周三（6月5日）上海原油价格下跌。主力合约SC1907，以425.0元/桶收盘，下跌2.2元，跌幅为0.51%。上周API原油库存录得下降，本周预期原油库存再次录得下降，但数据显示API原油库存意外增加，且汽油和精炼油库存增幅均远超预期。虽然目前沙特表示与其他产油国就延长减产协议期限达成了共识，但对油价支撑有限，后期若EIA数据仍表现偏空，将令油价承压下滑，加之贸易争端忧虑依然存在，市场悲观情绪浓厚。
美国银行财富管理投资策略师Rob Haworth表示，尽管欧佩克和俄罗斯之间仍未就欧佩克大会的召开时间达成一致，仍预计减产协议将被延长，近期贸易局势或对全球贸易造成打击，从而损害全球需求；预计只有在伊朗和委内瑞拉获得制裁豁免的情况下，原油产量上限才会被进一步下调 。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2019年6月5日(周三）
交易综述与交易策略
上海原油价格下跌。主力合约SC1907，以425.0元/桶收盘，下跌2.2元，跌幅为0.51%。全部合约成交397726手,持仓增加2170手至62766手。主力合约成交373720手,持仓增加466手至35354手。
交易逻辑：API库存超预期增加，令油价承压下滑，加之贸易争端忧虑依然存在，市场悲观情绪浓厚。
支撑位：美油50整数关口形成支撑；INE原油下方420关口正在构建支撑。
阻力位：INE原油多均线构成阻力，430-450构成强阻力区间；美原油55关口阻力强劲；
交易策略：短线基本面偏空，空头建议背靠450关口尝试空单。
中国及海外消息
【成品油零售限价下调成定局，或刷新年内最大跌幅】
本计价周期内，受诸多利空因素影响，欧美原油呈现下跌走势，原油变化率在负值范围内波动。已经是本周期的第7个工作日，从目前的原油走势及变化率来看，下周二（6月11日）24时国内成品油零售限价下调已成定局。美国能源信息署数据显示美国原油库存降幅远小于预期，加之中美贸易争端以及美国对墨西哥加征关税，导致全球贸易紧张局势愈演愈烈，原油在本周期内出现大幅下滑。据卓创测算，6月4日收盘国内第7个工作日参考原油变化率为-7.23%，对应汽柴油下调335元/吨，折升价92#汽油及0#柴油分别下调0.26元和0.28元，调价窗口为6月11日24时。
【第二届中俄能源商务论坛即将举行，天然气进口有望大增】
第二届中俄能源商务论坛将于6日至7日在俄罗斯举行。论坛计划在石油天然气、电力和金融领域就中俄能源合作关键问题展开讨论。论坛旨在为中俄能源领域企业建立直接沟通对话的平台，相互了解合作需求，推荐合作项目，寻找潜在合作伙伴，开发共同项目，实现能源项目与融资、科技创新的相互促进与配合，为进一步提升中俄务实合作水平作出积极贡献。值得一提的是，在《加快推进天然气利用的意见》指出，到2020年，天然气在我国一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右，到2030年，力争将占比提高到15%左右。但近年来我国天然气供给短缺，俄罗斯将是我国重要的天然气进口国。
【进一步完善西北新能源跨省跨区交易机制】
着力提升能源协调发展水平，进一步做好清洁能源消纳工作，是2019年能源领域重点任务之一。在可再生资源丰富的西北地区，如何通过完善市场交易机制的建设有效促进新能源消纳更显迫切。西北区域跨省跨区交易近年来快速发展，对促进新能源消纳发挥了重要作用。在现行跨省跨区交易机制基础上，进一步完善交易品种将有助于挖掘跨省跨区能源优化配置的潜力，提高外送电量中新能源电量占比。
【法国能源巨头道达尔收购东芝液化天然气业务】
法国能源巨头道达尔公司1日发布公告，宣布收购日本东芝公司负责的美国液化天然气业务。道达尔还在积极开拓中国天然气市场。道达尔和广汇国际天然气贸易有限公司近期签署了一项为期10年的长期购销协议，道达尔将每年向其供应70万吨液化天然气。道达尔天然气业务高级副总裁劳伦特·维维尔说，广汇国际天然气有限公司在中国市场发展强劲，新的供应合同将进一步提升道达尔在中国市场的影响力。道达尔是全球最大的石油企业之一。该公司日产量已接近295万桶石油当量。2018年，由于澳大利亚、安哥拉、尼日利亚和俄罗斯启动了各种业务并增加了产量，道达尔的石油产量达到了每天280万桶。
【行情疲软继续，汽、柴油价再度上演倒挂】
近期，受制于供过于求的大背景，且原油消息面持续呈现偏空局势，国内成品油市场疲软不断，尤其汽油价格更是一落千丈。受此影响，国内汽、柴价差不断缩小乃至趋于一致，而部分地区再度上演汽、柴价格倒挂的历史一幕。总结来看，供大于求是造成汽油价格低迷的主要原因。但汽柴价格倒挂并不意味着柴油价格强势，在双方皆表现出弱势时，因为柴油需求结构较为复杂，在基建、工矿类企业开工增加、物流运输好转等等利好提振下，柴油价格表现相对坚挺，这也令汽柴价差继续缩减直至出现部分倒挂。后期来看，除因天气炎热令空调用车增加、端午假期等因素或给予汽油一定提振外，汽油出口配额的消化也将为扭曲汽油局势的关键点。但相对于整个供大于求的背景，此利好支撑将显不足，汽油价格短期或继续下跌为主，而国内汽柴价格倒挂的现象或将继续蔓延。
【油气管网改革促进行业变局】
① 中国石化天然气分公司副总经理谢丹：近日，油气管网设施公平开放迎来了新的监管办法，这是今年油气管网运营机制改革落地的前奏，随着后续国家油气管网公司的成立，整个产业将迎来大变局；
② 中国天然气市场供应商太少，国家油气管网公司的成立有助于促使更多供应商出现，这样才能真正实现市场化改革。油气管网改革对国内三大石油公司影响较大，我们正在研究探讨以储气库为试点，通过上海石油天然气交易中心将储气库富余容量上市交易，以市场化手段实现储气库独立商业运作；
③ 目前，我国储气库大都与管道资产捆绑经营，因此储气库独立的商业运作是解决储气库调峰能力不足的关键 （经济日报）
【习近平接受俄罗斯主流媒体联合采访】
① 国家主席习近平指出，稳中向好、长期向好是中国经济没有改变也不会改变的大趋势；
② 展望未来，中国经济平稳健康可持续发展具备充足支撑条件；
③ 一是资源潜力，中国有近14亿人口、9亿劳动力、1.7亿受过高等教育和拥有技能的人才资源、全球最大的中等收入群体、1亿多个市场主体；
④ 二是内生动力，中国经济增长主要靠内需拉动，2018年内需对经济增长贡献率达108.6%，其中最终消费贡献率达76.2%；
⑤ 三是发展活力，中国研发投入全球排名第二，约占经济总量2.18%，以战略性新兴产业、分享经济等为代表的新动能不断壮大；
⑥ 四是调控能力，有中国共产党的坚强领导，有集中力量办大事的政治优势，有万众一心、众志成城的民族精神，有改革开放以来持续高速发展积累的雄厚物质技术基础，有巨大发展韧性、潜力、回旋余地，有丰富的宏观调控经验和充足的政策空间，我们完全有条件、有能力、有信心应对各种风险挑战 （人民日报）
【中国5月财新服务业PMI录得52.7，创三个月新低】
6月5日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.7，较前值54.5出现明显回落，同时也不及预期的54，创三个月新低。不过，该数值显示，服务业产出整体仍呈现明显扩张。分项来看，服务业新业务指数高位回落，需求扩张有所放缓。就业指数向下波动，虽继续增加用工，但增速已放缓至轻微不过服务业积压工作量进一步下降，只是整体降幅仍然较小。此外，投入价格和收费价格指数均小幅向下波动，投入价格上涨仍快于收费价格，显示服务业成本压力依然明显。经营活动预期指数则继续呈现走低趋势，企业信心仍显低落。
【俄罗斯原油产量降至三年低点，因遭遇污染危机】
① 6月5日俄罗斯日均原油产量降至三年低点，因此前受污染原油堵塞了其主要出口通道；
② 4月中旬发现经Druzhba管道输往欧洲的乌拉尔原油受到污染；
③ 两位消息人士6月4日称，俄罗斯6月1-3日的平均原油产量为1087万桶/日，低于5月的平均产量1111万桶/日；是自2016年年中以来的最低值 。
机构观点
【华泰期货：德鲁日巴管道关闭影响俄罗斯原油产量】
德鲁日巴管道关闭的影响开始影响俄罗斯原油产量，虽然5月份中旬南段管道已经恢复运行，且北段管道将于未来几周内重启，但Transneft VP谢尔盖·安德罗诺夫上周明确表示，整个德鲁日巴体系的全面恢复需要六到八个月，这将影响俄罗斯原油的产量，主要是管道运行负荷降低之后，俄罗斯原油的仓储罐容开始紧张，尤其是将脏油与清洁原油混合还需要额外的仓储空间，由此来看，德鲁日巴管道关闭的影响比此前市场预期的要更加严重，可能对未来数月的俄罗斯原油产量存在压制。
【惠誉：下调布伦特原油价格预期时考虑了看涨因素，预计油价将于今年下半年走强】
惠誉：将2019年布伦特原油价格预期下调至70美元/桶（此前预期为73美元/桶），2020年预期降至76美元/桶（此前预期为80美元/桶） 。下调布伦特原油价格预期主要因5月份油价在经济增速放缓的担忧下受到重挫，认为目前油价并未反映出市场的基本面，需求的疲软和对宏观经济环境的担忧正在主导价格行为和市场情绪。下调布伦特原油价格预期时考虑了看涨因素，预计油价将于今年下半年走强。
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