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金融期货、金属期货及农产品期货日评

股指:市场趋于缓和 股指多单轻仓;
今日股市早盘平开走高,午后市场一度转绿,临近尾盘市场再度收红,但是整体上股市波动减弱。受益于上周情绪好转,资金惯性寻求市场热点,疫情板块再度成为资金拉升的重点,其他板块也都有回升,两市上涨家数超过3200家。 ,午后市场在银行、地产板块的拉升下快速拉升,从市场量能方面,相比于前两个交易日,成交量有所减弱。受益于前期金融委的会议,直接提振市场信心。市场当日大幅反弹,在国内股市政策市的惯性炒作之下,一般政策需要不断落地才能形成一致性。而会议带来的刺激作用更多的带来短期的炒作。市场情绪方面,两市3500多家个股上涨,市场情绪尚稳定,股指多单轻仓。

国债:利率维持不变 国债观望;
今日国债期货低开后维持小幅震荡,午后市场快速下跌。但是跌幅并不大,十年期国债下跌0.18%。现券方面,十年期国债到期收益率上涨1.25个基点,7年前国债到期收益率上涨2.25个基点,5年前国债到期收益率上涨2.00个基点,3年期国债到期收益率上涨2.00个基点。现券利率多有上涨。Shibor方面,短期shibor均有所回升,隔夜shibor重返2%以上。贷款市场利率基准方面,1年期LPR为3.7%,5年期LPR为4.6%,并没有出现降息。或低于市场预期,国债转为观望。

贵金属:加息尘埃落定 金银维持震荡;
周一,黄金白银期货维持震荡。截至14:30,沪金主力合约AU2206暂报394.86元/克,下跌0.57%;沪银主力合约AG2206暂报5081元/千克,下跌1.03%。美联储理事沃勒表示美联储应在未来会议上考虑加息50bps,考虑7月开始缩表,另外多名联储官员发言支持未来一次加息50bps,贵金属震荡偏弱。随着美联储3月会议结束,金银短期内仍处于预期落地的反弹行情中,但暂时缺乏新变量影响或维持震荡,等待美联储会议纪要公布给出更多信息。长期来看,一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动,白银相对黄金偏弱。另一方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高,缩表仍未开启期限利差收窄,市场交易滞涨情绪持续利好黄金。

锌:多空因素交织,锌价高位震荡;
周一锌价高位震荡,主力合约2205较前一交易日上涨0.43%。现货端,上海0#锌主流成交于25270~25370元/吨,0#锌普通对2204合约报贴水30-10元/吨;广东0#锌主流成交于25280-25350元/吨,报价集中在对沪锌2205贴水5-10元/吨;天津市场0#锌锭主流成交于25220~25350元/吨,0#锌普通对2204合约报贴水20-40元/吨附近。俄乌局势走向不定,短期对能源影响有所缓解,天然气价格下行带动电力价格短期快速下行,但是电价仍然处在高位。法国Auby炼厂复产,复产原因主要是政府政策支持,目前尚不明确其他炼厂是否会得到同样的支持。不过需要关注的是,进口锌精矿加工费快速上行,显示海外矿端供给趋向宽松。国内方面,近期国内再提政策刺激,后期中线需求或有改善。短期国内疫情影响较大,下游需求低迷,但是下游原材料库存偏低,在疫情好转后或有补库需求。交易所库存仍然在增加,社会库存高位。锌内外盘基本面现在都是多空因素交织的状态,且缺少主导价格走势的主要因素,短期锌价维持高位震荡的概率较高。建议暂时观望。

玉米:玉米震荡 中长线支撑仍存;
周一玉米期货震荡为主,主力c2205合约暂报2883元,较上日结算价涨0.24%。现货方面,北方港口玉米价格相对坚挺,鲅鱼圈因疫情物流继续暂停,锦州新粮集港报价2750-2770元/吨,较昨日持平;广东蛇口新粮散船2870-2900元,较昨日提价10元/吨,集装箱一级玉米报价2900-2940元/吨,较昨日提价10元。从较长期来看,国内年度产需缺口仍较大,需要玉米保持在较高水平去刺激替代性谷物的进口及未来播种,加上目前国际俄乌的格局延续紧张态势及乌克兰的春播可能受到较大影响,国际谷物维持在较高水平,导致进口利润开始倒挂,这将对国内玉米市场形成强有力的支撑。操作上,逢低滚动做多。

生猪:现货反弹 期货上涨;
周一生猪期货上涨,主力c2205合约减仓3000余手,较上日结算价涨2.9%。现货方面,因新冠影响调动,各地猪价稳中有涨,全国均价11.61元,涨0.06,河南11.8元,涨0.2元。根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看,2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后,意味着未来1-2月内供应仍以增加为主;需求方面,新完疫情在国内多地抬头,多地管控措施加强,餐饮消费再度受到打击,对猪肉消费压制明显。近期玉米、豆粕价格上涨,饲料成本抬对,养殖亏损扩大,目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下,盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年,考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损,对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间,盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。操作上,近月延续震荡思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

白糖:郑糖小幅震荡 短线交易为主;
周一,郑糖早盘快速反弹,受到外盘带动,成交略有放大,持仓向远月转移。国际市场来看,油价再度大涨使得原糖重拾升势,但印度出口限制糖价上方空间。国内郑糖相较于外盘走势偏弱,现货小幅上调,广西上调10元/吨。1-2月进口量同比下降23万吨,但低于市场预期。郑糖陷于震荡区间内运行。操作上建议短线交易为主。

棉花:郑棉高开回落 短线操作为主;
周一,郑棉早盘跳涨,受到美棉强劲走势拉动,但随后震荡回落,持仓成交略有增加。现货指数价格小幅上调,3128B指数较前一日上调14元/吨。国际市场来看,需求方面因为中国会谈预期良好,周度出口数据强劲。国内来看,基本面变化不大。短期基差支撑,外盘偏强运行,郑棉跟随反弹,但上方受到需求疲弱以及套保压制,上行空间受到抑制。操作上建议短线交易为主。

金融期货、金属期货及农产品期货日评

苹果:产区走货一般 关注新季种植情况;
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2205冲高回落,较上一交易日涨0.4%左右,小幅增仓至6.6万手。现货方面,截至3月17日,全国冷库苹果目前库存量在608.7万吨,周去库量约为14.79万吨,出货速 度环比有所下滑,低于去年同期。全国疫情形势较为严峻,产地疫情管控导致运输受阻,比如山东威海、青岛等地出货缓慢。优果率下滑与偏弱需求持续博弈,苹果波动幅度加大,近月合约建议暂时观望。远月合约当前价格具备一定的天气升水预期,需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。

花生:主力移仓换月 疫情影响基层交易不多;
周一,花生期货走强。主力合约PK2204偏强震荡,较上一交易日涨0.8%左右。油厂收购较为积极,提振了市场信心,购销状况较前期有所加快。据汇易网,截至2022年3月18日, 当前全国花生通米的价格在8183元/吨左右,环比上周小幅上涨40元/吨。疫情影响辽宁、吉林等地流通受阻,山东、河北地区交易亦有限,预计花生价格冲高力度有限,震荡为主。操作建议震荡思路对待。

豆类:买盘拉动 连粕继续走高;
周一连粕延续涨势,主力合约盘中一度突破4300一线,买盘涌入拉动价格。国际方面,CBOT大豆电子盘大幅走高。由于俄乌冲突未能出现有效缓和,国际原油价格电子盘高涨,支撑美豆上行。对于CBOT大豆市场而言,一方面南美减产炒作已经进入尾声,出口压力开始增加,另一方面,美豆出口开始减弱,压榨需求依然高企。其自身基本面多空博弈,外部环境国际原油价格成为方向的主导。受此影响,今日现货继续上调报价,幅度在30-100元/吨附近,除广东地区外,其他地区豆粕现货已经涨至5000元/吨以上,4月以后基差开始松动下调,但是现货月基差依然坚挺,由于3月豆源紧张叠加疫情因素,国内油厂开工继续回落,豆粕库存依然偏低。这对现货和期货有所提振。连粕市场仍在美豆与油脂的双重影响中徘徊,连粕主力合约刷新高点,市场买盘踊跃,市场震荡偏强凸显,保持调整买入的思路。

油脂:国际原油走高 内盘油脂小幅反弹;
周一国内油脂期货小幅回升,期价自夜盘低位小幅反弹,连棕油回补上方缺口。现货方面,豆油、菜油、棕榈油下调报价,幅度在200-330元/吨。下调报价幅度在70元/吨。马来西亚BMD毛棕榈油期货周一上涨,市场试图从上周的跌势中挣脱出来,原油和CBOT豆油期货价格上涨带来的外溢支撑强于出口需求疲软的影响。受此影响,国内油脂走势跟随国际市场而动,油脂市场在自身供求偏紧和国际原油震荡中调整。豆棕价差或开启回归之路。可以少量参与做多豆棕9月合约的操作。

来源:国信期货

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