油价涨幅恐受限?非OPEC石油供给短期难回疫情前水平,无奈市场暗藏一利空


2月4日,法国投资银行Natixis的石油专家Joel Hancock表示,资本支出减少,且上游项目管道项目也较少,非OPEC的石油供应短期内不太可能反弹至疫情爆发前的水平。不过,油价因为需求方面的乐观情绪受提振,已逼近60美元,这将刺激一些产油国在减产配额上作弊。

油价涨幅恐受限?非OPEC石油供给短期难回疫情前水平,无奈市场暗藏一利空

因两大因素拖累,短期OPEC+石油供应难回疫情前水平

2020年,由于疫情爆发和石油业低迷带来的经济不确定性,导致运营商搁置计划,北海勘探井钻探数量创历史新低,只有5口。根据咨询公司雷斯塔能源(Rystad energy)的分析,2020年3月至4月,全球海上运营中的钻井平台出现20年来最大的月度下降。

Hancock在法国外贸银行网络研讨会上发表讲话时预测,未来几个月,很可能是OPEC成员国介入,填补供应缺口。

他表示:“在短期内,我们强烈认为,非OPEC的常规供应将很难弥补我们在2020年看到的一些损失。长时间的低油价导致了越来越多的供应中断,我们将很难恢复所有的产量,这背后存在两个原因。首先,资本支出大幅削减。迄今为止,已有60家公司发布了2021年指导方针,与疫情行前的水平相比,投资下降了约60%。其次,常规石油上游项目的管道建设非常少。根据我们的模型,油气行业需要部署相当数量的资本支出来保持稳定。为了保持2020年12月的退出率,我们预计美国上游将需要大约400台钻机,但目前大约有290家。”

Hancock补充称,当前的“负面投资者情绪”可能会加剧未来任何潜在的供应赤字。

OPEC有望重新获得油市主导地位

法国外贸银行表示,石油行业未来的增长还可能依赖于油价的上涨,这样才能刺激资本支出。自2010年以来,在美国供应增加的推动下,OPEC的市场份额持续下降。但是,随着OPEC+石油供应复苏受拖累,能重新让OPEC处于领先地位。

最近几周,以疫苗接种推高石油需求的乐观情绪提振,油价出现一定程度的上涨。但Hancock表示,有人担心,油价上涨可能鼓励OPEC成员国,特别是那些经济受损的成员国,在减产配额上“作弊”。

OPEC+成员国之间也存在根本差异,尤其是俄罗斯。俄罗斯希望遵循“市场份额战略”,并“降低边际价格”,而沙特则满足于“市场管理”。这可能导致未来几个月的会议越来越“有争议”。

Hancock补充称:“鉴于油价水平在每桶60美元左右,而不是每桶40或50美元,生产商将有更大动机在减产配额上作弊,因为担心竞争供应商填补供应缺口。”

今日外汇网提醒,综合以上消息可以看出,虽然非OPEC的石油产量因多种因素无法短期回至疫情前水平,有助于OPEC增强市场领导力,但在油价反弹且逼近60美元的情况下,一些OPEC产油国可能不履行减产配额,暗地增加产量,可能削弱减产协议的效果,从而限制油价上行空间,投资者需对此保持警惕。

油价涨幅恐受限?非OPEC石油供给短期难回疫情前水平,无奈市场暗藏一利空

(美油价格日线图)

北京时间2月5日15:24,美油价格报56.51美元/桶。

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