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能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

聚烯烃:市场普跌 聚烯烃弱势震荡;
周四夜盘塑料2209收跌0.71%、PP2209收跌1.22%。近期石化装置检修减少,开工率低位回升,国内产量边际增加,内外价差继续倒挂,进口窗口关闭,供应压力整体不大,下游需求预期稳中回升,但完全恢复正常尚需时日。当前现实供需偏弱但存改善预期,加之成本托底制约,聚烯烃短期或延续震荡运行,关注油价走势及外部环境变化。建议:短期震荡思路。

PTA:PTA跟随油价延续回调;
周四夜盘TA2209收跌1.94%。PTA 大厂轮换检修,下游聚酯及织造开工提升,但市场需求仍然偏弱,PTA 供应维持偏宽松,社会库存仍有累积预期。成本看,原油价格震荡波动,PX裂解价差走扩,且PTA 加工费低位,成本端仍有支撑。PTA短期继续跟随成本波动,关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

橡胶:下游开工率提升受限 胶价维持震荡反弹;
由于前期轮胎订单需求薄弱以及成品库存压力仍存,导致厂家后续开工负荷提升力度有所受限。新胶产量释放缓慢以及总库存水平偏低均给予价格底部支撑,近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧,据了解国内产区原料已出现分流迹象,干胶供应空间恐进一步收缩。技术面,胶价或维持震荡反弹。操作建议:震荡偏多思路操作。

原油:欧美股市下跌 油价回调;
上海各行各业复工复产在提速,对需求担忧减缓,然而由于欧美对经济和通胀上升的担忧恶化了市场气氛,美元走强,欧美股市大幅下跌带动油价回调。截止5月13日当周,美国商业原油库存量4.2082亿桶,比前一周下降339万桶,美国原油日均产量1190万桶,比前周日均产量增加10万桶。技术面,油价SC2207短期或维持震荡。操作建议:震荡思路操作。

甲醇:原油回调 甲醇减仓下行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2700元/吨,较上一交易日跌幅0.9%,减仓14万手,持仓81万手。5月国内检修装置数量不及4月,同时前期进入检修的复产装置增多,预计5月国内产量环比4月份有所上涨,需求较为疲弱,供需较为僵持,短期维持震荡整理。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:燃油大跌 成本端较为稳定;
周三夜间,国际原油高位震荡,燃料油下挫明显。近期北方地区受不可控因素影响,市场燃油需求较弱,市场观望情绪浓重,大规模交投情绪不高,部分刚需支撑。上周,国内减压、焦化装置开工率有所回升,市场渣油、油浆供应也随之上升,但是国内真实需求较为平淡。国际方面,近期航运业整体稳定,燃油需求稳中有升,国际库存低位,受原油供应偏紧的影响,补货难度较大,国际现货价格持续高涨。

能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

沥青:沥青下挫 供需双弱;
周三夜间,国际原油窄幅震荡,沥青价格下挫,供需低于预期。近期,沥青炼厂排产不足,目前国内受不可控因素影响,工程施工进度受阻,沥青整体需求不足,但是华南等地区刚需稳定,支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升,支撑沥青基本面,市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降,贸易商采购热情回暖,市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格,贸易商交投情绪不高。

焦炭焦煤:提降落地 焦炭低位震荡;
周三夜间,焦炭2209低位开盘,震荡运行,报收3313,下跌94,跌幅2.76%。焦企开工回升,焦炭日均产量高位。物流通畅,焦企积极出货。现货端,目前焦炭第三轮提降基本落地,但由于钢厂到货情况较好,多数仍维持按需采购为主。港口方面,贸易商交投积极性一般,市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。
周三夜间,焦煤2209低位开盘,震荡运行,报收2558,下跌93.5,跌幅3.53%。国内煤矿生产恢复,整体供应增加。焦煤现货价格经历回调后,市场情绪有所回暖,但新增订单依旧较少。焦炭现货再次提降,焦企几无利润,采购积极性一般。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。

螺纹钢:需求拖累 期螺继续下跌;
周三晚间期螺下跌。昨日上海钢联线螺日成交12.63万,成交萎缩明显。宏观面来看,政策面保经济,央行下调首套房利率,房地产政策松动。Shibor持续回落,但幅度小于2020年初。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看,需求仍然不足,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨,同比下降37.0%,环比亦降12.0%。但供给继续回升,全国247家钢厂日均铁水产量238.2万吨,环比上升0.6%,同比下降1.9%。供需错配导致库存在旺季走平,钢厂库存同比录得回升22.2%。供给增加需求回落,但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。政策措施等待落地,但钢材供给增加需求回落,建议继续持空。

铁合金:硅铁供需过剩 逢高沽空为主;
锰硅:周三晚间黑色系商品价格回落。上周锰硅期货大幅回落,现货小跌。铁合金协会锰系号召减产,锰硅目前成本支撑较强,南北方利润均负。与此同时,锰硅产量达到高位。(5.12)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.81%,较上周增1.24%;日均产量29900吨,增190吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议锰硅偏多看待。
硅铁:周三晚间黑色系商品价格回落。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好,市场生产意愿较强。本周(5.13)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.74%,较上期降0.52%;日均产量18221吨,较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润,逢高沽空为主。

动力煤:政策监管 盘面震荡;
周三夜盘动力煤主力合约延续震荡。政策面,通过完善煤炭产供储销体系,强化市场预期管理等措施,引导煤炭价格在合理区间运行,通过煤价稳定电价,进而稳定整体用能成本。供需方面,供应增加强劲,随着南方气温逐步回升,需求再次进入旺季预期,现货价格坚挺。操作上,建议观望。

来源:国信期货

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