高盛与小摩齐齐看高油价至100美元!独立分析师却对油市未来泼下冷水


去年此时,在新冠病毒于全球各国蔓延之际,原油价格曾经成为价格首当其冲跌入深渊的资本市场交易品种,而眼下,油市出现的却是冰火两重天的另一幅场面,在疫情消退预期的持续提振下,油价开年以来录得了突飞猛进式的上涨,NYMEX原油与布伦特原油价格均升至60美元上方,提前触及了OPEC及其盟友期望中的价格控制目标。美国得州产油区当前的风雪天气也让油价得到额外的升力。

如此戏剧性的反转也出乎了多数预测机构的预料。鉴于原油价格过去一年来持续出现的不按常理出牌的戏剧性走势,金融业内巨头之间对于油价的下一步走向的判断也出现了明显的分歧。从认为油价涨势已经过热,到认为牛市行情还只是刚刚开始的意见重新开始争执不下。而这些观点一旦反作用于市场投机行为,却又会令油价的波动变得更加剧烈而不可测。
高盛与小摩齐齐看高油价至100美元!独立分析师却对油市未来泼下冷水
诸如高盛摩根大通这些机构的姿势分析师当前都坚信,油价只是站在了新一轮超级牛市周期的起点上,在升破60美元之后,油价将一股作气,进一步升至80甚至100美元,比肩2009-11年的那波涨势。然而,此前曾在2008和2014年两次准确预判到油价破百的石油行业资深分析师Murti却表示,现在就押注油价已经进入长期牛市,未免有些操之过急了。尤其是在考虑到美国新一届政府的“绿色新政”可能会对石油需求造成逐步挤出效应的背景下。

摩根大通的分析师指出,无论如何,在可与见的未来,石油仍是不可替代的能源品种,绿色新能源的逐步取代将是一个非常漫长的过程,在那之前,油市供不应求局面将长期存在。尤其是在美国政府的财政援助新政措施会大幅提振消费需求的前提下,石油市场迎来一轮更大的牛市只是水到渠成。对此,高盛的分析师也赞同并补充解释称,财政刺激措施会引发显著的能源消费浪潮,因为受益群体主要是美国中低收入群体,而这些人群并不会急于跟风去购买特斯拉这样的新能源汽车,他们对传统大排量燃油汽车仍偏爱有加。

但独立分析师Murti则给出了完全相反的看法,他认为,即使美国本土石油消费量在未来一年间继续增长50万桶/日,对于全球市场而言也只是杯水车薪,供过于求状况并不会有根本性好转。须知,在2020年受疫情冲击,全球原油需求一度重挫了每日1000万桶。他因而指出,只能刺激措施能够达成每日至少140万桶原油消费量增幅时,油市的牛市周期才会进一步跟进。

而也有分析师指出,美国市场的供需平衡前景固然值得瞩目,但放在全球尺度下,OPEC及其盟友,即所谓OPEC+的产能政策前景,才可能是决定油价前景的真正胜负手。这位分析师指出,即使美国需要超预期增长,OPEC+最终释放产能结束限产,以及在新一轮接触谈判下美国对伊朗放松乃至取消制裁措施的前景,都会是油价从60美元高位进一步上行的拦路虎。

更有资深分析师则继续提及了美国的“绿色新政”以及新能源汽车加速占领市场的趋势,并因此指出,在2020年新冠病毒疫情之后,油价已经事实上走入了“终极熊市周期”,在这之后,任何尺度的油价反弹,都只不过是在历史大趋势背后之下的“死猫跳”反弹而已。

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