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利好黄金!疫情后三只黑天鹅或在路上

投资者目睹了从疫情到大规模印钞、非常宽松的全球货币政策、后疫情的浪潮、经济冲击、供应短缺、高通胀,以及俄罗斯入侵乌克兰的一切事情。Goehring & Rozencwajg Associates表示,随着通胀仍在加速,大宗商品价格飙升,以及全球央行升息,市场上出现了许多危险信号,包括收益率曲线可能出现反转。

在今年3月的会议上,美联储自2018年以来首次加息,并暗示,如果需要,它可能每次加息50个基点。对于如此激进的紧缩计划,最大的担忧是经济增长放缓,以及乌克兰战争意想不到的后果。

Goehring & Rozencwajg Associates管理合伙人Leigh Goehring关注的三个潜在的出现黑天鹅的领域是农业、石油和金融领域,后者看起来是最有可能的危险场景

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农业

农业市场仍然存在严重的风险。他认为,世界已处于农业危机的边缘。现在乌克兰又爆发了战争。他说:“乌克兰一直被称为世界粮仓。它是全球市场玉米和小麦的巨大供应国。现在有传言说,农民将无法耕种田地。这是否会发生,我不知道。但这可能会成为一个黑天鹅事件。”

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石油

他强调了两个令人担忧的事态发展——对美国页岩油的依赖和有限的增长潜力。

他表示:“我们已经开始依赖于美国页岩油的增长。这里有几个问题。除美国页岩油外,全球石油增长几乎陷入停滞。在非阿拉伯世界的大部分地区,石油产量现在变为负值。第二,美国页岩油的这种增长能持续多久?从现在到2030年,他们能每天再增加1400万桶吗?我们的分析显示绝对不会。像任何油田一样,你快速地开采它,然后就会遭受枯竭。这就是所有油页岩将要发生的事情。”

他补充说,除此之外,俄罗斯入侵乌克兰的震惊迫使世界意识到,全球对上游石油业务的投资还不够。

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金融

他说:“当美联储开始加息时,它可能会暴露出金融体系中的一些问题。例如,一些拥有大量衍生品敞口的大型银行,因无人想到的高利率而承受压力。这造成了一个巨大的财政问题。我一直坚信,在一个高度杠杆化的经济体中加息的问题,将是各种可能发生的未知事件。”

然而,当美联储在2018年试图收紧货币政策时,由于流动性问题,它被迫改变了一切。“或许黑天鹅不会出现在农业或石油领域,而是会出现在一种奇怪的金融衍生工具领域。这可能会阻止美联储进一步提高利率,也许美联储将不得不回到宽松政策上来。

关于最终的结果,他认为:“我们将迎来一个大宗商品的大规模牛市,其驱动因素与上世纪70年代和21世纪初推动大宗商品大牛市的因素相同。在2010年到2020年之间,大宗商品的表现远远落后于金融资产,相对于金融资产,大宗商品的价值被大大低估了。基于过去的表现,大宗商品可以在未来10年里从根本上超越一切。牛市将从现在持续到2030年,并将受到来自科技股投资者的新一层投资需求的支持。大宗商品行业的超卖和供需背景的支持,将使新的资本在这里安家。我们将震惊于新的资金流入商品市场,以及它对商品的影响。

疫情后黑天鹅事件不断,综合以上消息,未来农业、石油和金融行业可能还要出黑天鹅,料提振市场避险情绪,利好金价,投资者需保持警惕。

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现货黄金日线图

北京时间3月25日14:33,现货黄金报1957.57美元/盎司。

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