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黄金交易提醒:美元五连阳创五年新高,金价剑指1850?关注GDP数据

周四(4月28日)亚洲时段,现货黄金小幅下探,延续隔夜跌势,最低触及1881.10美元/盎司,为2月25日以来新低。周三金价失守1890关口,因市场预期美联储将大幅收紧货币政策,美元继续冲高,最高触及103.28,为2017年1月以来新高,日线录得五连阳,对金价打压明显。目前金价正试探100日均线1878附近支撑,如果失守该支撑,则金价可能进一步跌向1月25日低点1853.87附近。

当然,俄乌地缘局势依然焦灼,俄罗斯给波兰和保加利亚断气,德国据悉准备支持欧盟分阶段实施对俄罗斯石油禁令,投资者需要留意市场避险情绪的变化。

本交易日将出炉美国第一季度GDP数据,市场预期年化季率初值为1%,低于去年四季度的6.9%,不过市场预计美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值将有去年四季度的5%上涨至5.6%,投资者需要重点关注。此外,还需留意美国初请失业金人数的变动。

黄金交易提醒:美元五连阳创五年新高,金价剑指1850?关注GDP数据

基本面主要利空

【美元五连阳创下五年高位,欧元受增长担忧拖累触及2017年3月来最低】

美元周三最高涨至103.28,为2017年1月以来新高,因市场预计美联储下周将宣布加息,欧元因成长忧虑而走软,此前俄罗斯切断了对两个东欧国家的天然气供应。

黄金交易提醒:美元五连阳创五年新高,金价剑指1850?关注GDP数据

市场预期美联储将比其他主要央行更加鹰派,预计美联储将在5月3-4日以及6月和7月的会议上均加息50个基点。

美元还受益于全球经济成长忧虑,欧洲正艰难应对俄罗斯入侵乌克兰的影响,而亚洲正在实施疫情封控措施。

俄罗斯周三暂停对保加利亚和波兰的天然气供应,因两国拒绝了以卢布结算的要求,此举将矛头直指欧洲经济体,也暴露出欧盟在如何应对莫斯科入侵乌克兰问题上的混乱局面。

加拿大丰业银行分析师Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera在一份报告中表示:“来自俄罗斯的天然气供应可能中断,或将让欧元区经济陷入衰退,欧元已跌至五年最低——测试关键心理水平1.05美元非常有可能。”

欧元兑美元一度刷新2017年3月以来低点至1.0515,目前回升至1.0550附近。4月迄今,欧元已经下跌4.6%,并势将创下七年多来最大的月度跌幅。

德国经济部周三将2022年经济增长预期从1月底公布的3.6%下调至2.2%。法国4月消费者信心降幅也超过预期。

Saxo Bank A/S大宗商品策略主管Ole Hansen指出,“美元持续走强,市场押注美联储将成功压低通胀,这让黄金感到不安,如果跌破1877这一水平将会引发技术性卖盘。”

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkron表示:“投资者纷纷从其他货币转向避险美元……从现在到美联储会议的这段时间,黄金将难以上涨。”

【桥水首席策略师做空所有期限美债,称美联储的加息力度远远不够】

Rebecca Patterson对美联储主席鲍威尔有一个忠告:是时候变得更加鹰派了。

这位全球最大对冲基金桥水的首席投资策略师认为,如果美国要遏制通胀,利率必须达到比鲍威尔的预期高得多的水平。激进的政策紧缩预期将继续提振所有期限债券的收益率,这也是该公司对各期限美债全线做空的原因之一。

“市场预计未来三年通胀率降不到2%,而是应该在3%左右,而且这还是在美联储大幅紧缩政策的情况下,” Patterson在接受采访时说。“我们面临的问题是,美联储的措施能不能让通胀率达到市场所预期的水平。我们认为有可能做不到。”

Patterson和她的同事对于市场中有关本轮紧缩周期中联邦基金利率将在略高于3%水平见顶的预期感到怀疑,单这种市场预测已经令10年期美债收益率本月升至近2.98%的逾三年高点。但美债市场的盈亏平衡通胀率预期未来10年通胀率平均约达到2.9%。

3月份美国CPI同比上涨8.5%,剔除食品和能源成本的核心CPI为6.5%。桥水预计核心CPI一年内仍将保持在6.5%。

虽然她拒绝透露美联储需要加息多少,但其表示,联邦基金目标利率需要提到比现在高得多的水平才能让个人消费支出价格指数(PCE)升幅回到2%附近,或者达到盈亏平衡通胀率目前所反映的水平。

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在Patterson看来,这一切都意味着债券收益率将进一步上升。

“10年期美国国债收益率有很大的上涨空间,” Patterson在4月12日接受采访时表示,“3%应该能轻松达到,我甚至不排除能升至4%”。

Patterson对联邦基金目标利率的看法并非个例。德意志银行经济学家周二警告称,美联储可能需要进行1980年代以来最激进的货币紧缩,“保守”的预测是基准利率需要大幅升至5%-6%区间。

【标普500指数和道指收高,微软强劲营收预测带来支撑】

美国标普500指数在前一天大跌后周三收高0.21%,微软和Visa强劲的营收财测帮助缓解了人们对全球经济增长放缓和利率上升的担忧。道指收涨0.19%,纳指微跌0.01%。

微软大涨,该公司周二收盘后公布了强劲的营收预测,支付网络>在预测营收将高于疫情前水平后也急升。

此前一天,纳斯达克指数遭大幅抛售,创下2020年12月以来的最低收盘水平,因投资者担心,美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能会以超出预期的幅度加息,以对抗通胀。

标普500通信服务类股下跌2.6%,谷歌母公司Alphabet大跌3.7%,此前该公司公布季度YouTube广告销售放缓,且营收低于预期。

U.S.Bank Wealth Management高级投资策略师Rob Haworth表示,“我们真正看到的是,业绩未能达到预估的企业受到了更严厉的惩罚,超出预期的也得到了奖励。鉴于目前的利率水平,以及10年期美国公债收益率测试2.8%的水平,我认为增长和估值存在很大的问题。”

截至本周,近三分之一的标普500指数成份股企业公布了财报。总体而言,获利好于预期,迄今已公布业绩的176家标普500指数成份股企业中,近80%业绩好于华尔街的预期。通常情况下,超出预期的比例为66%。

基本面主要利多

【俄罗斯给波兰和保加利亚断气】

俄罗斯周三暂停对保加利亚和波兰的天然气供应,因两国拒绝了以卢布结算的要求,此举将矛头直指欧洲经济体,也暴露出欧盟在如何应对莫斯科入侵乌克兰问题上的混乱局面。

俄罗斯的这一决定被欧洲领导人谴责为“勒索”,目前俄自身经济在全面的国际制裁下萎靡不振,同时西方国家加大了向乌克兰运送武器的力度,以帮助后者抵御俄在乌东部的新一轮攻击。

乌克兰周三报告称,俄军在乌东部几个村庄取得了进展。俄罗斯报告称,俄方一侧边境发生了多起爆炸事件,且一个弹药库发生火灾。基辅称爆炸是“报应”。

俄罗斯天然气工业(俄气/Gazprom)表示,根据俄总统普京颁布的一项旨在缓和制裁对俄经济影响的法令,该公司已“完全停止”向波兰和保加利亚天然气公司的供应,“因其并未使用卢布付款”。

波兰总统杜达表示,此举违反了“基本法律原则”。保加利亚能源部长表示,天然气正被用作“政治和经济武器”。

【德国据悉准备支持欧盟分阶段实施对俄罗斯石油禁令】

德国准备支持逐步实施俄罗斯石油禁令,在莫斯科周三切断了向波兰和保加利亚的天然气供应后,欧盟各国正在努力应对不断升级的能源危机。

知情人士透露,柏林将支持分阶段实施以石油为目标的制裁,而不是已经讨论过的其他一些选项,例如价格上限或设置新支付机制(扣留莫斯科的部分能源收入)。

消息人士说这项禁令还需要有一个过渡期。欧盟本月早些时候在煤炭禁令方面采取了类似的延迟措施。

知情人士透露,欧盟目前正在制定第六个制裁方案,预计成员国将在未来几天内磋商。正式提案最早可能在下周提出。其中一位知情人士说,对于如何制定以石油为目标的制裁机制,欧盟目前尚未做出最终决定。

欧盟的制裁措施如要实施必须获得所有国一致同意,可能触及某些成员国的政治雷区。

就石油禁令的过渡期时间达成一致可能特别困难,一些成员国敦促尽快采取行动,一些却希望晚点进行。

波兰气候部长Anna Moskwa表示,波兰计划在下次欧盟峰会上提出一个类似碳市场的机制,以确保欧盟逐步淘汰俄罗斯的化石燃料,这对于那些希望早日摆脱俄罗斯能源的国家也是一个激励。

根据另一位人士称,该机制可能适用于石油和天然气。

Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling在一份报告中表示,“即使乌克兰-俄罗斯战争为这一终极避险资产提供了明确的投资理由,但其未能维持在1900美元以上,说明了美联储的行动对市场的推动作用有多大。”

“美联储几乎保证会在5月和6月甚至在7月大幅加息,这使得黄金逐渐淡出投资者的视线,”Rowling说道,这也导致金价在约一个月前自2000美元水平急剧下降。

他写道,“尽管如此,1900美元仍是金价历史上的一个非常高的水平,鉴于目前市场的脆弱状态,不需太久,恐惧情绪的重现就会推动金价再次上涨。”

【美国3月商品贸易逆差创纪录高位,分析师纷纷下调首季成长预估】

美国3月商品贸易逆差扩大至纪录高位,可能归因于担心短缺的企业在俄罗斯入侵乌克兰后把进口提前,这增加了经济增长在第一季陷入停滞的风险。

美国商务部周三发布的报告还显示,零售和批发库存均强劲增长。这可能会缓解极高贸易逆差对国内生产总值(GDP)增长的部分打击。

这些数据推动经济学家下调了对第一季本已较低的GDP增长预期,预计此间经济几乎没有增长,甚至出现萎缩。美国政府定于周四公布第一季GDP数据。经济学家告诫称,不要过度解读任何数据,这将误判经济形势。

摩根大通经济学家Daniel Silver表示:“尽管第一季GDP增长总体上貌似很疲软,但国内最终销售在这一季的表现相当不错。”

高盛在一份报告中表示:“与俄乌战争相关的提前进口可能推动了整体进口劲增,因预计可能会出现短缺,企业增加了大宗商品和制成品的库存”。

美国贸易已连续六季拖累GDP增长,为自2016年初以来持续时间最长的拖累。商品贸易数据出炉后,高盛将对美国第一季GDP的增长预测从1.5%下调至1.3%。摩根大通将增长预测从1.1%大幅下调至0.7%。IHS Markit认为,经济实际上料萎缩0.6%,较之前的预测下调0.7个百分点。

尽管第一季房地产市场可能给GDP增长做出了贡献,但随着抵押贷款利率和房价急升,楼市增长势头正在放缓。
 
全美不动产协会(NAR)发布的报告证实了住房需求降温的事实,该报告显示,3月成屋待完成销售指数下降1.2%,至103.7,预估为下降1.6%。这是连续第五个月下降,且合同数创2020年5月以来最低。3月成屋待完成销售指数同比下降8.2%。

加拿大丰业银行高级经济学家Marc Desormeaux在一份报告中说,尽管金价近期已从2000美元/盎司下跌逾5%,但他仍提高了对黄金的预期。这家加拿大银行目前预计今年黄金的均价将在1900美元/盎司左右,高于此前预估的1800美元/盎司。

尽管Desormeaux相对看好黄金,但他补充称,在美联储公布货币政策决定之前,金价近期可能走势艰难。

黄金交易提醒:美元五连阳创五年新高,金价剑指1850?关注GDP数据

整体来看,市场预期美联储将比其他主要央行更鹰派,且对亚洲和欧洲经济增长放缓的担忧进一步助力了美元的强势,在下周美联储利率决议前,金价偏向弱势;虽然100日均线1878附近可能会有温和反弹调整的机会,但在收复1900关口前,金价后市仍有进一步下行风险。

北京时间10:00,现货黄金现报1882.77美元/盎司。

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