美联储货币政策施压,金价被低估12%,白银却已失去货币价值?

本月,随着黄金价格从逾四个月低点反弹,越来越多的机构开始转变对于黄金的看法。有分析师认为,在美联储加息的政策压力下,黄金被低估了12%,随着政策逐渐明晰,以及通胀水平持续高企,金价有望弥补缺口。另一方面,白银走势却仍然低迷,作为历来与黄金相关的贵金属,白银的货币属性似乎正在弱化。

美联储货币政策施压,金价被低估12%,白银却已失去货币价值?

面临货币政策的逆风,黄金价格被低估了12%

对许多投资者来说,黄金市场一直是一个令人沮丧的交易,因为尽管实际利率仍深陷负值区间,但黄金仍难以找到一些看涨势头。

WisdomTree的研究主管沙阿(Nitesh shah)表示,考虑到美元、利率和通货膨胀,金价应该在每盎司2000美元左右。

然而,美联储计划在今年年底前减少债券购买,以及在2022年底前加息的可能性,可能会在未来限制黄金价格。沙阿表示,他预计到2021年第四季度,金价将升至1970美元/盎司,然后在2022年第二季度趋于平稳,回落至1860美元/盎司。

沙阿表示:“黄金正面临一些困难的阻力,但其价格被严重低估,存在上行回调的风险。”沙阿指出,金价难以找到动力的原因之一是,投资者相信美联储的通胀预期,即消费者物价上涨将是暂时的。他认为,黄金市场的走势,很大程度上取决于9月份美联储货币政策会议的结果。有人预计,美联储将公布一份详细计划,说明如何减少每月的债券购买。

不过沙阿补充称,除了美联储缩减购债计划外,通胀前景也将是推动金价上涨的重要因素。他说:“他们一直在说通胀是暂时的,但暂时能持续多久呢?”“他们还没有明确表示供应瓶颈会持续多久。一旦美联储发出明确的信息,我认为黄金将开始波动,填补缺口。”

沙阿表示,许多投资者认为美联储的通胀前景可能低估了当前的风险。虽然今年夏天出现的通胀飙升可能是不可持续的,但沙阿认为,通胀不会回到疫情前的水平,通胀料将持续,但美联储将限制加息幅度。沙阿说:“你永远不可能通过加息来解决通胀问题,除非你让某些商品出现通缩,这会损害经济。”

金银走势恐将继续分化,白银或已经失去货币功能
随着金价走高,白银却依然低迷。有分析师认为,历史上一直被用作货币的白银,在未来可能无法继续保持这个角色。

Lobo Tiggre表示,区块链技术现在能够完成白银在历史上所扮演的大部分角色,即作为黄金的互补替代投资品。Tiggre还指出,尽管黄金和白银历来紧密相关,但这种关系在去年已经破裂。

根据Tiggre的研究,自1975年以来,金银之间的关联度一直是0.8876。10年相关系数为0.7511。但在过去的一年里,这一关联度下降到了0.1959。

展望未来,Lobo预计,白银和黄金之间的这种背离将持续下去,因为白银开始表现得更像一种基本金属,而不是货币金属。他表示“白银的价值将取决于其工业供需基本面。银的价格趋势将更接近铜价的走势,而不是黄金的价格。

黄金价格反转,而白银和铂金仍处于空头状态

在稳步走高之后,黄金走势虽然不稳定,但模式已经转向偏多。目前黄金关键支撑位是12月期金1790-1800美元。并有望进一步上行。

白银仍处于低迷状态。对于白银,24.50美元是需要克服的主要阻力位,之后才会出现逆转。

美联储货币政策施压,金价被低估12%,白银却已失去货币价值?
(现货黄金日线图)

北京时间9月1日08:20,现货黄金报1813.68美元/盎司。

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