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能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

聚烯烃:聚烯烃延续弱势回调;
周一夜盘L2209收跌1.39%、PP2209收跌1.35%。石化开工维持低位,进口窗口继续关闭,供应端压力不大,下游受外部扰动冲击,需求低于预期,产业链库存去化较慢。当前市场供需双弱,宏观情绪面偏空,且需求恢复窗口预期延后,聚烯烃盘面或延续弱势震荡,关注油价走势及外部环境变化。建议谨慎追空。

PTA:短期跟随油价高位调整;
周五夜盘TA2209收跌0.93%。当前PTA检修力度较大,现货供应平衡偏紧,上周聚酯及织造开工小幅回升但力度有限,需求完全恢复尚需等待。外盘油价剧烈波动,PTA成本支撑仍在,但预期跟随油价回调弱化,产业链估值中性。短期跟随油价震荡波动,关注油价走势及疫情变化。建议依据油价滚动操作。

橡胶:轮胎需求疲软 胶价维持震荡;
下游及终端需求处于缓慢改善阶段,轮胎整体开工偏低下,需求提振有限,压制胶价向好。此外,随着供应端产量的逐步释放,且对今年供应增产预期浓厚,胶价上行承压。终端物流运输及基建等户外工程作业运行景气较低,对轮胎需求较弱,轮胎贸易环节货源流通缓慢。技术面,胶价维持震荡,关注下方支撑。操作建议:暂时观望。

原油:油价短期或维持区间震荡;
国际货币基金组织下调全球经济增长预期,担心美联储加息抑制需求,对经济增长减缓的预期也打压石油市场气氛。法国道达尔能源公司已经临时租用了一艘油轮,在5月初转载阿布扎比原油运往欧洲,这是两年来的首次此类运输。技术面,油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡运行。操作建议:暂时观望。

甲醇:国内供应偏高 甲醇减仓下行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2700元/吨,较上一交易日跌幅3%,减仓17万手,持仓74万手。今年春检数量不及往年,国内维持高供应水平,月平均产量较去年高出25万吨左右,国内供应维持高位水平。今年已公布的检修计划来看,春检量远不及往年,4月春检量涉及产能500万吨,5月涉及产能400万吨,较前两年均有所减少。同时4月重启装置也有增多,全国甲醇开工仍维持在高位水平运行。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:原油大跌 需求受到抑制;
周一夜盘,国际原油夜间持续走弱,燃料油跟随下挫,CME燃油价格偏弱。国内受动态清零政策影响,成品油供应受到影响,物流受阻,成品油需求受到冲击。受市场悲观情绪影响,近期金融市场表现不佳。华东地区交通管制,导致成品油运输受阻,虽然需求较弱,上海货运港口滞留情况明显,导致价格受挫。国际方面,低库存,高油价、天然气价格支撑基本面。近期原油价格波动较大,成本端风险较高,建议暂时观望。

能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

沥青:成本端下挫明显 沥青价格走弱;
周一夜盘,国际原油价格走弱,带动沥青成本端下挫,沥青价格大跌。近期,国内炼厂开工率持续低位,供应偏弱,炼厂开工率持续走低,预计四月开工率略有回升,但回升幅度不大,沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响,整体施工进度略有影响,沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻,导致炼厂出货受到影响,提升部分地区沥青价格。库存方面,近期库存水平稳定。原油价格将影响沥青价格走势。

焦炭焦煤:供应环比回升 焦炭低位震荡;
周一夜间,焦炭2209低位开盘,震荡运行,报收3580,下跌136.5,跌幅3.67%。山西运力恢复,焦企采购原料情况好转,积极补库。吨焦利润可观,开工动能充足,焦炭产量环比回升。需求端,钢厂到货情况也有一定好转,铁水产量之城焦炭刚性需求。但钢厂利润微薄,终端需求不振,焦炭低位震荡,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2209低位开盘,震荡运行,报收2839,下跌77,跌幅2.64%。山西个别煤矿检修,其余正常生产。环保组即将撤离内蒙古,预计后市区域内生产有望逐步恢复。需求端,下游按需补库,但由于宏观情绪以及终端需求不乐观,高价煤种成交乏力。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。

螺纹钢:政策支持力度不足 钢价承压;
周一夜间期螺震荡偏弱。昨日我的钢铁网线螺成交14.1万吨。上海钢联周度产需数据出炉,螺纹钢产量307万吨,环比微降,总库存1260万吨,环比下降22万吨,表观需求329万吨,较上周上升17万吨,但跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看,央行降准0.25个百分点,小于市场预期,政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落,但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求仍然偏差,宏观支持力度不足。建议持空为主。

铁合金:锰硅成本支撑 硅铁逢高沽空;
锰硅:周一晚间黑色系期货偏弱震荡。锰硅目前涨跌两难,成本来看,锰矿不断上调售价,导致锰硅成本不断上移,南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时,锰硅产量达到历史高位据,(4.21)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.02%,较上周增1.76%;日均产量29560吨,增420吨。需求面来看,钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩,但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁:周一晚间黑色系期货偏弱震荡。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。(4.22)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.43%,较上期增1.89%;日均产量17751吨,较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货昨日下跌后仍有高利润,逢高沽空为主。

动力煤:保证新增产能 盘面弱势震荡;
周一夜盘动力煤低位震荡。国常会部署煤炭保供,新增产能3亿吨,强调能源安全事关发展安全,国家安全。宏观经济方面压力较大,叠加国际能源价格回落,动力煤弱势震荡。需求上看,3月份火力发电量4688亿千瓦时,同比降低5.7%,其中受疫情影响较大,预计接下来消费仍维持低迷。此外,政策面对动力煤持续关注,价格区间震荡。操作上,建议观望。

铁矿石:情绪低迷 盘面弱势;
周一夜盘铁矿石低位震荡,铁矿石09合约跌35至795,跌幅4.22%。央行宣布自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点,释放外汇稳定汇率,并且释放鼓励消费的一系列政策,受此影响,悲观情绪稍有缓解,短线可能迎来震荡。不过,疫情带来的需求不及预期仍在,走势难言企稳,短线震荡后可能仍将下跌。操作上,仍以逢高做空为主。

来源:国信期货

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