黄金T+D小幅收跌,市场对美国经济前景向好的预期升温

周二(4月6日)上海黄金交易所收盘下跌0.31%至365.95元/克;白银T+D收盘上涨0.52%至5185元/千克。金价收跌,主要因市场对美国经济前景向好的预期升温,这支持美联储提前加息的预期,同时美国推出更多刺激措施支持经济的预期也对金价不利。

黄金T+D小幅收跌,市场对美国经济前景向好的预期升温

上海黄金交易所2021年4月6日交易行情,黄金T+D成交量16.568吨;

黄金T+D收盘下跌0.31%至365.95元/克,成交量16.568吨,成交金额60亿7977万800元,交收方向“空支付给多”,交收量7.106吨;

迷你金T+D收盘下跌0.25%至366.06元/克,成交量5.7284吨,成交金额21亿321万2628元,交收方向“空支付给多”,交收量37.440吨;

白银T+D收盘上涨0.52%至5185元/千克,成交量3145.61吨,成交金额163亿4733万664元,交收方向“空支付给多”,交收量198.450吨

美联储提前加息预期升温,给金价带来压力

美国强劲的3月份就业数据和ISM数据被视为经济数据强劲上升的早期迹象,再结合进一步财政支出的前景,包括高盛集团首席利率策略师Praveen Korapaty在内的许多业内人士依然认为美债收益率的上升势头并未结束,美国经济数据将足以推动美债收益率进一步走高。

鉴于美联储的加息条件以及第一次加息前需完成的一系列事件,目前市场认为美联储到2022年第四季度前加息一次、到2023年年末前加息近四次。

目前追踪短期利率预期的欧洲美元期货市场已经消化了美国在2022年12月之前加息的预期,几个月前消化的预期是2023年第四季加息。

市场暗示2022年12月之前美联储的加息可能不止一次。从2022年底到2024年底的加息预期增加到近140个基点,也就是几乎加息6次。

分析指出,美联储目前不太可能暗示减码宽松政策,而这种暗示将是实现货币政策正常化的第一步,除非在更广泛的指标上取得实质性进展。

分析指出,3月就业人数增幅大超预期主要受益于恶劣天气影响的减弱,长期失业人数其实有所增加。而且,在油价预期下跌的背景下,通货膨胀似乎也被高估了。

分析还指出,随着对补充杠杆比率(SLR)的永久性调整正在进行之中,银行对中期美国国债的需求“可能会强劲”。

道明证券的Gennadiy Goldberg表示,考虑到市场对加息的定价已经提前那么多,5年期美债当前的收益率水平尤其具有吸引力,如果投资者感觉到利率波动性开始稳定,他们会寻求买入(美债)。

美国推出更多经济刺激措施的预期对金价短线不利

短期来看,美国政府更多经济刺激措施,会提振美国经济,并支持更多劳务回流美国,从而推升美元,给金价压力。长期来看,美国的经济刺激措施,将会提高美国赤字,使得美元价值走贬值,提振金价长期前景。而市场当前更关注的是金价短期走势。

周末,一个戏剧性转变为美国年内更多刺激计划出台开辟了道路。美国参议院多数党领袖舒默的发言人表示,参议院无党派议员周一作出裁定,支持民主党使用调和程序通过额外立法,即年内将能使用三次预算调和程序,较此前新增一次。

通过调和程序,原本参议院通过刺激法案所需要的60票将被降低到51票,也就是说,即便未来就法案投票时共和党一致反对,民主党也能凭一己之力,以简单多数票(参议院两党议员数50:50,民主党还拥有议长副总统哈里斯关键一票)使之得以推进。

舒默尚未决定是否再次推进和解,发言人称,围绕和解的使用“仍需要制定一些参考依据”。

最新一揽子刺激有望年内落地。眼下,这为最新基建+税收一揽子刺激计划的通过增添了可能。

刺激计划主要分为两大部分。上周三,拜登在匹茨堡会议中已披露了其中2.25万亿美元基建计划的各项细节。该项计划也称“美国就业计划”,资金主要由企业增税负担,是拜登整个长期经济刺激法案的第一部分。

根据白宫透露,着眼于医疗保健、儿童保育和减贫等的第二部分“美国家庭计划”预计于本月下旬公布,或将包括针对高收入家庭的增税。市场预计,两个部分将使刺激总规模达到3-4万亿美元。

根据此前白宫新闻秘书普萨基预计,分离在两部分计划中的税收措施均可能受到共和党挑战,或需动用“预算调和程序”加以推进。

参议院方面,由于目前两党格局为50:50,哪怕动用“预算和解法案”,副总统哈里斯在平票时使用投票权才能勉强通过投票,意味着不能有任何民主党议员倒戈。

而荷兰合作银行分析师Philip Marey在先前一份报告中指出,部分民主党中间派参议员,如Joe Manchin和Kyrsten Sinema,可能会对拜登的提案持有异议,这可能使得即便动用调和程序,也难以通过刺激法案。

而众议院方面,民共两党呈118:111格局,意味着民主党最多三人倒戈。此前三位来自纽约和新泽西的议员明确表态,除非取消目前10000美元的个人税减免上限,将不会支持任何税改方案。

美国财长耶伦呼吁实行全球最低企业税,支持经济不利金价

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)周一表示,她正与20国集团(G20)国家合作,商定全球企业最低税率,以结束“为期30年的企业税逐底竞争”。

自2017年特朗普税改将企业税率从35%大幅下调至低于国际平均水平(24%)的21%以来,多国纷纷降低税率来吸引跨国企业。

耶伦称,全球最低企业税可以确保更公平的竞争环境,有助于刺激创新、增长和繁荣。

耶伦说,重要的是要确保政府“拥有稳定的税收体系,以增加必要公共产品的收入并应对危机,并使所有公民公平地承担为政府筹集资金的负担。”

另外,美国财政部一位官员表示,重要的是让世界主要经济体加入全球最低企业税的机制以使其生效。

这位官员说,美国将使用自己的税收立法来防止企业将利润或总部转移到避税天堂地区,并将鼓励其他主要经济体也这样做。

耶伦表示,她还将利用本周参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行年度会议的机会,推进有关气候变化的讨论,改善新冠疫苗的可获得性,并鼓励各国支持强劲的全球复苏。

加密货币持续攀升短期带动金价,长期不利金价

黄金和加密货币都被市场认为是避险品种,有着走势互相印证的情况。当加密货币表现强劲的时候,金价也受到一些支持。不过从长期来看,加密货币走高吸收更多资金从黄金市场流入加密货币市场,从而不利于金价长期走势。

数据和市场追踪机构CoinGecko和Blockfolio的数据显示,加密货币的市值在周一达到了2万亿美元的历史最高水平,因过去几个月的涨势吸引了机构投资者和散户投资者的需求。

截至午间,加密货币市值达到2.02万亿美元。

加密货币市值的飙升是由比特币带动的,此前比特币1万亿美元市值保持了整整一周,达到了又一个里程碑。比特币目前上涨1%,至58820美元。自创下逾61000美元的历史最高纪录以来,比特币交易价格一直处于相对狭窄的波动范围内。

分析师表示,只要比特币保持在53000美元以上,它就能够维持其1万亿美元的市值。

以市值计算第二大加密货币以太坊上涨1.5%至2107美元,市值为2440亿美元。该加密货币在上周五创下了2144.99美元的历史新高。

区块链数据提供商Glassnode在一份研究报告中表示,比特币1万亿美元市值保持一周的事实表明市场“对比特币和整个加密货币资产类别信心强劲。”

今年迄今,比特币上涨了100%以上,以太坊则上涨了近190%。在特斯拉和纽约梅隆银行等主流公司和大型投资机构的支持下,这两大加密货币的表现都大大超过了传统资产类别。

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