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INE原油小幅收跌, 美联储收紧担忧给油价压力

周三(5月11日)上海原油价格收盘下跌11.7,跌幅1.74%。主力合约2206终盘收于661.2元/桶,跌11.7元/桶。油价收盘下跌,整体依然维持在震荡区间中,投资者继续担忧央行收紧政策、高通胀和全球经济成长放缓,拖累原油市场。

INE原油小幅收跌, 美联储收紧担忧给油价压力

期货合约和成交情况一览

INE原油小幅收跌, 美联储收紧担忧给油价压力

交易综述与交易策略

INE原油小幅收跌, 美联储收紧担忧给油价压力
(INE原油日线图)

交易逻辑:俄罗斯原油出口受阻,欧佩克不愿意增产等因素支持油价。全球经济增长下滑,美联储加息,全球疫情严峻等因素限制油价上涨。油价整体依然陷入在震荡区间中。由于供需依然趋紧,油价中长期走势依然看好。

技术面来看,油价维持震荡,但当前价格仍然运行在长期均线上方,主要技术指标都偏向多头。投资者以逢低吸纳为主。

阻力位:INE原油710.0,美油109.23

支撑位:INE原油650.0,美油100.00

中国及海外消息

巴西国家石油公司称不会增加原油产量
据英国媒体10日报道,3名知情人士告诉该媒体,美国政府官员今年3月与巴西国家石油公司召开会议时,询问后者能否在俄乌冲突导致全球油价飙升”后增加原油产量,得到的回复是“不”。

报道称,据消息人士透露,巴西国家石油公司方面称,原油产量处于何种水平,取决于商业战略,而非外交战略,而且从输送保障来看短期内大幅提高原油产量也是不可能的。

美国国务院发言人称,我们正与盟友和合作伙伴一道,尽一切可能减轻俄罗斯行动对巴西等经济体产生的经济影响。我们正在与能源公司合作,以提高其向市场供应能源的能力,尤其是在油价上涨的情况下”。不过,报道称,对于美国官员3月份与巴西国家石油公司召开会议的新消息,这名发言人并未进行详细说明或明确置评。

据报道,巴西国家石油公司则在一份声明中否认曾与“美国国务院代表”召开会议。不过,被问是否和其他美国政府机构有过联系时,该公司没有回应置评请求。

卡塔尔下调6月原油出口价格
当地时间5月10日,卡塔尔国家石油生产商——卡塔尔能源公司宣布下调今年6月面向全球所有地区出口的官方原油售价。其中,海上原油售价较迪拜/阿曼基准价格每桶溢价3.4美元,陆上原油售价较迪拜/阿曼基准价格每桶溢价4.0美元。相比之下,卡方今年5月的原油出口价格较迪拜/阿曼基准价格分别溢价8.4美元和9.0美元。

这是卡塔尔自今年2月以来首次下调原油出口价格。近期,随着乌克兰局势持续紧张,国际油价大幅上涨。卡塔尔此前已连续3个月上调原油出口价格。迪拜/阿曼原油期货价格由阿联酋迪拜商品交易所推出,以当地生产的重质高硫原油为基准,中东产油国销往亚洲、欧洲等地的原油通常以此作为基准价格。

欧佩克+适度增产政策延续 6月
欧佩克+第28届会议维持适度增产政策,将2022年6月月度日均总产量上调43.2万桶。会议决议符合市场预期,而且鉴于欧佩克+尤其是欧佩克10个产油国实际产量低于目标产量的现状,市场对会议关注度有所减弱,会议前后油市运行相对平稳。

欧佩克及其减产同盟国(欧佩克+)第28次会议于5月5日通过视频会议举行。本次会议重申2020年4月12日第10次欧佩克和非欧佩克部长级会议的决定,再次确认第19次欧佩克和非欧佩克部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制,并根据所附时间表将2022年6月月度日均总产量上调43.2万桶。此外,会议重申坚持完全符合协议进行生产和补偿机制的重要性,并将补偿期延长至2022年6月。第29次欧佩克和非欧佩克部长级会议将在2022年6月2日举行。

欧佩克+适度增产的会议决议符合市场预期。2021年下半年以来,欧佩克+始终维持月度40万桶/日的稳步增产政策,即便国际地缘局势引发全球油市供应链紧缺预期的背景下,美国及国际社会对其不断施压,欧佩克+也始终没有改变其适度且克制增产的政策。欧佩克+克制增产的举措,由于受到产能跟进不足等因素的限制,经历了“主动”到“被动”的转变。此次会议,市场提前消化欧佩克+稳步增产的决议,会议前后市场关注度降低,原油价格在短暂涨跌波动后也再度平稳,整体维持偏强整理的走势。

鉴于当前国际地缘局势引发全球能源供应链紧张预期的背景,欧佩克及欧佩克+产量提升幅度受限也依然是作为利好指引,对供应端形成补充支撑。

美媒:拜登称有可能取消特朗普时期对中国产品加征的部分关税,以应对通货膨胀
环球网报道,美媒消息,拜登10日表示,他可能会取消对中国进口商品征收的部分关税,以帮助控制美国不断上涨的消费者价格。乔?拜登10日在华盛顿向全国发表讲话时表示,白宫正在审视前总统特朗普执政期间实施的“惩罚措施”,这些措施提高了从尿布到服装和家具的所有商品的价格,他还说,白宫有可能选择完全取消上述措施。拜登说:“我们正在考虑什么会产生最积极的影响。”他补充说,是否要取消关税正在讨论中

EIA公布短期能源展望报告
EIA短期能源展望报告显示,2022年全球原油需求增速预期为222万桶/日,此前预计为242万桶/日;2023年全球原油需求增速预期为194万桶/日,此前预计为193万桶/日。 预计2022年WTI原油价格为98.20美元/桶,此前预期为97.96美元/桶。 预计2022年天然气价格为7.70美元/桶,此前预期为5.43美元/桶。

机构和分析师观点

国泰君安期货原油:关注系统性下行风险
昨夜,EIA下修全年原油需求增速叠加API库存大增,内外盘油价大继续走弱。近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌,自黑色、农产品板块此前开启调整后,有色板块也持续破位下跌,能源板块此前领涨的海外天然气价格也出现了连续2日的暴跌。诸多迹象显示,在美联储持续大幅加息后市场对通胀的预期正在快速往下修正,盘面正开启交易滞涨甚至通缩风险。考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往最后下跌,若系统性风险继续释放,此项利空很可能掩盖供应端紧缺的利好,本轮油品的调整有可能并未结束,短期有再次破位下跌的可能

整体来看,当前原油市场分地域格局分化明显。俄乌问题下欧洲能源最为紧缺,疫情影响下亚太需求最为疲弱。昨夜市场传言欧盟或搁置对俄罗斯能源进口制裁,部分证伪了欧洲能源紧缺利好,这是昨夜油价跌幅扩大的关键。因此,在中国疫情尚未完全实现动态清零、交运尚未大幅恢复的情况下,即便真实需求并未大幅收缩,市场短期也完全可能交易供需转弱。这种情绪近两日在其他板块已经充分酝酿,并且历史上看往往以非常极端的节奏释放,需要持续关注。长期来看,如果本轮油价深度回调,依旧存在逢低做多的好机会,低库存、低供应下二、三季度均价仍有较高概率保持在高位。此外,考虑到中国疫情终将得到有效控制,且叠加下半年潜在的稳增长发力利好以及人民币汇率的贬值,当前表现弱势的SC未来或在原油市场里表现不排除强于Brent

华泰期货原油:成品油裂解价差维持高位
近日受欧洲制裁俄罗斯石油预期落空影响,油价高位回落,但值得注意的是,近期成品油裂解价差仍旧维持高位,主要由于持续的需求复苏叠加俄罗斯炼厂开工下降,导致成品油供需持续收紧,库存不断下降,不管是汽油还是柴油裂解价差在五一之后均出现再度上涨,成品油价格明显较原油坚挺,我们认为这将驱动海外炼厂开工率持续回升,虽然存在航煤收率瓶颈,但在巨大的生产利润驱动下,我们认为海外炼厂在春检过后开工率将会加速复苏,从而带动原油库存下降,当前原油市场仍旧处于基本面结构性偏紧的格局,成品油强势将通过炼厂开工向上游传导。
策略:受地缘政治和疫情影响波动较大,短期以中性对待。风险:俄乌局势缓和,伊朗核谈出现重大进展

南华期货原油:市场对需求的担忧加剧,油价下跌延续
市场对需求的担忧加剧,油价下跌延续。消息层面,一是,法国总统马克龙与匈牙利总理欧尔班举行了电话会谈,目的是尽快就欧盟对俄罗斯石油禁运达成协议,匈牙利直至目前依然拒绝通过制裁协议。二是,纽约联储主席威廉姆斯周二表示,美联储主席鲍威尔发出的计划在未来两次政策会议上分别加息50个基点的信号是明智的。他强调,政策制定者是在一个具有挑战的环境下寻求抑制通胀。三是,API数据公布,截至5月6日当周,原油库存增加160万桶。汽油库存增加82.3万桶,馏分油库存增加66.2万桶。
整体来看,欧盟禁止俄罗斯原油事项被搁置,API库存小幅增加,美联储加息,美元升值,全球经济下行,一系列事件均打压油价,短期仍有继续下滑的风险,但仍不可过分看空,长期以来原油市场的低投资、低库存、低产能以及俄乌冲突等事件带来的地缘政治风险溢价仍是支撑油价的核心因素变量并没有变,当前油价运行的主逻辑依然是对地缘政治风险溢价和疫情、经济下行、需求增长不及预期之间的权衡,市场仍处于宽幅震荡期,重点关注布油在97美金附近的支撑位

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