摘要：
长远上看，我们看好恒指收复2020年1月份高点，即29174.92点，但与此同时市场不会”一马平川”， 短期或面临休整。板块之间切换或亦将加大，此前，市场大受青睐的大消费、医药、大型次新股、新能源、汽车、物业管理服务等板块近期或将继续面临调整；科技板块内部亦将分化，此前以硬件类科技公司上涨为主，而互联网科技由于持续不断政策面上的原因持续低迷，近期或将持续切换。
而内地兴业银行、招商银行、上海银行近期公布了2020年业绩预告，数据显示，2020Q4利润大幅增长，如招商银行2020Q4净利润增长幅度在30%以上，因此，我们认为对于金融、对于传统行业，业绩回暖或将带来估值修复。
操作上，仍是注意市场轮动，板块切换为主。
关联代码：明源云 (00909.HK)
隔夜环球市场表现
数据来源：Wind
注：截至当地时间01月14日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司
大市评述：
昨日，港股市场三大指数高开高走，恒生指数收盘上涨0.93%，收于28496.86点，创2020年1月21日以来新高，国企指数上涨1.02%,恒生科技指数上涨2.60%。大市成交2077.16亿港元。科技公司大幅上涨。
美股市场，三大股指高开低走，道琼斯工业指数下跌0.22%，标普500指数下跌0.38%，纳斯达克指数微跌0.12%。中概股方面，阿里巴巴（BABA.US）上涨3.26%，京东（JD.US）下跌1.33%，网易（NTES.US）下跌2.13%。
拜登公布了1.9万亿美元经济刺激计划，具体包括：向大多数美国人直接支付1400美元，连同12月的600美元在内，救济总金额将达到2000美元；将联邦每周失业救济金提高到400美元，并延长到9月底；将联邦最低工资提高到每小时15美元，并拨款3500亿美元用于州政府和地方政府援助；拨款1700亿美元用于K-12学校和高等教育机构；拨款500亿美元用于新冠病毒检测；拨款200亿美元用于国家疫苗方案。
此外，美联储主席鲍威尔说，加息时点不会很快到来；除非通胀等方面的失衡威胁达到联储的通胀和就业使命，否则没有理由加息；就业市场复苏长路漫漫。经济衰退期间出台的财政刺激还不够，后续的财政行动是关键。
长远上看，我们看好恒指收复2020年1月份高点，即29174.92点，但与此同时市场不会”一马平川”， 短期或面临休整。板块之间切换或亦将加大，此前，市场大受青睐的大消费、医药、大型次新股、新能源、汽车、物业管理服务等板块近期或将继续面临调整，科技板块内部亦将分化，此前以硬件类科技公司上涨为主，而互联网科技由于持续不断政策面上的原因持续低迷，但近期或将持续切换。
而内地兴业银行、招商银行、上海银行近期公布了2020年业绩预告，数据显示，2020Q4利润大幅增长，如招商银行2020Q4净利润增长幅度在30%以上，因此，我们认为对于金融、对于传统行业，业绩回暖或将带来估值修复。
操作上，仍是注意市场轮动，板块切换为主。
个股点评：明源云(00909.HK）
核心观点：
1.公司是中国房地产开发商的第一大软件解决方案供货商，公司占有18.5%的市场份额。公司积累了广泛、优质且长期合作的客户基础，已直接及间接服务约4000名付费终端集团客户，包括近3000名房地产开发商。其中有99 名百强地产开发商，来自这部分百强地产企业客户的收入占公司总收入的42%。公司在行业中有较高品牌知名度，能够充分享受行业高速增长带来的红利。
2.公司ERP业务近两年开始发力增值服务，有助确保公司ERP业务与客户的自有数据库及系统有效集成，从而提高性能及提供定制的客户体验，为客户提供灵活的区块选项，以满足客户不断变化的需求，同时也延长了来自客户业务的生命周期。
3.SaaS 业务基于公司先发优势，持续满足客户多元化需求，把控住头部客户，未来这些地产更换服务供应商的概率不大，因此给予公司继续提升用户价值的发展时间和空间，预计未来公司可以不断扩充产品线、满足更多地产商的多元化需求、同时基于大型客户中的口碑，向中小型客户市场持续延展。
新股动态
1.快手通过港交所聆讯，计划于2月5日在港上市，预计未来四年用户数增长20%。1月18日开始，快手公司上市保荐人团队将开始分析师路演，随后正式进入招股阶段。
2.兴盛商业（06668.HK），1月14日~ 19日招股，发行价3.20~3.88港元/股，每手1000股，入场费3919.09港元，预期将于1月26日上市。
公司简讯：
1.敏华控股(01999.HK)发布公告，该公司与配售代理于2021年1月15日订立配售协议，该公司拟按配售价每股15.85港元发行1.5亿股新股份。配售股份占扩大后的已发行股份总数约3.79%，配售价较1月14日收市价每股17.22港元折让约8%。
2.众安在线(06060.HK)公布，该公司于2020年所获得的原保险保费收入总额约为人民币167.03亿元，同比增长约14.13%。
3.高银金融(00530.HK)发布截至2020年6月30日止全年业绩，该集团实现营业额5.89亿港元，同比减少2.47%；公司拥有人应占年内亏损74.61亿港元，上年同期则溢利62.55亿港元；每股基本亏损106.73港仙。
4.北京能源国际(00686.HK)发布公告，集团实益拥有的61个发电站于2020年第四季度总发电量共约64.41万兆瓦时，同比增长2.1%;而截至2020年12月31日止12个月的总发电量达到约275.67万兆瓦时，同比下降13.1%。
5.嘉泓物流(02130.HK)公布，预期该集团2020年的收益及权益股东应占纯利同比大幅增加，公司权益股东应占经调整纯利(加回一次性上市开支后)预期同比增加不少于150%。
市场要闻：
1.拜登公布”美国拯救计划”，建议刺激1.9万亿美元。拜登将呼吁实施15美元的最低时薪，要求更新带薪休假制度，建议实施3500亿美元州政府救助、向新冠肺炎疫苗（接种）和病毒筛检提供1600亿美元资金。此外，拜登提议给美国国民直接发现金1400美元，加上12月的600美元在内合计2000美元。
2.中国2020年12月（以人民币计）出口同比增10.9%，进口降0.2%，贸易顺差5168.1亿元；全年出口增长4%，进口下降0.7%，贸易顺差3.7万亿元。（以美元计）12月出口同比增18.1%，进口增6.5%，均超预期，贸易顺差781.7亿美元。
3.据中汽协，根据行业内15家重点企业上报的数据统计显示，2021年1月上旬，15家重点企业汽车产量完成52.3万辆，同比下降27.4%。其中：乘用车产量完成43.6万辆，同比下降29.3%，商用车产量完成了8.7万辆，同比下降16%。
4.美国国家公路交通安全管理局13日以存在安全风险为由，要求特斯拉召回部分Model S和Model X车型，共计15.8万辆。美国国家公路交通安全管理局表示，召回原因是这些汽车存在触屏失灵问题，影响车辆的安全功能，比如除雾和倒车影像等，从而构成安全风险。
5.1月13日，Digitimes Research发布了2020年全球智能手机出货量报告。数据显示，2020年全球智能手机出货量为12.4亿部，与2019年相比下降8.8%。其中，第一季度全球智能手机出货量同比下降超过20%，第二季度出货量降幅也同样达到两位数，第三季度和第四季度的出货量则有所回升。
6.【国内成品油零售限价”五连涨”来袭 机构预测汽油将回归”6元时代”】国内成品油本计价周期以来，沙特额外减产与美国原油库存下降的消息支撑市场，原油价格呈现上涨走势。在此背景下，机构预计，1月15日24时国内成品油零售限价”五连涨”将落实，汽油将回归”6元时代”。据金联创测算显示，截至本轮国内成品油计价周期的第9个工作日，参考原油品种均价为53.98美元/桶，变化率为5.04%，对应的汽柴油的零售价应上调165元/吨。
7.海关总署新闻发言人李魁文表示，据海关初步统计，2020年我国跨境电商进出口1.69万亿元，增长了31.1%，其中出口1.12万亿元，增长40.1%，进口0.57万亿元，增长16.5%。下一步，海关将继续聚焦新业态的发展和企业关切，持续强化监管，优化服务，进一步完善监管和统计制度，不断推动跨境电商新业态的高质量发展。
大行评级：
1.里昂：首予泡泡玛特(09992.HK)「跑赢大市」评级，目标价84.4港元；
2.汇丰研究：下调枫叶教育(01317.HK)目标价至3港元，评级「买入」；
3.野村：升安踏(02020.HK)目标价至150.6港元，库存正常化後今年前景佳；
4.摩通：升药明生物(02269.HK)目标价至120港元，料今年业务强势持续；
5.美银证券：首予中国飞鹤(06186.HK)「买入」评级，目标价27港元。
作者：艾德证券期货研究部
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