2月21日，美国国民证券(National Securities)的首席市场策略师霍根(Art Hogan)认为，美国2021年的通胀不会给华尔街带来麻烦。他承认，不断上升的美国国债收益率通常会给美国未来的经济增长带来压力。但在这种情况下，企业盈利的强劲回升减缓了这种影响。此外，霍根将标普500指数的年底目标价定为4300点。
霍根当天在接受采访时表示：“我们将看到美国经济活动的爆炸式增长。随着疫苗的推出和新冠感染病例的下滑，美国2021年下半年的经济情况将会更好。”
上周，基准的10年期美国国债收益率飙升近12%，至1.34%。然而，以历史标准衡量，这一收益率仍处于低位。
霍根表示：“重要的是要理解收益率为何会上涨，而不是考虑如果其升得太高，开始吸引资金从股市转向固定收益会发生什么。我们还远没有接近那个水平。”
据霍根说，物价还会上涨。不过，创纪录的个人和企业储蓄率也应该能缓解经济复苏和需求飙升带来的物价上涨。他表示：“其中一些(价格)将是暂时性的，一些将是永久性的变化。例如，半导体芯片现在很火，因为这种芯片短缺。他们让汽车制造商无法生产汽车。”
霍根管理着150亿美元的资产，他在60%的股票和40%的债券投资组合中采用了杠铃投资策略。他表示：“我们对科技股和周期性股采取了平衡的态度。每两个月，我们都会确保杠铃的平衡。”
未来几天，霍根计划抛售上涨的周期性股，选择买入科技股和成长型股。在整个疫情危机期间，他一直在使用这一策略。
霍根提醒：“在过去20年里，我们看到的一些最好的牛市都是在债券收益率上升的环境中。”据悉，霍根将标普500指数的年底目标价定为4300点，这意味着较上周五收盘上涨10%。
(标普500指数日线图)
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