机构:二季度美国经济增长或见顶

嘉信理财表示,将密切关注经济增长率,以及今年第二季度经济增长可能见顶,核心观点如下。

机构:二季度美国经济增长或见顶

市场倾向于低估经济活动的激增,随着增长率达到峰值后业绩下降,虽然不担心达到峰值增长水平,但有力的证据表明,今年第二季度的增长率将达到峰值,显然得益于与去年几乎所有经济和盈利指标的大幅下跌有关的“基数效应”。

美联储,特别是其主席鲍威尔,尽一切努力让经济(和通胀)在一段时间内处于“火热”状态。至于通胀,鲍威尔等人预计,随着通胀升温,将不断重申这是“暂时的”。

短期内劳动力市场有太多疲软,不会引发上世纪70年代那种系统性的、工资及价格螺旋式的通胀,但市场并没有因为担心美联储可能落后于形势而出现波动。

乐观情绪极度高涨,过去一年的股市行为以及最近公布的经济数据无疑证明了这一点,不过考虑到股市历来是经济拐点的“嗅探者”,抑制投资者热情或许是有道理的。

现在不是美国联邦公开市场委员会(FOMC)驱动投资决策的时候,但并没有坚持久经考验的原则,比如分散投资(包括不同资产类别之间的投资)、定期调整平衡以及基于基本面的选股。

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