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能源化工期货及焦煤钢矿系期早评

聚烯烃:强势成本支撑 聚烯烃震荡企稳反弹;
周一夜盘L2209收涨1.60%、PP2209收涨1.59%。石化装置开工偏低,尤其PE减产力度加大,进口窗口继续关闭,但下游受外部扰动冲击,需求整体低于预期,产业链库存去化较慢。当前供需维持双减,但市场预期需求环比改善,叠加油价强劲反弹,在强成本支撑下,短期或跟随震荡企稳,关注油价走势及外部环境变化。震荡谨慎偏多思路。

PTA:油价强势 PTA延续偏强震荡;
周一夜盘TA2209收涨0.06%。近期大厂集中检修,PTA现货供应收紧,而终端受外部扰动冲击,聚酯及织造负荷下滑,后续需求恢复尚待外部条件的有利变化。俄乌局势反复拉锯,外盘油价表现强劲,PTA成本支撑走强,且加工费回落后估值中性。短期成本逻辑仍然占优,市场维持高位偏强震荡,关注油价走势及疫情变化。建议依据油价震荡偏多思路。

能源化工期货及焦煤钢矿系期早评

橡胶:轮胎销售不畅 胶价维持震荡;
云南产区新胶供应端产量继续释放,海南产区零星开割,未来供应或陆续增量。从全钢轮胎企业成品库存来看,卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条,环比增幅8.81%,同比增幅41.34%。虽然目前物流仓储运输有逐步好转趋势,但由于前期整体库存积压等因素影响,短期内下游开工恐难有明显改善。技术面,胶价维持震荡,关注下方支撑。操作建议:暂时观望。

原油:供应紧缺 油价维持反弹格局;
利比亚最大油田关闭正值俄罗斯受到制裁可能严重减少原油供应的时期。欧盟各国政府上周表示,欧盟执行委员会正在起草禁止俄罗斯原油的提案。国际能源署警告称,由于制裁或买家规避俄罗斯货物,从5月份起每天可能有约300万桶的俄罗斯石油无法进入国际市场。技术面,油价持续反弹回升,震荡转强。操作建议:轻仓持有多单。

甲醇:外盘甲醇高位运行 甲醇减仓上行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘3019元/吨,较上一交易日涨幅2.55%,减仓9万手,持仓63万手。外盘方面,伊朗一套165万吨/年甲醇装置停车检修,计划停车检修15-20天,俄罗斯一套30万吨/年甲醇装置停车检修中,二季度俄罗斯仍有一套大型装置计划5-6月份停车检修,外盘装置检修增多。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在370-393美元/吨,远月到港的伊朗船货参考商谈在+7-7.5%,外盘价格震荡走高。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:燃油下挫 需求受抑;
周五夜盘,近期国际原油持续高位,燃料油价格略有下挫,CME燃油价格稳定。国内受动态清零政策影响,成品油供应受到影响,物流受阻,成品油需求受到冲击。华东地区目前高速公路封闭,导致成品油运输受阻,虽然需求较弱,上海货运港口滞留情况明显,导致价格受挫。国际方面,低库存,高油价、天然气价格支撑基本面。.

沥青:沥青上涨 兑现预期;
周五夜盘,国际原油价格稳定,带动沥青成本端得到支撑,沥青价格稳中有升。近期,国内炼厂开工率持续低位,供应偏弱,炼厂开工率持续走低,预计四月开工率略有回升,但回升幅度不大,沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期受疫动态清零政策影响,整体施工进度略有影响,沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻,导致炼厂出货受到影响,提升部分地区沥青价格。库存方面,近期库存水平稳定,前期部分地区出现累货,但降价出货后,总库存可控。.

焦炭焦煤:预期支撑 双焦远月偏强;
周五夜间,焦炭2205高位开盘,震荡偏强运行,报收4102.5,上涨76.5,涨幅1.9%。焦煤外运受阻,焦企焦煤库存持续下降,部分焦企被动减产,开工率与日均产量下降。唐山地区再次封控,短期需求支撑存在,不排除后期影响高炉开工的情况。期货主力移仓远月,预期支撑下偏强震荡,建议偏多思路参与。
周五夜间,焦煤2205高位开盘,震荡运行,报收3188,上涨34.5,涨幅1.09%。山西煤炭外运受阻,煤矿库存累积,部分主动降低开工。需求端,焦企开工率下降,短期需求走弱,但下游焦煤库存普遍偏低,补库需求存在,利好远期需求,焦煤主力移仓远月,高位震荡,建议短线操作。

螺纹钢:疫情影响现货 期螺震荡看跌;
周一夜间期螺震荡为主。昨日我的钢铁网20.69万吨,有所回暖。宏观面来看,央行上缴利润6000亿元,降准0.25个百分点,但政策支持力度仍显不足。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看,受到疫情影响,需求仍然不足,上周Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨,环比下降13.1%,同比下降46.4%。全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨,环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润,钢材面临成本支撑。简言之,现货供需偏弱,但有成本支撑。面对疫情,目前政策支持力度不足,因为螺纹钢期货仍然看震荡下跌为主。

铁矿石:预期仍强 高位震荡;
周一夜盘铁矿石高位震荡。当前市场主要矛盾在于黑色终端需求偏弱,但对于未来预期仍强,一旦物流恢复、复工复产,需求将走强。宏观数据显示房地产仍没有起色,但是资金端开始走好,企稳仍需时间,制造业、基建投资走强,值得期待。走势上看,短期可能仍面临震荡,建议短线操作。.

动力煤:能源回升 低位震荡;
周一夜盘动力煤低位震荡。近期国际能源价格回升,以及大秦线检修带来供应减少的预期,带动动力煤价格回暖。供应方面,我国3月份原煤产量同比增加14.8%,虽然进口减少,但供应仍大幅增加。需求上看,3月份用电量同比增长3.5%,低于预期的4%。供应仍强于需求。操作上,建议观望。

来源:国信期货

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