地市场有推涨意愿,然而下游跟进不积极,部分企业让利出货。沿海下游库存逐步累积,整体需求偏弱。内蒙周均价在2354元/吨,较上周下跌2.15%。太仓周均价在2745元/吨,较上周上涨2.06%。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:燃油回调 成本端较为稳定;
周五夜间,国际原油高位震荡,燃料油价格上涨。近期北方地区受不可控因素影响,市场燃油需求较弱,市场观望情绪浓重,大规模交投情绪不高,部分刚需支撑。上周,国内减压、焦化装置开工率有所回升,市场渣油、油浆供应也随之上升,但是国内真实需求较为平淡。国际方面,近期航运业整体稳定,燃油需求稳中有升,国际库存低位,受原油供应偏紧的影响,补货难度较大,国际现货价格持续高涨。

沥青:沥青稳定 供需双弱;
周五夜间,国际原油窄幅震荡,沥青价格高位震荡,供需低于预期。近期,沥青炼厂排产不足,目前国内受不可控因素影响,工程施工进度受阻,沥青整体需求不足,但是华南等地区刚需稳定,支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升,支撑沥青基本面,市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降,贸易商采购热情回暖,市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格,贸易商交投情绪不高。

焦炭焦煤:刚性需求支撑 焦炭小幅反弹;
周五夜间,焦炭2209高位开盘,震荡运行,报收3465.5,上涨70,涨幅2.05%。焦炭三轮提降落地,焦企盈亏平衡,开工持稳运行,供应维持稳定。需求端,原料价格下降,钢厂利润情况较前期好转,高炉开工率与日均铁水产量周环比小幅增加。焦企正常出货,暂无库存压力。期货盘面低位小幅反弹,建议短线操作。
周五夜间,焦煤2209高位开盘,震荡偏弱运行,报收2657,上涨24.5,涨幅0.93%。供给端,前期事故煤矿恢复正常生产,煤矿开工率与原煤产量周环比持续增加。需求端,焦炭价格下滑,采购情绪一般,维持按需采购为主。港口贸易商挺价,成家乏力。蒙煤通关量增加,价格小幅回调。期货盘面震荡运行,建议短线操作。

动力煤:临近旺季 强力管控;
周五夜盘动力煤主力合约延续震荡。随着动力煤需求旺季临近,煤价上涨压力逐渐增加,为稳定煤价,政策面持续发力,对动力煤强势监管。发改委组织会议商定,凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的,产生动力而使用的煤炭属于动力煤,认定销售给发电企业或热值低于6000千卡的煤炭一般可视为动力煤。操作上,建议观望。

铁矿石:印度增加关税 铁矿震荡偏强;
周五夜盘铁矿石延续震荡,截至收盘,铁矿石09合约涨16至843,涨幅1.93%。周末印度宣布对铁矿石出口增加关税,虽然印度铁矿石在中国铁矿石进口量总占比很小,但在非主流矿石及球团矿中占比相对较大,此消息仍对铁矿石价格有一定提振。需求方面,五年期LPR利率下调,政策面对房地产的放松超出预期,市场情绪较为乐观,复工复产持续推进,需求未来可能逐步释放。操作上,震荡可能临近结束,逢低做多为主。

铁合金:锰硅转为短缺 硅铁仍然过剩;
锰硅:上周锰硅现货偏弱期货回升,基差有所收敛。锰硅目前成本支撑较强,南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产,锰硅生产开始明显减少,减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国60.13%,较上周减8.68%;日均产量27690吨,减2210吨。需求面来看,生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁:上周硅铁期现震荡为主。硅铁利润仍然较好,市场生产意愿较强。(5.20)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.34%,较上期降0.4%;日均产量18111吨,较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩,海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润,建议逢高沽空为主。

螺纹钢:铁矿供给紧张 钢价面临成本支撑;
上周五晚间期螺冲高回落。宏观面来看,政策面保经济,央行下调五年期LPR,降低房贷成本,央行下调首套房利率,房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看,钢材供需仍然偏差,市场需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨,同比下降10.4%,环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况,全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨,环比上升0.6%,同比下降1.7%;但螺纹钢产量减少295.1万吨,环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平,钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落,但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少,印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑,但需求不足仍然拖累走势,建议观望为主。

来源:国信期货

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