黄金T+D收盘基本持稳,市场静待晚间美联储决议指引方向

周三(6月16日)上海黄金交易所黄金T+D收盘上涨0.06%至380.75元/克;收盘上涨0.07%至5617元/千克。金价基本维持窄幅波动,主要因为在美联储决议前,市场投资者不敢轻举妄动,都在等待美联储决议的结果,给市场未来走势指引方向。

黄金T+D收盘基本持稳,市场静待晚间美联储决议指引方向

上海黄金交易所2021年6月16日交易行情,黄金T+D成交量22.052吨;

黄金T+D收盘上涨0.06%至380.75元/克,成交量22.052吨,成交金额83亿8482万6580元,交收方向“空支付给多”,交收量6.776吨;

迷你金T+D收盘上涨0.04%至380.77元/克,成交量5.3268吨,成交金额20亿2618万1292元,交收方向“空支付给多”,交收量33.198吨;

白银T+D收盘上涨0.07%至5617元/千克,成交量3867.746吨,成交金额216亿5995万5036元,交收方向“多支付给空”,交收量156.120吨

今日金银行情驱动因素:美元继续停止上涨步伐,投资者等待即将出炉的美联储政策会议结果,以寻求其逐步减少经济支持措施的暗示

全球投资者聚焦美联储货币政策决议

北京时间6月17日凌晨2:00,美联储将公布利率决议,随后美联储主席鲍威尔将在02:30举行新闻发布会。市场预计美联储这次不会采取任何政策举措,但可能会向市场发出信号,表明正在考虑改变购债政策。在就业、通胀率的双重压力下,美联储的政策拐点成为了市场最关心的焦点,全球资本市场将高度关注美联储对于通胀、缩减QE、加息等议题的措辞变化。

美国5月的通胀指标CPI、PPI双双“爆表”,其中CPI同比激增5%,创下13年来的最高纪录,核心CPI(剔除了波动较大的食品和能源数据)同比上涨3.8%,亦超出市场预期;PPI同比增长6.6%,创2010年有数据以来最大涨幅。

分析预计,美国2021年和2022年的核心PCE平均通胀率分别为2.4%和2.2%。目前,没有工资通胀螺旋上升的迹象,也没有消费者通胀预期脱锚的迹象,预期明年通胀会有所缓和。市场开始相信美联储的新通胀目标政策,意味着它将保持“落后于收益率曲线”并容忍更高的通胀,特别是因为美联储倾向于认为通胀是暂时的。

分析认为,美联储很可能会轻易推高长期收益率。其中一个可能是如果修订后的点阵图显示比市场预期会更早或更急进地加息,那上述情况或会出现。如果美联储主席鲍威尔提及美联储已开始讨论缩减买债规模或暗示缩减可能在未来几个月开始,这也可以轻松推高利率。

今年4月会议纪要显示,一些美联储官员指出,如果美国经济继续取得进展,开始讨论调整债券购买步伐的计划可能是合适的。鲍威尔也可能会选择在会后的新闻发布会上谈及缩减购债规模的问题。

总的来说,市场目前普遍预测本周美联储维稳,可能上调通胀预期,考虑2023年才进行加息。此外,美联储能会向市场发出信号,表明正在考虑改变购债政策,有望给予美元指数一定提振,但力度可能不会太大。

分析认为美联储暂时不会改变当前宽松政策

自4月FOMC会议以来,情况已经发生了很大的变化。然而,美联储可能不会有太强烈的反应,其声明可能不会有什么变化,使得焦点转向围绕减码时间表的任何鹰调暗示。

虽然这可能会刺激美元走强,但10年期美国国债在1.50%左右,展现出了对美联储框架的信心;该框架是美联储主席鲍威尔将想要保留的东西。

当然,政策转向并非易事。鉴于4月和5月非农就业人数增长不足60万人,取得显著进展的门槛可能尚未达到。虽然2023年点阵图转向加息的门槛不高——因为FOMC 18位成员有7位已有此倾向且成员们对讨论宽松减码持开放态度,但如果通胀前景维持不变,中值收紧就可能引发可信度问题。

大宗商品价格下跌进一步限制了立刻缩减刺激措施的信号释放,“通胀只是暂时的”叙事占据上风。美联储青睐的通胀预期指标自5月中旬以来已下跌超过20个基点,而72%的基金经理相信暂时论。

大多数大多数基金经理也认为通胀是暂时的

面对持续爆表的美国通胀数据,淡定的不止是美联储。美国银行6月全球基金经理调查显示,大多数专业投资者赞同美联储的观点,认为通胀可能是暂时的,最近的价格压力将随着时间的推移而减缓,并最终回落至正常水平。

这项调查于6月4日-6月10日期间展开,访问了全球224位基金经理,他们的资产管理规模总计6670亿美元。其中73%的受访者认为通胀是“暂时的”,只有23%的人认为通胀是“永久性”的。

6月10日公布的数据显示,美国五月CPI同比大涨5%,预期值仅为4.7%,增速创下2008年8月以来最高值,扣除食品和能源的核心CPI同比增长3.8%,增速创下1992年以来的新高。

然而,对于飙升的通胀数据,投资者似乎并不在意。上周依然疯狂涌入美国国债市场,推动美债价格创一年新高,纳指连续第四周上涨,标普500上涨至5月初以来的首个历史高点。这背后反映的是投资者对长期通胀预期的降温。

美银的调查显示,尽管大多数基金经理认为通胀只是暂时的,但他们仍预计美联储可能在未来几个月开始谈论缩减购债规模。

其中,63%的受访者预计信号将在8月或9月发出,38%的受访者预计信号将在8月的杰克逊霍尔年度峰会上发出,25%的受访者预计信号将在9月的FOMC会议上发出。

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