美联储卡普兰再次呼吁退宽,美元有望上演“王者归来”

随着有关缩减购债规模的讨论在公众舆论中升温,达拉斯联储主席卡普兰周四(5月27日)表示,房地产市场潜在的过度行为和其他通胀信号可能暗示美联储应开始放缓资产购买。他同时表示,就业市场招聘需求已经比许多人所认为的紧张。美联储近期的态度转变给美元带来了新的动能。周五(5月28日),美指一度刷新九个交易日高位至90.40,日内涨幅扩大到0.45%。

美联储卡普兰再次呼吁退宽,美元有望上演“王者归来”

达拉斯联储主席卡普兰就通胀信号提出警告

卡普兰称,房地产市场可能出现的过度行为和其他通胀迹象表明,美联储应该开始慢慢缩减资产购买计划。鉴于美联储每月仍购买至少1200亿美元债券,其中包括400亿美元的抵押贷款支持证券。几位官员曾表示,现在至少应该开始讨论放松以往大举向固定收益市场注资的问题。

周四,卡普兰再次呼吁逐步改变政策。他表示:“与一年前相比,现阶段这些抵押贷款购买可能会产生一些意想不到的后果和副作用,我认为我们需要权衡其有效性。因此,我认为,在我们朝着抵御这场疫情的方向前进的过程中,采取一些克制和适度的做法,将有助于减轻这些过度和失衡现象。”

卡普兰不是制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权的成员,但他确实参与了该委员会的决策。到目前为止,只有少数美联储官员表示支持缩减资产购买规模。旧金山联储主席戴利在本周稍早时表示,她认为目前的政策很好。然而,随着通胀升温,美联储承受的压力一直在增加。

卡普兰再次呼吁逐步缩减资产购买

尽管3月份房屋销售下降,但由于库存减少和激烈的竞争推高了房价,房价大幅上涨。卡普兰指出,购房者现在甚至要与投资者竞争独栋住宅。卡普兰表示,由于抵押贷款利率仍处于低位,美联储现在有能力收回贷款,帮助缓解失衡。

卡普兰表示:“我认为,尽早开始讨论减少我们在危机期间实施的一些购买计划是明智的。我认为,随着我们摆脱危机并取得进展,这种平衡正在发生改变。”

卡普兰列举了商界不同领域的“反例”,以表明通胀压力可能比他的许多同事所指出的更持久。他所举的例子包括不同行业需要增加资本支出、政府基础设施支出以及转向能效更高的技术,这些都将改变供需动态。卡普兰表示:“在这次疫情之后,我认为我们已经发生了一些范式转变。”

企业招聘吃紧程度超过预期将是放松货币政策油门的另一个理由

卡普兰和达拉斯联储经济学家周四在达拉斯联储官网发博称:“影响劳动力市场供应的因素可能不是特别容易受到货币政策的影响。尽管这些因素可能会随着时间的推移逐渐消失,但劳动力供应的增长最终可能低于预期。在政策制定者评估货币政策的适当立场时,应牢记这种可能性。”

卡普兰一直推动美联储开始讨论减少1200亿美元的月度尽快购买美国国债和抵押贷款支持证券,担忧如果过度宽松政策持续太长时间金融市场失衡的风险可能会飙升同时通货膨胀有可能失控。

数据表明美国就业人数比疫情前减少850万人,但卡普兰指出,“弹性”的工资增长和“相对丰富”的就业机会显示劳动力市场的疲弱程度不像表面看起来那么严重。

目前还不清楚有多少人会回到工作岗位。许多人退休。还有一些人是为了照顾家人,或者是担心自己的健康。作为联邦政府应对流行病一揽子援助计划的一部分,每周额外发放的300美元失业救济金可能也起到了一定作用。

美联储已经表示,它将继续以目前的速度购买债券,直到它看到在实现充分就业和2%的通胀目标方面取得“实质性进展”。不过美联储4月会议记录和近期官员的讲话显示,美联储正逐渐就何时调整购债计划展开更为公开的讨论,这一态度转变给美元带来了新的动能。

周五(5月28日),美国4月核心PCE物价指数年率录得3.1%,创1992年7月以来新高。通胀升温料推动市场对于美联储将提前缩减构债规模的预期,数据消息公布后,美指一度刷新九个交易日高位至90.40,日内涨幅扩大到0.45%。

美联储卡普兰再次呼吁退宽,美元有望上演“王者归来”
(美元指数日线图)

北京时间5月28日20:53,美元指数报90.39/38

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