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金融期货、金属期货及农产品期货日评

股指:技术破位 股指观望;
今日股市低开低走,市场整体上震荡下行,情绪较为悲观,全天保持下行。两市下跌家数超过4580多家,上涨家数仅仅160,市场情绪急剧悲观。技术形态上,上证指数跌破3000点,且毫无阻挡,由于上证指数是国内股市的长期心里整数价位,一旦突破且无阻挡,市场情绪较为悲观。经济层面上,近期北京再度被意外冲击,市场对经济的担忧再度延续。上海事件短期尚看不到乐观情绪。经济基本面也相对悲观。目前来看,若无政策外力刺激,股市的情绪尚难以扭转。股指维持观望。

国债:利率回落 国债震荡上行;
今日国债早盘高开后迅速拉升,午后市场涨幅进一步扩大,但是整体上幅度并不大,两市上涨0.21%。现券方面,10年期国债到期收益率下跌0.75个基点,5年期国债到期收益率下跌1.00个基点,1年期国债到期收益率下跌1.25个基点。市场利率出现下滑。由于经济本身的限制,微观主体信贷需求相对较低,央行降准对短期货币流动性形成过多供给,但是传导到实体扔需要时间。国债利率回落,国债震荡上行。

锌:短线或有调整,但基本面偏强格局未改;
周一沪锌主力合约较前一交易日下跌3%。美联储通胀压力巨大,5月或加息0.5个百分点,后期加息幅度或保持在50BP以上。不过此次通胀属于成本推动型,短期加息难以抑制通胀,对大宗只是预期上的压力,实质上供需改变要到明年。欧洲天然气供给问题越发严峻。LME库存快速下滑,LME在欧洲的仓库仅存500吨锌,此前有报道称,大宗商品交易商托克和其他公司正从伦敦金属交易所批准的亚洲仓库大量运出锌,以缓解公司供应紧张问题。国内方面,锌精矿供应持续紧张,进口锌精矿加工费上行,但进口仍然亏损。短期矿端供给紧张局面难解。需求方面,下游开工率继续下行,需求好转或要到5月以后。今日受宏观资金对国内需求担忧影响金属、建材大幅下跌。本周适逢五一长期,资金在节前容易扰乱盘面节奏,注意防范风险。对锌来说,外盘库存过低有多头逼仓风险,不建议单边追空。

贵金属:制造业PMI维持扩张 贵金属短期有调整压力;
周一,黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30,沪金主力合约AU2206暂报403.82元/克,下跌0.23%,沪银主力合约AG2206暂报4978元/千克,下跌2.45%。美国markit制造业PMI升至59.7维持扩张,近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp并将通过货币政策紧缩控制需求而不是等待供给改善解决通胀问题,金银震荡偏弱。短期内美联储鹰派立场难以改变,贵金属将阶段性承压。美国3月CPI同比创新高但有筑顶迹象,通胀预期上方空间较为有限,金银比未来有望走高,即白银将弱于黄金。未来经济增长预期放缓,且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑,贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。

豆类:美豆大幅下挫 连粕减仓下行;
周一连粕大幅下挫,多头恐慌平仓。美豆大幅下挫以及股市重挫带来的悲观情绪集中释放。国际方面,周一CBOT大豆市场继续下挫,尽管美豆油走高,但是国际原油、美股等周边金融市场纷纷下挫,给美豆市场带来压力,当前美豆新年度播种刚刚开始,市场消息进入真空期,天气炒作尚未开始。周边市场对于美豆的拖累让美豆短期承压。受此影响,国内豆粕现货大幅下挫,下调幅度在120-180元/吨不等,基差继续回落。供给的增加与需求的疲软叠加国际价格回落,豆粕期现价格联袂承压走低。此外油脂的走强,买油卖粕套利也让连粕市场压力再填砝码。M2209合约下方支撑在3850一线。短线操作为宜。

油脂:多空因素博弈 油脂冲高回落;
周一国内油脂期货高位窄幅震荡,期价在夜盘形成低位窄幅震荡,尾盘短多平仓,连棕榈油、连豆油回补夜盘跳空缺口而收在低位。现货方面,三大油脂现货纷纷上调报价,上调幅度在50-330元/吨左右。周一BMD的棕榈油期货高涨,创下3月11日以来的新高,因为印尼禁止出口所有食用油,可能加剧全球食品通胀。印尼占到全球棕榈油供应量的近60%,在印尼出人意料的禁止棕榈油出口后,棕榈油进口国将需求从印尼转移到马来西亚,马来西亚将从中受益,这也将进一步推高全球植物油价格。不过国际原油大幅下挫,让国际油脂涨幅受限。受此影响,国内油脂高位回落,但价格重心仍在上移,基差走高。由于印尼出口的限制,这使得国际油脂价格飙升,进口倒挂进一步拉大。由于印尼政策朝令夕改居多,叠加国际原油价格回落,市场担心印尼政策随时可能出现的调整,多头急于兑现利润。在印尼尚未修改出口政策前,全球可供贸易的植物油数量有限,这对油脂市场有所支撑,不过国际原油暴跌以及周边股市的重磅下挫,油脂能否独善其身呢,市场高位波动加剧。短线操作为宜。.

金融期货、金属期货及农产品期货日评

花生:需求偏淡 花生弱势依旧;
周一,花生期货大幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡,较上一交易日跌1%左右,持仓8.7万手变化较小。当前产区基层出货积极性在逐渐提高,部分带有获利了结的心理。采购方观望心理渐浓,市场心态承压。且部分地区交通受限,走货不畅。新季花生方面,目前处在播种期,关注产区种植情况。短期来看,花生或将偏弱运行,操作建议区间震荡思路对待。

苹果:五一节日备货 苹果偏强运行;
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210宽幅震荡,较上一交易日涨0.7%左右,减仓0.8万手,持仓14万手。当前进入苹果销售旺季,下游需求良好。由于库存压力不大,产地担忧后期好货供应,预计好货价格偏硬。五一节日备货提振市场信心,叠加产区天气的不确定性,或支撑苹果期价,建议偏多思路对待。

棉花:郑棉走弱 商品集体下挫带动;
周一,郑棉在商品颓势中震荡下挫,成交大幅增加,持仓小幅减少。现货指数价格下调,3128B指数较前一日下调20元/吨。国际市场来看,美棉出口较差,印度提振或有限。国内来看,基本面上弱需求存在一定压制。商品走低更拖累棉价下行。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖大幅下挫 考验下方支撑;
周一,郑糖早盘开盘后持续下挫,成交大幅增加,资金流出明显。国际市场来看,印度增产且出口签约较快,原油价格大幅走弱可以减少巴西生产乙醇意愿。国内基本面上,现货价格小幅下调。总体来看国内供应收缩,消费较差,但后期存在转好预期。外盘大幅走弱的影响下短期跟随调整,不过幅度或弱于外盘。操作上建议短线交易为主。

玉米:期货下跌 暂时观望;
周一玉米期货下跌,主力c2209合约暂报2970元,跌0.83%。现货方面,锦州和鲅鱼圈汽运缓慢恢复,锦州港集港2780-2830元/吨,鲅鱼圈集港2790-2810元/吨,较昨日提价10元,广东蛇口新粮散船2920-2960元,集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨,较昨日提价20元,东北玉米价格稳中上行,黑龙江深加工主流收购2600-2690元/吨。近日部分粮食产区疫情防控形势好转,物流有所恢复,上量有所增加,此外小麦收割临近,价格亦有一定调整,短期玉米市场总体缺少明显向上动力。中长期来看,国内小麦供需偏紧格局仍然存在,小麦难有大幅下跌空间,而俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑,推升进口替代性谷物成本,玉米或延续高位运行,但玉米期货升水现货较高,短期现货或对盘面形成拖累,预计期货偏震荡运行。操作上,观望。

生猪:供需改善 期货继续走高;
周一生猪期货上涨,主力LH2209合约暂报18350元,较上日结算价涨逾4%。现货方面,河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤,涨0.4元/公斤;山东15.1元/公斤-15.7元/公斤,涨0.2元/公斤;基本面来看,根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据,5月国内出栏压力大概率环比减轻,而从需求来看,近期部分地区新冠疫情新增病例出现拐头,封控力度减轻,但压栏猪并未形成明显冲击,而部分销区防控形势恶化,居民备货热情上升,短期消费有一定好转,总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头,产能继续去化,己经接近平衡,对未来猪价预期的改善也形成支撑。综合来看,国内生猪市场开始改善,后市猪价震荡偏强概率较大。操作上,LH2207多单持有。

来源:国信期货

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