ALANFX:英鲍威尔讲话 英镑受支撑

  ALANFX表示,英镑兑美元汇率在未来几周仍有回升空间,在上周周中交易出现修正性抛售后,英镑兑美元汇率已恢复平静。如果英镑有活力,那么在未来一周左右的时间里,它应该能够向1.38的中/高价位挺进。美元下跌之际,美国债券市场出现了一系列强劲的经济数据,美联储看好前景。本周二公布的通胀率高于预期,紧随3月份非农就业报告公布,该报告显示美国经济创造的就业岗位比预期多出近50%。尽管如此,较长期美国公债收益率仍与3月高点相去甚远,而美元未能获得新生,而此前(主要是上个月)美国数据走强已将收益率拉回到大流行前水平,并令美元受挫。

  美元价格走势令人失望,因为在美国公布的经济数据强于预期的背景下,美元未能走强。继最新的美国CPI报告之后,这种模式昨日再次出现。美联储对宽松货币政策的持续承诺仍然是ALANFX观点背后的一个关键假设,即预期美元持续反弹仍为时过早。在通胀数据公布之前,一项颇具影响力的调查指数显示,美国服务业活动在3月份达到历史最高水平,而美联储主席鲍威尔表示,就业市场和经济复苏势头更为强劲,仍在继续努力。

  鲍威尔周一对哥伦比亚广播公司《新闻一小时》说,在未来几个季度的几个月里,美国劳动力市场可能创造或从冠状病毒中恢复多达100万个就业岗位。经济将开始更快地增长,创造就业机会的速度将更快地到来,但他强调,美联储不会被吓得惊慌失措地改变其政策,这一言论后来得到了其他联邦公开市场委员会成员的回应。ALANFX表示鲍威尔讲话是投资者抛售美元的诱因,而且随着经济复苏,美元可能会不断升值,这对英镑是一种支持。

  美联储的立场源于一项新的政策策略,即在一段不确定的时期内将通胀率提高到2%以上的目标,这对美元来说是一个看跌的发展,因为它确保不断上涨的物价最终会吃掉美国政府债券仍能提供的少量收益。这可能导致美元汇率出现新的大范围下跌,此前市场预期美国经济将出现例外表现,这可能使美联储能够早于其他央行开始加息。投资者押注,美联储在2022年底前升息的概率约为50:50,但要实现这一目标,美联储首先需要放松每月1200亿美元的量化宽松计划。

  考虑到这项工作必然是循序渐进的,如果要满足市场的时间表,这项工作可能需要在年底前开始。这使得通胀数据和其他经济数据在很大程度上取决于全年,几乎没有持续或连续失望的空间。ALANFX认为,美元刚刚出现的问题帮助英镑兑美元汇率走高。英镑在上周的震荡后保持稳定,尽管暂时性的复苏可能也要归功于欧洲单一货币维持了上周的复苏。欧元兑美元已从1.17升至1.19上方,回落至1.19上方,对欧元的利空指控似乎有些搁浅,因为疫苗接种有所回升,预计未来几个月将越来越普遍,尤其是在欧洲主要经济体。

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