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3月25日机构对金融市场观点汇总

3月25日,机构对全球经济增长,股市,央行政策前景,油价和外汇等给出各自观点。值得注意的是,法巴银行预计美联储下两次会议均加息50个基点。

3月25日机构对金融市场观点汇总

1.巴克莱银行预测全球经济增长为3.3%,此前预测为4.4%

2.太平洋投资管理公司:美联储正处“双输局面”,滞胀担忧下宜减持股票;

①太平洋投资管理公司前首席执行官、安联首席经济顾问埃利安(Mohamed El-Erian)日前发出警告称,在美联储试图抑制通胀之际,不存在最佳的软着陆结果,它正面临一种双输局面。他在接受采访时表示,美联储前瞻性政策指引的全部意义,是让市场保持有序。相反,我们看到市场正以一种无序的方式进一步远离美联储,这就是为什么政策失误的风险如此之高;
②这位经济学家解释说,由于美联储在大流行期间对通胀的错误判断,市场已经失去了对美联储的信任。现在,在对抗通胀、预测通胀或主导政策方面,美联储没有公信力。自美联储首次暗示将加息以来,市场一直处于波动之中,但美联储发出的“摇摆不定”的信息令投资者更加不安

3.法巴银行:日本央行一段时间内会按兵不动,但加息在即;

法巴银行指出,随着美联储变得越来越强硬,以及日本政府在货币政策上的立场发生转变,预计日本央行将结束负利率政策,并在2023年第四季度将10年期国债收益率目标上调至0.25%。日本央行不太可能在日本央行行长黑田东彦的任期内加息,其任期结束于4月23日。然而,最近日元的快速贬值意味着有可能提前加息。当前成本推动型通胀预计不会导致通胀持续稳定在2%的水平。因此,就目前而言,预计日本央行任何加息都是一次性举措,旨在解决其宽松政策的副作用

4.法巴银行:预计美联储下两次会议均加息50个基点;

经过美联储官员最近一周的鹰派表态以后,法国巴黎银行已经提高了美联储加息预期:目前预计5月和6月会议均加息50个基点,随后的四次会议将加息25个基点,最终联邦基金利率将达到2.25%至2.5%。预计QT将于5月推出,2023年利率将进一步上升75个基点至3.00-3.25%,且存在上行风险。对法国巴黎银行来说,上周公布的经济预测是“不一致的,过于乐观的”。FOMC似乎仍预计“通胀是一种暂时现象,无需将经济放缓至趋势以下就能自行解决。”法巴银行并不同意这种观点,甚至怀疑这一利率路径是否足以充分降低通胀

5.IMF论文:美元在储备货币中的主导地位正被悄然侵蚀;

①在全球储备货币中,美元的份额过去20年来一直在稳步下降,各国中央银行转向包括人民币在内的非传统货币,以实现储备多元化。
②储备管理机构在两个方向上退出美元,四分之一转投人民币,四分之三进入了传统上在作为储备资产方面只发挥有限作用的小国货币。
③这是国际货币基金组织(IMF)一篇新论文的结论,其题目为“美元主导地位的悄然侵蚀:积极多元化和非传统储备货币的崛起”,作者为IMF的Serkan Arslanalp,加州大学伯克利分校的Barry Eichengreen,和IMF的Chima Simpson-Bell。
④“国际储备体系过去20年的演变可以描述为,逐渐远离美元,人民币地位最近的崛起–如果还算初出茅庐的话,市场流动性、相对回报和储备管理的变化增强非传统储备货币的吸引力,”作者们写道。“这些观察结论提供了国际体系未来可能发展方向的线索。”
⑤据这篇论文,虽然中国的人民币取得一些地盘,但澳元,加元,新加坡元,韩元和瑞典克朗等货币也有值得注意的转变。
⑥论文说,“这种转变是广泛的:我们发现46家活跃推进多元化的机构已经将储备组合朝这个方向转移,因此他们的储备中现在有至少5%的非传统货币”

6.摩根大通:俄乌战争破坏需求,下半年布伦特油价均价料在101美元;

摩根大通表示,其基线假设包括,石油市场对俄罗斯原油的“极端厌恶”将消退。该机构预计,4月“搁浅”的俄罗斯原油将降至每天200万桶,此后保持在100万桶,相比之下,3月时曾高达350万桶。该行表示,这将导致布伦特第二季度的平均价格为每桶114美元,今年剩余时间的平均价格在101美元

7.法国兴业银行:日元汇率可能跌回上世纪;

① 日元兑美元汇率已跌至六年低点左右,许多人认为日元被低估。但是,日元还有进一步下跌的空间,甚至可能会从当前水平下跌近五分之一,达到上世纪才出现过的水平。这是法国兴业银行策略师Albert Edwards的观点。周四美元兑日元达到122.34,Edwards认为,如果“交易员信心坚定”,美元兑日元有可能升至150左右。尽管日元被严重低估和超卖,但交易员已经因为近年来汇率波动匮乏而百无聊赖,如果他们将日元的下跌视为一个交易机会并纷纷参与进来,日元仍有可能从当前水平大幅下挫;
② 美元兑日元近期飙升,在很大程度上得益于美债利率攀升。面对为了遏制火热通胀而变得越来越鹰派的美联储,交易员们也开始对交易策略进行调整。与此同时,日元也受到相对鸽派的日本央行政策基调的压制,日本央行几乎毫无加息意愿。除此之外,日元还一定程度上失去了避险资产光环,这意味着战争带来的间歇性避险情绪也难以给日元带来多少好处;
③ Edwards认为,考虑到当日元贬值时其走势往往会非常剧烈,因此日元贬值到150日元兑1美元并非毫无可能。日元兑美元从1990年以来未曾触及这一水平,如果跌至该水平,将意味着日元从周四低点下跌逾18%

8.道明预计加拿大央行在2023年1月前会将利率上调至2.25%;

道明证券周四发布报告称,预计加拿大央行将在2023年1月之前将隔夜利率提高至2.25%。预计该国央行未来7次决策中,每次都将加息25个基点。首席加拿大策略师Andrew Kelvin认为加息50个基点是个“高门槛”,但随着通胀继续高于预期,采取更激烈行动的风险显然正在上升。加息50个基点的风险在6月份达到最高

9.财经网站Forexlive分析师:美元兑日元走势更加乐观,持稳在121.00上方;
美元兑日元昨日一度跌至120.60,但今天重回121.00上方,买家希望稳固此突破。就目前而言,由于美国国债收益率昨日达到2.417%的峰值后小幅回落,美日任何上行的扩张都将暂时停止。在我看来,只要美元兑日元保持在120.00上方,这就意味着大多数日元对都是看涨的,尤其是澳元兑日元和纽元兑日元等货币。本周剩余时间没有多少经济数据能真正改变市场状况,因此预计交易情绪将主要由债券市场的情绪决定

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